Cà phê vừa bị ảnh hưởng nặng nề—miễn thuế của Trump đối với thực phẩm Brazil vừa khiến giá tương lai arabica giảm 3,09% xuống mức thấp nhất trong 7 tuần. Đây là những gì đã xảy ra:

Giá arabica tháng 3 giảm 11,65 cent, robusta tháng 1 giảm 143 điểm. Động thái này tăng tốc sau khi đồng real của Brazil suy yếu xuống mức thấp nhất trong 1 tháng so với đô la, khiến xuất khẩu cà phê của Brazil trở nên hấp dẫn hơn và tràn ngập thị trường.

Nhưng đây là một bước ngoặt: Kho dự trữ của Mỹ thực tế đang thắt chặt. Kho hàng arabica của ICE đạt mức thấp nhất trong 1,75 năm (398,645 túi ), robusta ở mức thấp nhất trong 4 tháng (5,567 lô ), vì người mua Mỹ đã từ bỏ cà phê Brazil trong thời gian áp thuế. Nhập khẩu của Mỹ từ Brazil giảm 52% từ tháng 8 đến tháng 10 năm ngoái.

Thời tiết cũng là một yếu tố—mưa lớn được dự báo cho khu vực Minas Gerais của Brazil có thể thúc đẩy cây trồng (bearish), nhưng Việt Nam đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi những cơn mưa làm chậm tiến độ thu hoạch, điều này hỗ trợ giá robusta.

Điều đáng chú ý? StoneX dự đoán sản lượng của Brazil trong niên vụ 2026/27 đạt 70,7 triệu bao (+29% so với năm trước), và Việt Nam đang tăng lên 1,76 triệu tấn. Nguồn cung toàn cầu hơi thắt chặt so với năm trước, nhưng với những dự báo sản xuất này, cuộc tăng giá cà phê có thể gặp khó khăn.