Hôm nay, đợt bán phá giá lớn trên thị trường, cuối cùng tôi cũng hiểu nguồn gốc của nó là ở đâu. Trên mạng có đủ loại lý do bay đầy trời - có người nói là do chính sách quản lý trong nước siết chặt, cũng có tin đồn rằng Powell sẽ từ chức sớm. Đầu tiên nói về vấn đề quản lý, nếu thật sự là vấn đề quản lý, thì cuối tuần trước đã phải giảm rồi, không thể kéo dài đến hôm nay. Còn về Powell, ông ấy sẽ hết nhiệm kỳ vào tháng 6 năm sau, với phong cách làm việc và đạo đức nghề nghiệp của ông ấy, khó có khả năng đột ngột từ chức vào thời điểm này, ngay cả khi Trump gây sức ép cũng chưa chắc có tác dụng.

Nhưng ngòi nổ thực sự là tín hiệu tăng lãi suất mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát đi. Sáng nay, giữa bảy giờ và tám giờ, ngay khi tin tức này được công bố, tỷ giá Yên Nhật so với Đô la Mỹ đã có sự biến động ngay lập tức, thị trường tiền điện tử gần như đồng loạt bắt đầu giảm, thời gian hoàn toàn khớp nhau. Ảnh hưởng của sự việc này không chỉ trong một hai ngày - thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuyển sang diều hâu, có nghĩa là một vòi nước quan trọng về tính thanh khoản toàn cầu sẽ bắt đầu thắt chặt.

Thị trường những năm qua chủ yếu dựa vào việc các ngân hàng trung ương lớn bơm tiền để duy trì tính thanh khoản, giờ đây Nhật Bản không chỉ không bơm tiền mà còn có xu hướng rút lại, khiến tình hình tài chính tự nhiên trở nên căng thẳng. Trong ngắn hạn, đợt điều chỉnh này có thể vẫn chưa kết thúc.

Tiếp theo cần xem thái độ bên Mỹ, nếu có thể tác động một chút đến Nhật Bản, khiến nhịp độ tăng lãi suất chậm lại, thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm. Nhưng nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thật sự kiên quyết thắt chặt chính sách tiền tệ, thì độ sâu của đợt điều chỉnh này có thể vượt quá mong đợi của nhiều người. Sự thắt chặt thanh khoản chưa bao giờ là tin tốt cho tài sản rủi ro.