Sự Đồn Đoán Về Chủ Tịch Fed Đang Định Hình Lại Thị Trường Tiền Tệ—Đây Là Những Gì Bạn Cần Biết

Đồng đô la đã có một chút nghỉ ngơi vào thứ Tư, giảm -0.08% khi sự chú ý của thị trường chuyển hướng khỏi sức mạnh trong cổ phiếu và hướng về những thay đổi lãnh đạo tiềm năng của Fed. Dưới đây là bức tranh toàn cảnh:

Tín hiệu hỗn hợp của Đô la

Lợi nhuận ban đầu từ dữ liệu lao động vững chắc đã nhanh chóng biến mất. Số đơn xin thất nghiệp hàng tuần giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng là 216K (so với dự kiến 225K), trong khi đơn đặt hàng hàng hóa vốn vượt kỳ vọng với +0.9% so với tháng trước. Nhưng chỉ số PMI Chicago lại kể một câu chuyện u ám hơn—nó đã giảm xuống 36.3, đánh dấu mức co lại thấp nhất trong 17 tháng và báo hiệu sự làm chậm lại của nền kinh tế phía trước.

Câu Chuyện Thật: Tin Đồn Về Chủ Tịch Fed Dovish

Báo cáo của Bloomberg cho biết Kevin Hassett đang dẫn đầu trong việc thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Fed đã gây chấn động. Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: Hassett được coi là người ủng hộ cắt giảm lãi suất và phù hợp với mong muốn của Trump về việc giảm lãi suất. Điều này dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed, điều này có thể gây giảm giá cho USD. Thị trường hiện đang định giá một xác suất 80% cho việc cắt giảm lãi suất 25bp vào ngày 9-10 tháng 12—một sự chuyển dịch đáng kể.

Cách các loại tiền tệ khác phản ứng

EUR/USD tăng +0.23% lên mức cao nhất trong 1 tuần sau khi Vujcic của ECB chỉ ra rằng lãi suất “đang ở một vị trí tốt.” Sự không chắc chắn trong các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine đã giữ cho mức tăng không quá mạnh.

USD/JPY tăng nhẹ +0.24%, nhưng dữ liệu kinh tế Nhật Bản cho thấy BOJ có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 12. Đơn đặt hàng máy công cụ đạt mức cao nhất trong 3 năm (+17.1% so với năm trước), và chỉ số dẫn đầu tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng.

Vàng và Bạc Tăng Vọt Trên Sự Bất Ổn

Kim loại quý đã tăng lên mức cao nhất trong 1,5 tuần do những lời đồn đoán ôn hòa từ Fed và rủi ro địa chính trị. Số lượng nắm giữ ETF vàng vẫn ở mức cao mặc dù có việc thanh lý hợp đồng dài hạn gần đây. Bạc nhận được một cú thúc đẩy thêm từ mức cung thấp nhất trong 10 năm tại Sàn Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải. Nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn mạnh—dự trữ vàng của PBOC Trung Quốc đã đạt 74,09 triệu ounce troy vào tháng 10, đánh dấu 12 tháng liên tiếp tích lũy.

Kết luận

Chúng tôi đang thấy một thiết lập rủi ro điển hình: sự yếu kém của đồng đô la + sự chuyển hướng sang vàng do sự không chắc chắn của Fed. 3 tuần tới ( trước cuộc họp FOMC tháng 12 ) sẽ rất biến động.