Thị trường đường toàn cầu đang thắt chặt? Đây là ý nghĩa của các động thái từ Pakistan và Ấn Độ

Đường trắng London vừa đạt mức cao nhất trong 6 tuần, và có nhiều điều đang diễn ra hơn những gì thấy được. Pakistan vừa công bố đang tìm kiếm 100.000 MT đường trắng tinh chế, với kế hoạch nhập khẩu lên tới 750.000 MT trong năm nay. Có vẻ như áp lực mua, nhưng câu chuyện lớn hơn là sự xung đột giữa các tín hiệu cung từ Brazil và Ấn Độ.

Thẻ Wild Card Brazil

Conab đã đưa ra một thông tin gây sốc: giảm dự báo sản xuất của Brazil cho năm 2025/26 xuống 3,1% còn 44,5 MMT. Giảm từ 45,9 MMT. Đây là điều quan trọng—trong khi tổng sản lượng đang giảm, các nhà máy của Brazil đang nghiền nhiều mía hơn để sản xuất đường thay vì ethanol. Khu vực Trung-Nam đã nghiền 54,10% mía để sản xuất đường trong nửa cuối tháng 7, tăng từ 50,32% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự chuyển hướng này sang sản xuất đường đang nâng đỡ giá cả bất chấp năng suất thấp hơn.

Bom Thặng Dư Của Ấn Độ

Nhưng Ấn Độ đe dọa sẽ thay đổi cục diện. Mưa mùa hè đạt 650,3 mm tính đến cuối tháng 8—cao hơn 2% so với mức bình thường. Kết quả? Sản lượng đường của Ấn Độ trong niên vụ 2025/26 dự kiến sẽ tăng 19% so với năm trước lên 35 MMT, phục hồi từ mức thấp 5 năm của niên vụ 2024/25 là 26,2 MMT. Hiệp hội Các nhà sản xuất đường và năng lượng sinh học Ấn Độ đang nhắm tới 2 MMT xuất khẩu trong mùa tới. Khi nhà sản xuất lớn thứ hai thế giới bắt đầu xuất khẩu, điều đó sẽ có tác động tiêu cực.

Toán Thặng Dư

Đây là nơi mọi thứ trở nên rắc rối. Czarnikow dự đoán một lượng đường thặng dư toàn cầu 7.5 MMT cho năm 2025/26 - lớn nhất trong 8 năm. USDA dự báo sản lượng toàn cầu năm 2025/26 đạt kỷ lục 189.318 MMT, với mức tiêu thụ là 177.921 MMT. Đó là một lượng đệm 11.4 MMT. Kho dự trữ kết thúc? Dự kiến sẽ tăng 7.5% so với năm trước lên 41.188 MMT.

Thái Lan ( là nhà sản xuất lớn thứ ba thế giới) cũng đã tăng sản lượng 14% so với năm trước lên 10 MMT trong năm 2024/25, tạo thêm áp lực cung.

Kết luận

Giá đường London tăng do nhu cầu từ Pakistan, nhưng đang phải đối mặt với một làn sóng khó khăn. Sự chuyển dịch sang sản xuất đường của Brazil giúp giá tăng trong ngắn hạn, nhưng đợt xuất khẩu do mùa mưa ở Ấn Độ thúc đẩy và một lượng dư thừa toàn cầu lớn được dự báo có thể gây áp lực lên thị trường đến năm 2025/26. Điểm thuận lợi cho các nhà đầu tư mua vào đang thu hẹp.