# Dầu Tăng Trở Lại Nhờ Cửa Cắt Lãi Suất Của Fed—Nhưng Đàm Phán Hòa Bình Có Thể Là Một Tác Nhân Giảm Khí

WTI crude vừa tăng 1.26% lên $58.79 vào thứ Hai, nhờ vào sự lạc quan của Phố Wall. Đây là những gì đang diễn ra:

**Trường hợp Tăng giá**
Các quan chức Fed đang ra tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra. Chủ tịch NY Fed John Williams đã chỉ ra sự yếu kém của thị trường lao động, và Thống đốc Christopher Waller vừa ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 12. Điều này đã kích thích một đợt tăng giá trên thị trường chứng khoán, mà các nhà giao dịch đang đọc như một tín hiệu xanh cho sự phục hồi kinh tế và, quan trọng hơn, sự tăng trưởng nhu cầu năng lượng. Kịch bản cổ điển: lãi suất thấp = kinh tế mạnh mẽ hơn = tiêu thụ dầu nhiều hơn.

**Gió ngược mà không ai nói tới**
Nhưng đây là điều đáng chú ý—các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine vừa được đẩy nhanh. Chính quyền Trump đã đưa ra một đề xuất 28 điểm vào tuần trước, và bây giờ cả hai bên đang "tiến gần đến một khung hòa bình được sửa đổi và cập nhật" ( đó là lời họ nói, không có chi tiết nào cả ). Nếu điều này thực sự diễn ra, bạn đang nhìn vào:

- Lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ Nga (Rosneft, Lukoil) có thể được gỡ bỏ
- Nguồn cung dầu thô khổng lồ đang tràn vào thị trường
- Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ sẽ ngừng tìm kiếm các nhà cung cấp thay thế

Đó là áp lực giảm phát đối với giá dầu. Không có gì ngạc nhiên khi giá dầu thô chịu áp lực giảm mặc dù có sự lạc quan từ Fed.

**Toán học về Cung**
Cuộc chiến Nga-Ukraine đã kéo dài hơn 1,360 ngày. Cả hai bên vẫn tiếp tục đốt cháy cơ sở hạ tầng năng lượng. Nếu súng ngừng nổ, đó có thể là hàng triệu thùng cung cấp bị dồn nén đột ngột quay trở lại thị trường. Thêm vào đó, OPEC+ đang lên kế hoạch tăng sản xuất, cùng với đồng đô la mạnh làm giảm giá hàng hóa, và bạn có một công thức cho tâm lý giảm giá.

**Dòng cuối**
Dầu đã nhận được sự hỗ trợ từ những yếu tố vĩ mô, nhưng đây là một cuộc chiến giằng co giữa hy vọng của Fed và những yếu tố địa chính trị bất ngờ. Hãy theo dõi những cuộc đàm phán hòa bình—bất kỳ bước đột phá nào cũng có thể khiến giá dầu giảm nhanh hơn bạn nghĩ.