Thị Trường Trái Phiếu Cuối Cùng Đang Trở Nên Thú Vị? Đây Là Lý Do Tại Sao Trái Phiếu Kho Bạc Dài Hạn Có Thể Là Bước Đi Tiếp Theo Của Bạn

Cài đặt: Tại sao bây giờ quan trọng

Năm 2022 thực sự là cơn ác mộng tồi tệ nhất của thị trường trái phiếu. Chỉ số Trái phiếu Tổng thể giảm 13% - hiệu suất tồi tệ nhất trong hơn 50 năm (kể từ mức giảm 9,2% vào năm 1980 ). Cục Dự trữ Liên bang đã chiến đấu với lạm phát như điên, lãi suất bị ném vào không trung, và bất kỳ ai nắm giữ trái phiếu đều bị tàn phá hoàn toàn.

Trong vài năm qua? Hầu như không có tin tức gì. Lợi suất vẫn mắc kẹt trong cùng một khoảng, cổ phiếu công nghệ chiếm hết sự chú ý, và lạm phát từ chối hợp tác với mục tiêu 2% của Fed.

Nhưng đây là điều: có thể gió cuối cùng đang thay đổi.

Phố Wall đang giảm tốc độ trong việc định giá công nghệ. Thị trường lao động bắt đầu có dấu hiệu không ổn định lần đầu tiên sau một thời gian dài. Và các thị trường tương lai đang định giá khả năng có tới ba đợt cắt giảm lãi suất của Fed trước cuối năm 2026. Những điều kiện đã giữ cho lợi suất trái phiếu ổn định có thể đang bị phá vỡ.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Danh Mục Đầu Tư Của Bạn

Thị Trường Lao Động Đang Xuất Hiện Nứt Nẻ

Tăng trưởng việc làm gần như đã ổn định. Báo cáo việc làm ADP ( theo dõi việc làm trong khu vực tư nhân ) cho thấy giảm tháng so với tháng trong 3 trong số 5 tháng qua — một sự thay đổi lớn so với mức tăng việc làm ổn định trên 100k hàng tháng mà chúng ta đã thấy trước đây.

Khi tuyển dụng chậm lại:

• Các công ty trở nên lo lắng và rút lui khỏi việc mở rộng
• Công nhân cảm thấy kém an toàn và giảm chi tiêu
• Fed thường phản ứng bằng cách cắt giảm lãi suất

Và đây là điều thú vị: lãi suất giảm là oxy tươi cho trái phiếu dài hạn.

Toán Thời Gian: Tại Sao Bạn Nên Quan Tâm

Thời gian đo lường mức độ nhạy cảm của trái phiếu đối với sự thay đổi lãi suất. Trái phiếu chính phủ dài hạn với thời gian 16 năm có nghĩa là:

• Đối với mỗi 1% giảm lãi suất, giá trái phiếu có thể tăng ~16%

Hãy để điều đó thấm vào. Nếu chúng ta đang bước vào một chu kỳ cắt giảm, các trái phiếu có thời gian đáo hạn dài nhất không chỉ hoạt động tốt — chúng thường dẫn dắt toàn bộ thị trường trái phiếu.

Nhập TLT: Chiến Lược Táctical

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) về cơ bản là một cách chơi thuần túy vào việc giảm lãi suất:

• $50B trong AUM — chênh lệch (chặt chẽ và thanh khoản khổng lồ )
• Tỷ lệ chi phí 0,15% — rất rẻ
• Giữ trái phiếu kho bạc có thời hạn trên 20 năm — độ nhạy cảm với lãi suất tối đa

Đây không phải là một công cụ mờ nhạt. Đây là cách rõ ràng nhất để định vị trong môi trường giảm lãi suất.

Trường Hợp Double Bull

Chơi #1: Cơ sở Kinh tế Việc chậm lại trong thị trường lao động + cắt giảm lãi suất của Fed = giá trái phiếu tăng, lợi suất giảm. Thời gian đáo hạn dài của TLT khuếch đại những biến động này.

Chơi #2: Nhu Cầu Nơi Ẩn Nấp An Toàn Khi sự không chắc chắn gia tăng và nỗi sợ lan rộng, các nhà đầu tư chạy đến trái phiếu Kho bạc:

• Được chính phủ Hoa Kỳ hỗ trợ
• Rủi ro mặc định gần như bằng không
• Về lịch sử, nơi an toàn nhất để ẩn náu

Nếu định giá công nghệ sụp đổ hoặc nỗi lo suy thoái tăng cao, mức phí an toàn trên trái phiếu Kho bạc có thể bùng nổ nhanh hơn cả câu chuyện giảm lãi suất đơn thuần.

Kết luận

Chúng tôi chưa đến đó, nhưng thiết lập đang trở nên hấp dẫn. Sự yếu kém của thị trường lao động + các đợt cắt giảm của Fed dự kiến + sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn = một tam giác tiềm năng cho trái phiếu kho bạc dài hạn.

TLT có thể là một trong những người chiến thắng lớn nhất trong sự xoay chuyển của thị trường trái phiếu — và thời điểm để nghĩ về việc định vị là trước khi mọi người khác nhận ra.