Ngân hàng trung ương Nhật Bản lần này thực sự muốn hành động? Câu trả lời từ thị trường rất rõ ràng: xác suất tăng lãi suất tháng 12 là 76%, tháng 1 tăng thẳng lên 90%. Phát biểu của Thống đốc Ngân hàng trung ương Ueda Kazuo cũng không giấu diếm - "Sẽ điều chỉnh lãi suất chính sách vào thời điểm thích hợp dựa trên tình hình kinh tế, lạm phát và thị trường tài chính". Dịch ra có nghĩa là: hãy chuẩn bị cho việc tăng lãi suất. Bạn nhìn lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm, đã leo lên mức cao nhất kể từ năm 2008, tiền đang bỏ phiếu bằng chân.

Tại sao không thể không tăng? Lạm phát liên tục vượt mức 2%, lương tăng lên khiến giá cả cũng theo đó tăng vọt, đồng yên lại mất giá dẫn đến chi phí nhập khẩu tăng vọt. Nhưng điều tồi tệ hơn là - trò chơi giao dịch chênh lệch lãi suất yên Nhật này không thể tiếp tục được nữa. Trong vài thập kỷ qua, lãi suất Nhật Bản gần như bằng không, bao nhiêu nhà đầu tư đã vay yên Nhật với chi phí siêu thấp, sau đó đổi sang đô la Mỹ và euro, đổ vào cổ phiếu Mỹ và tiền điện tử để kiếm lãi suất chênh lệch? Quy mô lớn đến mức nào? 14 đến 20 ngàn tỷ đô la! Số tiền này trong nhiều thập kỷ đã hỗ trợ giá của vô số tài sản, trong đó có BTC.

Bây giờ phong cách sẽ thay đổi.

Tăng lãi suất có nghĩa là gì? Yên Nhật sẽ tăng giá, những giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ phải đóng lại - chi phí vay tiền tăng lên, các nhà đầu tư chỉ có thể bán cổ phiếu Mỹ, tiền điện tử mà họ đang nắm giữ để đổi lấy Yên Nhật trả nợ. Tính thanh khoản toàn cầu theo đó sẽ thắt chặt, vốn sẽ bắt đầu chảy về Nhật Bản, các tài sản rủi ro cao sẽ chịu ảnh hưởng trước tiên, tiền điện tử sẽ là mục tiêu chính. Khi tâm lý tìm kiếm an toàn xuất hiện, tiền sẽ chạy từ những tài sản biến động lớn như BTC sang các tài sản ổn định như trái phiếu. Nhìn xa hơn, sau khi lãi suất tăng lên, tiền từ quỹ đầu tư mạo hiểm cũng sẽ cẩn trọng hơn, các ngành công nghiệp truyền thống sẽ được ưu tiên hơn, việc huy động vốn trong ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ trở nên khó khăn.

Thời gian quan trọng: Cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản vào ngày 18-19 tháng 12, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào giữa tháng 12. Tin tốt là xác suất giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 12 đã tăng cao, liệu có thể giảm bớt tác động từ phía Nhật Bản không? Hãy chờ xem.