Giấc mơ tự lái của Tesla gặp phải thực tế

TSL năm 2025 trải qua nhiều biến động: đầu năm giảm mạnh do rủi ro thương mại, sau đó lại bật lại nhờ vào khái niệm AI + Bots. Tuần trước đã công bố báo cáo kết quả Q3 - doanh thu đạt 28.6 tỷ USD (vượt mong đợi), nhưng chỉ số lợi nhuận gặp khó khăn (EPS 0.50 USD so với dự kiến 0.55 USD), tỷ suất lợi nhuận gộp cũng không đạt kỳ vọng.

Thị trường đã định giá Tesla ở mức 1,5 nghìn tỷ đô la, gấp hơn mười lần Ford và GM cộng lại. Tại sao? Tất cả là nhờ vào sự tưởng tượng về tương lai - AI, taxi robot, Bots.

Vấn đề đã đến

Cựu giám đốc AI của Tesla, Karpathy, đã dội nước lạnh trên podcast: Đừng đánh giá quá cao sự tiến bộ của lái xe tự động, còn một chặng đường dài nữa. Musk đã nói “sắp đến” trong nhiều năm qua, nhưng chiếc taxi robot mới nhất vẫn cần giám sát con người ở Texas, trong khi đối thủ Waymo đã có thể lái xe không người lái từ năm 2020. Thêm vào đó, Tesla đang phải đối mặt với ngày càng nhiều vụ kiện và bồi thường liên quan đến khả năng lái xe tự động.

Mâu thuẫn cốt lõi

Một trong những điểm hỗ trợ lớn cho định giá TSL là việc thương mại hóa công nghệ lái xe tự động. Nhưng hiện tại, lĩnh vực này còn xa mới có thể tạo ra lợi nhuận thực sự. Kế hoạch lương khổng lồ mới được phê duyệt của Musk (có thể trị giá 1 triệu USD) bao gồm nhiều cột mốc, chẳng hạn như 1 triệu Bots taxi hoạt động, 10 triệu đăng ký Full Self-Driving, v.v. - tất cả đều là những dấu hỏi lớn.

Điểm mấu chốt: TSL không còn chỉ là một nhà sản xuất ô tô, mà đang đặt cược vào một trò đánh bạc công nghệ. Lợi nhuận có thể rất lớn, nhưng rủi ro cũng không nhỏ. Trước khi đầu tư, cần suy nghĩ kỹ xem bạn có thể chấp nhận sự không chắc chắn này hay không.