Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed giảm mạnh xuống 28%: Tại sao Đô la đang có thời điểm của nó

Đồng đô la Mỹ vừa có tuần tốt nhất trong hai tuần, tăng +0.65% vào thứ Tư khi các cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 gần như biến mất.

Đây là lý do đã kích hoạt động thái:

Câu Chuyện Bất Ngờ Của Fed

• BLS đã gây chấn động: hủy báo cáo việc làm tháng Mười trước cuộc họp FOMC tháng Mười Hai
• Động thái duy nhất đó đã làm giảm xác suất cắt giảm tháng 12 từ 70% xuống chỉ còn 28%
• Biên bản họp của Fed có xu hướng diều hâu—“nhiều” quan chức muốn giữ lãi suất ở mức hiện tại cho phần còn lại của năm 2025
• Dịch: Không có cuộc biểu tình của ông già Noel cho những người ủng hộ cắt giảm lãi suất

Dữ liệu đến rất nóng

• Thâm hụt thương mại của Mỹ giảm xuống còn -$59.6B ( so với -$78.2B vào tháng 7 ), vượt qua kỳ vọng
• Đơn xin thế chấp MBA giảm -5.2% so với tuần trước
• Lãi suất thế chấp cố định 30 năm tăng lên 6.37%

Tổn thất Tiền tệ

• EUR/USD giảm -0.46%, chạm mức thấp nhất trong 1.5 tuần khi đồng đô la đè bẹp nó
• USD/JPY tăng +0.95%—yen đã bị thiêu rụi hoàn toàn xuống mức thấp nhất trong 10 tháng.
• Các quan chức Nhật Bản cơ bản đã nói: kích thích sắp đến, tăng lãi suất sẽ tạm dừng cho đến năm 2025
• Xác suất quyết định của BoJ? Chỉ 10% cho một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 19 tháng 12

Kim loại quý chịu áp lực

• Vàng đóng cửa tăng +0,40%, bạc tăng +0,66%—chế độ phục hồi sau đợt bán tháo mạnh
• Ngân hàng trung ương mua (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc lên tới 74,09 triệu ounce, 12 tháng liên tiếp) cung cấp một số đệm.
• Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã nắm giữ 220MT trong quý 3 (+28% so với quý 2)
• Nhưng bức tranh lớn hơn: ít cắt giảm lãi suất hơn = ít hỗ trợ vàng hơn

Bối cảnh vĩ mô Sự không chắc chắn xung quanh thuế quan, rủi ro địa chính trị và chính sách của BoJ đang giữ cho nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tồn tại. Sự kích thích nợ của Trung Quốc có thể thay đổi tình hình. Hãy theo dõi cuộc họp FOMC tháng 12 một cách chặt chẽ—nó đang trở thành điểm xoay mà thị trường không thể phớt lờ.