Đợt giảm giá đầu tháng 12 này đến thật mạnh. BTC đã trực tiếp phá vỡ mức hỗ trợ 86,000 USD, giảm xuống thấp nhất là 85,604 USD, các token chính thống trong 24 giờ qua đều mất hơn 5%. Điều khiến người ta đau lòng hơn là, số tiền bị thanh lý toàn mạng trong một ngày đã vượt mốc 400 triệu USD - đây đã trở thành điều bình thường kể từ tháng 11. Tính từ đỉnh cao lịch sử 126,000 USD vào tháng 10, BTC hiện đã giảm hơn 20%.

Con số rất rõ ràng, nhưng điều thực sự đáng chú ý là bàn tay vô hình phía sau: sự chuyển hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Thị trường hiện đang định giá xác suất tăng lãi suất cho cuộc họp vào ngày 18-19 tháng 12 là 76%, đến tháng 1 năm sau con số này sẽ tăng vọt lên 90%. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự hành động, rất có thể sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên 25 điểm cơ bản - điều này có nghĩa là thời kỳ lãi suất âm kéo dài gần mười năm sẽ kết thúc.

Tại sao Ngân hàng trung ương Nhật Bản gần như không còn không gian để linh hoạt? Hãy xem một số chỉ số cứng: CPI lõi đã liên tục đứng trên mức mục tiêu 2% trong 20 tháng; mức tăng lương trong đàm phán mùa xuân năm nay đạt 5,28%, lập kỷ lục cao nhất trong 33 năm qua; đồng yên đã mất giá gần 15% so với đô la Mỹ trong năm nay, áp lực chi phí nhập khẩu đã truyền đến các khâu khác nhau. Điều tồi tệ hơn là quy mô bảng cân đối kế toán của Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã mở rộng đến hơn 135% GDP, mô hình mở rộng này hoàn toàn không thể tiếp tục.

Phát biểu công khai gần đây của Ueda Kazuo cũng rất rõ ràng, từ "có cần điều chỉnh hay không" đã chuyển thành "khi nào điều chỉnh". Một khi cấu trúc thanh khoản toàn cầu bị tái cấu trúc do sự chuyển hướng chính sách của Nhật Bản, thị trường tiền điện tử, một lĩnh vực cực kỳ nhạy cảm với dòng tiền, có lẽ chỉ mới bắt đầu những biến động.