#数字货币市场回升 Gần đây, trong thế giới tiền điện tử, đợt bán phá giá lớn này đã khiến nhiều người đổ lỗi cho Ngân hàng trung ương Nhật Bản.

Quả thực, Ngân hàng trung ương Nhật Bản gần đây có nhiều động thái đáng chú ý, với các tín hiệu diều hâu liên tiếp. Thị trường đang đặt cược vào việc chính thức tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau - đây là một bước ngoặt lịch sử kết thúc ba mươi năm lãi suất âm. Tỷ giá yên và lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn đã tăng vọt, trông có vẻ như là ngòi nổ trực tiếp.

Nhưng chờ đã, thực sự kích hoạt đợt bán tháo này không phải là việc tăng lãi suất bản thân.

Logic cốt lõi nằm ở chỗ: chuỗi tài chính toàn cầu của giao dịch chênh lệch tỷ giá yên đang bị đứt gãy.

Trong hơn mười năm qua, các tổ chức toàn cầu và các nhà đầu tư lớn đã làm gì? Vay yen với chi phí thấp, sau đó đổ vào cổ phiếu Mỹ, vàng, BTC, ETH, SOL - những tài sản có lợi suất cao. Điều kiện tiên quyết cho cách chơi này là yen luôn duy trì lãi suất thấp hoặc thậm chí lãi suất âm, vay tiền gần như không tốn kém. Nhưng một khi kỳ vọng yen tăng giá, chi phí vay mượn tăng vọt, các tổ chức buộc phải đóng vị thế và trả nợ - và những gì họ bán trước tiên chính là những tài sản có tính thanh khoản tốt nhất và biến động mạnh nhất.

BTC và ETH tự nhiên là những cái tên đầu tiên. Thị trường tiền điện tử hoạt động 7×24 giờ không ngừng, tỷ lệ đòn bẩy cao đến mức đáng sợ, giảm giá còn mạnh mẽ hơn cả các cổ phiếu công nghệ trên thị trường Mỹ.

Tuy nhiên, nói trở lại—

Lần này, việc bán phá giá lớn giống như một điều chỉnh kỹ thuật, chứ không phải là một sự sụp đổ hệ thống.

Tại sao lại nói như vậy? Khoảng không gian tăng lãi suất của Nhật Bản thực sự khá hạn chế, về lâu dài vẫn sẽ duy trì chính sách nhẹ nhàng; quyền định giá trong thế giới tiền điện tử thực sự vẫn do Hoa Kỳ chi phối, con đường chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là giảm lãi suất, không phải tăng lãi suất; từ góc độ thanh khoản, xu hướng trung hạn vẫn là nới lỏng, logic cơ bản của thị trường bò vẫn chưa bị phá vỡ.

Cấu trúc hỗ trợ của BTC vẫn còn, đợt giảm này chủ yếu là do tâm lý bán tháo. Trong ngắn hạn có thể sẽ có áp lực bán tháo do hoảng sợ khoảng 3%-5%, nhưng không có nghĩa là xu hướng đảo ngược.

Vì vậy, kết luận rất rõ ràng:

Bây giờ theo xu hướng giảm và cắt lỗ, khả năng cao là cắt ở đáy hoảng loạn.

Thị trường đưa ra là cửa sổ tích lũy ở mức thấp, chứ không phải tín hiệu bán tháo chạy trốn. Ít nhất hãy chờ đến khi phục hồi và điều chỉnh trước khi đưa ra quyết định, đừng để cảm xúc hoảng loạn chi phối hành động.