Fed giữ lãi suất ổn định, tín hiệu đưa Đô la lên mức cao nhất trong 2 tuần—Ý nghĩa của điều này đối với danh mục đầu tư của bạn

Đồng đô la đã có một đợt tăng giá trong tuần này, với chỉ số đô la tăng +0.65% đạt mức cao nhất trong 2 tuần. Đây là những gì đã kích hoạt động thái này và tại sao nó lại quan trọng.

Thông điệp “Giữ ổn định” của Fed mạnh mẽ hơn dự kiến

Biên bản cuộc họp FOMC tháng Mười đã gây bất ngờ: “nhiều” quan chức hiện nghiêng về việc giữ lãi suất ổn định cho đến cuối năm 2025. Đây là một sự chuyển hướng mạnh mẽ so với những kỳ vọng trước đó về việc tiếp tục cắt giảm. Thị trường nhanh chóng điều chỉnh giá, giảm tỷ lệ cắt giảm lãi suất tháng Mười Hai từ 70% xuống chỉ còn 28%—thực chất là xóa bỏ câu chuyện cắt giảm.

Điều đáng chú ý? BLS đã hủy bỏ việc phát hành báo cáo việc làm tháng Mười, loại bỏ dữ liệu quan trọng ngay trước quyết định FOMC tháng Mười Hai. Điều này loại bỏ một yếu tố bất ngờ có thể đã thúc đẩy việc cắt giảm.

Sức mạnh của đồng đô la + Sự yếu kém của đồng yên = Cơn bão hoàn hảo

Trong khi Fed đã giảm tốc độ, các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản đã báo hiệu hướng đi ngược lại. Một cố vấn của Thủ tướng Takaichi cho biết BOJ sẽ không tăng lãi suất thêm cho đến ít nhất tháng 3, và Tokyo có thể phát hành một gói kích thích khổng lồ trị giá 20 triệu yên (~$129B) để hỗ trợ nhu cầu nội địa. Điều này đã khiến đồng yên giảm giá - nó đã chạm mức thấp nhất trong 9,75 tháng so với đồng đô la.

USD/JPY đã tăng +0.95% sau những bình luận ôn hòa, và sự yếu kém của đồng yen giờ đây là động lực thứ hai cho đồng đô la.

Dữ liệu giao dịch bổ sung cho lập luận tăng giá đồng đô la

Thâm hụt thương mại tháng Tám đã thu hẹp xuống còn -$59,6B từ -$78,2B trong tháng Bảy, vượt qua dự báo. Các số liệu thương mại sạch hơn thường hỗ trợ đồng đô la.

EUR/USD Bị Nứt Khi Xác Suất Cắt Giảm Lãi Suất Khác Nhau

Sự yếu kém của euro là có thật: EUR/USD giảm -0.46% xuống mức thấp nhất trong 1.5 tuần. Sự khác biệt giữa các ngân hàng trung ương là rõ ràng—Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) gần như đã hoàn tất việc cắt giảm, trong khi thị trường vẫn dự đoán nhiều đợt cắt giảm của Fed cho đến năm 2026. Chỉ có 4% khả năng hành động của ECB vào tháng 12 giữ cho tổn thất của euro không trở nên tồi tệ hơn. Các cuộc đàm phán được báo cáo của Trump về Ukraine với Nga cũng tạo ra tiếng ồn trên các tiêu đề.

Vàng & Bạc Gặp Khó Khăn

Kim loại quý đã tăng nhẹ (+0.40% cho vàng, +0.66% cho bạc) nhưng vẫn bị áp lực. Tại sao? Những kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 thấp hơn ảnh hưởng đến các tài sản không sinh lãi. Dù vậy, nhu cầu nơi trú ẩn an toàn vẫn tồn tại giữa sự không chắc chắn về thuế quan và các rủi ro địa chính trị.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng cường dự trữ vàng của mình trong 12 tháng liên tiếp ( hiện đạt 74,09 triệu ounce ), và các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 tấn trong quý 3 - tăng 28% so với quý 2. Động thái này hỗ trợ các mức giá sàn dài hạn.

Thị Trường Thế Chấp Hoa Kỳ Báo Hiệu Sự Thận Trọng

Các đơn đăng ký MBA giảm -5,2% so với tuần trước; chỉ số mua giảm -2,3% trong khi nhu cầu tái cấp vốn giảm -7,3%. Lãi suất cố định 30 năm tăng nhẹ 3 điểm cơ bản lên 6,37%, phản ánh chế độ lãi suất bền vững hơn trong thời gian dài.

Kết luận

Quan điểm giữ vững diều hâu của Fed vừa trở thành câu chuyện thống trị của thị trường. Sức mạnh của đồng đô la hiện là giao dịch đồng thuận, trong khi các đồng tiền nhạy cảm với tăng trưởng và hàng hóa đang gặp khó khăn. Hãy chú ý vào ngày 9-10 tháng 12 cho quyết định thực tế của FOMC—nếu “nhiều” trở thành “hầu hết,” hãy chuẩn bị cho sự tăng giá của đô la hơn nữa.