Kiểm tra thực tế cổ phiếu PLTR: Tại sao $165 Mức giá có thể là đỉnh cao

Tin Tốt Trước

Kinh doanh của Palantir đã bùng nổ. Trong 3 năm qua, đã tăng 2500%, từ $7 lên $165, điều này không phải là ngẫu nhiên.

Lý do rất cứng cáp:

• Nền tảng phần mềm AI AIP (ra mắt giữa năm 2023) đã mở ra thị trường một cách triệt để.
• Tăng trưởng doanh thu trong quý vừa qua đạt 63%, điều này rất hiếm gặp ở quy mô này.
• Đã đạt được tỷ suất lợi nhuận ròng 28%, hầu hết các công ty công nghệ vẫn đang thua lỗ
• Chỉ có 911 khách hàng, không gian thị trường rất lớn

Doanh thu hàng năm hiện tại là $3.9B, Phố Wall dự đoán sẽ đạt $4.4B vào năm 2025 và $6.2B vào năm 2026.

Nhưng ở đây có một vấn đề lớn

Đánh giá đã hoàn toàn mất kiểm soát. Hãy xem những con số này:

• Tỷ lệ P/S: 108 lần (Có nghĩa là bạn phải sử dụng hơn 100 năm thu nhập để hoàn vốn)
• P/E tỷ lệ: 385 lần (phải mất 400 năm lợi nhuận mới có thể hoàn vốn)

So sánh tham chiếu: Tỷ lệ P/S của Nvidia (vua chip AI) hiếm khi vượt quá 40 lần.

Ba kịch bản năm 2027

Giả sử doanh thu của Palantir tăng lên $6.6B như dự kiến, nhưng định giá trở lại hợp lý:

Phán đoán cốt lõi: Xác suất giá cổ phiếu giảm xuống dưới $120 là rất cao. Đây không phải là vì công ty PLTR không hoạt động tốt, mà là do bong bóng định giá hiện tại quá lớn.

Tại sao lại giảm giá

1. Quy luật lịch sử: Không có công ty nào có thể duy trì định giá P/S 100 lần trong thời gian dài.
2. Cảm xúc thị trường giảm sút: Bất kỳ sự giảm nhiệt nào của AI cũng sẽ kích thích bán tháo.
3. Tăng trưởng sẽ chắc chắn chậm lại: Không công ty nào dù mạnh đến đâu có thể duy trì tỷ lệ tăng trưởng 60%+ mãi mãi.

Điểm mấu chốt: Mô hình kinh doanh xuất sắc ≠ giá cổ phiếu sẽ không giảm. Hiện tại, PLTR là một công ty điển hình “được định giá hoàn hảo” - mọi tin tốt đều đã có trong giá cổ phiếu.