Bàn tay vô hình: Tại sao hoạt động của bán lẻ lại ảnh hưởng đến giá coin?

Question

Cha đẻ của kinh tế học Adam Smith đã đưa ra một khái niệm cách đây hơn 200 năm - bàn tay vô hình. Nói một cách đơn giản: Mỗi người đều theo đuổi lợi ích của riêng mình, nhưng những hành động ích kỷ này lại có thể thúc đẩy toàn bộ thị trường hoạt động theo hướng có lợi cho xã hội.

Điều này nghe có vẻ hơi huyền bí, nhưng trong thị trường tiền điện tử thì rất dễ hiểu.

Tại sao giá tiền điện tử lại tự điều chỉnh?

Giá đồng tiền bạn thấy trên sàn giao dịch không phải do một ông lớn nào quyết định, cũng không phải do đội ngũ dự án quyết định. Mỗi người mua và bán đều giao dịch theo suy nghĩ của riêng họ - có người lạc quan thì mua, có người lo lắng thì bán. Hàng triệu quyết định giao dịch tụ họp lại với nhau tạo thành giá thị trường thực sự. Quá trình này hoàn toàn phân tán, không ai kiểm soát, ngược lại còn phản ánh chính xác mối quan hệ cung cầu thực tế trên thị trường.

Chẳng hạn, một dự án bất ngờ công bố tin tốt, nhà đầu tư sau khi đánh giá cho rằng có giá trị, bắt đầu mua vào. Nhu cầu tăng lên, bên bán cũng ngửi thấy cơ hội, yêu cầu giá cao hơn. Giá cả tăng vọt. Ngược lại, giá cao lại thu hút những người mới muốn mua vào, đồng thời cũng làm những người trước đây có ý định mua phải từ bỏ. Cuối cùng tìm được một điểm cân bằng - đó là quá trình định giá thị trường, không có bất kỳ sự thao túng trung tâm nào, hoàn toàn là quyết định lý trí (hoặc phi lý) của các bên tham gia.

Bàn tay “không nhìn thấy” trong thế giới tiền điện tử

Trong thị trường tiền điện tử điều này đặc biệt rõ ràng:

Dự án chất lượng nhận được dòng vốn — Dự án tốt có ứng dụng thực tế hoặc cơ chế đổi mới, tiền thông minh nhận diện được sẽ mua vào, đẩy giá coin lên. Giá coin cao hơn giúp các dự án dễ dàng huy động vốn hơn, đồng thời thu hút nhiều nhà phát triển và người dùng hơn. Đây chính là quá trình tài nguyên tự động chảy về hướng hiệu quả cao.

Rác tiền tự động thanh lý — Những đồng tiền không có nền tảng cơ bản, khi xu hướng thay đổi, nhu cầu mua cạn kiệt, giá cả sụp đổ. Điều này cảnh báo thị trường, đừng mù quáng theo đuổi. Vốn vì vậy rút khỏi các dự án kém hiệu quả, chuyển sang những nơi có giá trị thực sự.

Tự duy trì tính thanh khoản — Có người muốn nhanh chóng rút lui, có người nhìn thấy cơ hội ở đáy, các nhà giao dịch với mục tiêu khác nhau gặp nhau ở các mức giá khác nhau, duy trì sự sôi động của thị trường. Không có sàn giao dịch trung ương hay nhà tạo lập thị trường nào ép buộc duy trì trật tự, khối lượng giao dịch và độ sâu được hình thành tự nhiên bởi các người tham gia.

Nhưng lý thuyết này có một vấn đề lớn

Giả thuyết tiên đề là: tất cả người tham gia đều có thông tin đầy đủ và đều có thể phán đoán một cách hợp lý. Thực tế thì sao?

Thông tin không đối xứng — Các cá voi lớn, đội ngũ dự án và những người làm thị trường nắm giữ thông tin nhiều hơn rất nhiều so với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Họ biết trước, hành động trước, nhà đầu tư nhỏ lẻ mới có thể phản ứng kịp.
Cảm xúc phi lý — Nhìn người khác kiếm tiền thì FOMO lao vào, thấy giảm giá thì hoảng sợ cắt lỗ. Đây là bản chất con người, không thay đổi được. Dẫn đến giá coin thường xuyên dao động quá mức, không phải giá cân bằng.
Cú sốc bên ngoài — Sự kiện thiên nga đen, thay đổi chính sách, lỗ hổng bảo mật bất ngờ xuất hiện, thị trường không thể dự đoán. Bàn tay vô hình đối với những điều này thật bất ngờ.
Tác động tiêu cực — Sự thất bại của một dự án có thể kéo theo toàn bộ hệ sinh thái, các nhà đầu tư nhỏ lẻ trở thành người nhận đỡ đòn. Trong quá trình tự điều chỉnh của thị trường, các nhà đầu tư nhỏ bị thiệt hại sẽ không có ai bù đắp.

Những gợi ý cho nhà đầu tư nhỏ lẻ

Mặc dù bàn tay vô hình không hoàn hảo, nhưng việc hiểu nó có thể giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn:

Đừng chống lại thị trường. Dữ liệu trên chuỗi, biểu đồ K, khối lượng giao dịch, v.v. đều là sự thể hiện ý kiến tập thể của những người tham gia thị trường. Nếu xu hướng đã được xác định, việc chống lại với một vị thế nhỏ chỉ có thể dẫn đến việc bị thu hoạch.
Chú ý đến cơ bản. Giá coin ngắn hạn được điều khiển bởi cảm xúc, còn dài hạn được điều khiển bởi giá trị. TVL của dự án, người dùng hoạt động hàng ngày, tiến độ kỹ thuật, v.v., mới là những thứ mà thị trường cuối cùng sẽ công nhận.
Sự chênh lệch thông tin rất quan trọng. Mặc dù việc hoàn toàn tránh khỏi thông tin không đối xứng là không thực tế, nhưng việc chú ý đến phân tích trên chuỗi, dòng tiền thông minh trên chuỗi, và xu hướng của các nhà đầu tư lớn, ít nhất có thể thu hẹp khoảng cách.
Quản lý rủi ro là hàng rào phòng thủ. Thị trường có thể phi lý, nhưng vị trí của bạn thì không. Đặt lệnh dừng lỗ, đừng All-in vào một dự án duy nhất, giữ đủ khoảng đệm rủi ro.

Bàn tay vô hình thực sự đang hoạt động, nhưng hiệu quả của nó là có giới hạn. Hiểu được điều này, đáng tin cậy hơn nhiều so với việc mù quáng đi theo xu hướng hoặc cố gắng dự đoán thị trường.