Meta vs Nvidia: Quyết định đầu tư trong thời đại AI, ai xứng đáng để đặt cược hơn?

Khi nhắc đến đầu tư cổ phiếu AI, Nvidia chắc chắn là cái tên đầu tiên xuất hiện. Thị phần chip chiếm 80%, báo cáo tài chính lập kỷ lục, giá cổ phiếu tăng vọt - tất cả đều là những con số có thật. Là một trong “bảy ông lớn công nghệ”, Nvidia thực sự đã dẫn đầu thị trường trong năm qua.

Nhưng điều này không có nghĩa là sân khấu đầu tư AI chỉ có một nhân vật chính là Nvidia. Cũng nằm trong “bảy đại gia”, Meta gần đây có những động thái ngày càng mạnh mẽ trong lĩnh vực AI - và định giá thì rẻ hơn rất nhiều.

Đế chế xã hội của Meta + Ambition AI

Meta kiểm soát các nền tảng xã hội hàng đầu toàn cầu như Facebook, Instagram, WhatsApp. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của những ứng dụng này lên tới hàng trăm triệu, các nhà quảng cáo đang tranh nhau để quảng bá. Ngành quảng cáo này giúp Meta kiếm được hàng chục tỷ đô la mỗi năm.

Điều quan trọng là: Meta hiện đang xem AI là hướng đầu tư lớn nhất trong năm nay. CEO Zuckerberg đã phát biểu rõ ràng trong cuộc họp báo cáo tài chính rằng AI là “nhiệm vụ số một” của công ty. Đến cuối năm nay, Meta sẽ triển khai 600.000 GPU để vận hành hệ thống AI - đây không phải là một con số nhỏ.

Mô hình Llama + lộ trình mã nguồn mở

Meta đã đặt cược lớn vào mô hình lớn tự phát triển Llama. Hiện tại, Llama 3 vẫn đang trong giai đoạn huấn luyện, nhưng Meta đã chọn chiến lược mã nguồn mở quyết liệt - mở mô hình cho toàn cộng đồng.

Động thái này thật thú vị: mã nguồn mở có nghĩa là nhiều người có thể sử dụng, phản hồi và tối ưu hóa, và cuối cùng có thể trở thành tiêu chuẩn trong ngành. Đồng thời, điều này cũng có thể thu hút nhân tài hàng đầu gia nhập Meta. Meta đã triển khai các chức năng như nhãn dán AI, trợ lý ảo trong các ứng dụng của mình, tất cả đều dựa trên Llama 2. Mục tiêu trong tương lai là để mỗi người dùng đều có thể tiếp cận các công cụ AI tùy chỉnh.

Điều tuyệt vời là: Người dùng dành nhiều thời gian hơn trên công cụ AI → Tần suất mở ứng dụng tăng lên → Lượng hiển thị quảng cáo tăng lên → Nhà quảng cáo sẵn sàng trả nhiều tiền hơn.

Trò chơi định giá: 25 lần so với 37 lần

Bây giờ hãy xem xét định giá. Meta đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng 25 lần, trong khi Nvidia là 37 lần. Nói cách khác, với cùng một số tiền, tiềm năng tăng trưởng của Meta tương đối rẻ hơn 33%.

Tất nhiên, vị trí của hai công ty này trong hệ sinh thái AI là khác nhau. Nvidia là công ty bán chip, trong khi Meta là công ty mua chip. Nhưng thật mỉa mai, trong danh sách khách hàng của Nvidia lại có Meta. Cả hai đều đang hưởng lợi từ AI, nhưng xét về chi phí hiệu quả, hiện tại Meta là giao dịch hợp lý hơn.

Rủi ro và cơ hội

Lợi thế của Meta là có một doanh nghiệp quảng cáo có dòng tiền hỗ trợ, có thể tiếp tục đầu tư vào AI mà không sợ thua lỗ. Khi công cụ AI trở nên hấp dẫn, nó sẽ củng cố thêm hàng rào bảo vệ cho mạng xã hội của họ.

Nhưng cũng cần thấy rằng: Nvidia đã xác thực mô hình kinh doanh của mình, trong khi con đường khai thác AI của Meta vẫn cần thời gian để xác thực. Tuy nhiên, từ dữ liệu hiện tại, Meta có khả năng thực hiện không kém trong lĩnh vực AI, và giá trị định giá vẫn còn không gian tăng trưởng.