#数字货币市场回调 Hôm nay thị trường một mảnh thảm thương. Không chỉ trong圈加密, ngay cả các cổ phiếu liên quan đến mã hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang bán phá giá lớn. Hai công ty tài chính MSTR và BMNR dẫn đầu sự giảm giá, đều giảm hơn 10%. Có người hỏi tôi: Liệu có phải sắp sụp đổ không?

Đừng vội kết luận.

Nhìn bề ngoài, giá coin đã kéo mọi thứ xuống. Bitcoin vừa trải qua hiệu suất tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2021, niềm tin thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất. Nhưng nếu bạn nhìn kỹ, sẽ thấy vấn đề không đơn giản như vậy.

Áp lực thực sự đến từ ba hướng:

**Mức độ vĩ mô đang thắt chặt.** Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã phát đi tín hiệu tăng lãi suất, tính thanh khoản toàn cầu đang trở nên căng thẳng. Tài sản rủi ro — dù là thị trường chứng khoán hay mã hóa — đều đang chịu áp lực.

**Các công ty đầu ngành đều có rủi ro.** MSTR đang đối mặt với nguy cơ bị loại khỏi chỉ số MSCI, điều này có nghĩa là có thể hàng tỷ đô la vốn thụ động sẽ phải bán nó. Trong khi đó, mô hình kinh doanh của Bitmine yếu hơn: phát hành thêm cổ phiếu để mua Ethereum. Khi thị trường giảm, dễ rơi vào vòng luẩn quẩn "giá cổ phiếu giảm → khó khăn trong huy động vốn → không thể mua coin → giá cổ phiếu tiếp tục giảm."

**Cấu trúc thị trường đã thay đổi.** Sau khi quỹ tổ chức chi phối thị trường, dòng vốn vào Bitcoin ETF trở nên cực kỳ quan trọng. Một khi dòng vốn vào chậm lại hoặc thậm chí chuyển sang dòng ra, mức giảm sẽ bị khuếch đại. Thêm vào đó, bóng ma của đợt thanh lý đòn bẩy vào tháng 10 vẫn còn, sức sống của thị trường chưa phục hồi.

Phán đoán của tôi là: đợt giảm giá lần này là một tín hiệu cảnh báo. Thị trường đang ở giai đoạn "đang ổn định bước đầu nhưng còn xa mới phục hồi" rất mong manh. Bây giờ mua vào đáy? Rủi ro quá lớn.

Nhà đầu tư nhỏ nên làm gì? Nhớ ba điểm:

**Đừng vội vàng bắt đáy.** Bây giờ vào sân giống như bắt dao bay bằng tay không, thời điểm vẫn chưa chín muồi.

**Đừng chạm vào đòn bẩy cao.** Môi trường vĩ mô không thân thiện, thanh khoản bị thắt chặt, tâm lý nhạy cảm. Bất kỳ biến động nào cũng có thể khiến tài khoản đòn bẩy bị cháy ngay lập tức.

**Đừng hoảng sợ mà cắt lỗ.** Nếu bạn đang nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum giao ngay, và vị thế của bạn hợp lý, thì việc cắt lỗ ở mức thấp bây giờ không phải là điều khôn ngoan. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy: Trong thị trường gấu, việc giữ nguyên thường tốt hơn là hành động lộn xộn.

Thị trường sẽ đưa ra tín hiệu. Hãy kiên nhẫn chờ đợi.