Cập nhật XRP

1. Thị trường phái sinh của XRP vừa trải qua một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất trong ký ức gần đây, với lãi suất mở hợp đồng tương lai giảm khoảng 59% theo dữ liệu từ Glassnode. Sự sụt giảm từ khoảng 1.7 tỷ XRP vào đầu tháng 10 xuống gần 0.7 tỷ XRP cho thấy một làn sóng rút lui khỏi đầu cơ có đòn bẩy. Một sự co hẹp mạnh mẽ như vậy hiếm khi là ngẫu nhiên — nó thường phản ánh sự thanh lý bị ép buộc, việc giảm rủi ro mạnh mẽ, hoặc cả hai.

2. Sự tháo lui này không xảy ra một cách cô lập; nó trùng với sự giảm mạnh của tỷ lệ tài trợ trên các sàn giao dịch chính. Tỷ lệ tài trợ trung bình 7 ngày của XRP đã giảm từ ~0,01% xuống chỉ còn 0,001%, về cơ bản là dừng lại. Khi tỷ lệ tài trợ giảm mạnh như vậy, thường có nghĩa là các nhà giao dịch lạc quan đã rút lui, không còn sẵn sàng trả một khoản phí cao để giữ các vị thế mua.

3. Sự sụp đổ trong tài trợ cũng tiết lộ một sự thay đổi tâm lý trong số các nhà giao dịch: sự tự tin tăng giá đã giảm đi đáng kể. Trong nhiều tuần, các nhà giao dịch bên mua chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng sự im lặng đột ngột trong các tỷ lệ tài trợ cho thấy rằng những người theo đuổi động lực đã rời khỏi đấu trường, để lại hoạt động phái sinh ở một trong những điểm yên tĩnh nhất trong nhiều tháng.

4. Các chỉ số thị trường giao ngay kể một câu chuyện quan trọng không kém. Tỷ lệ nguồn cung XRP có lãi đã giảm xuống chỉ còn 58,5% — mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc thị trường, khi gần một nửa số người nắm giữ hiện đang chịu lỗ chưa thực hiện mặc dù XRP đang giao dịch cao hơn nhiều lần so với mức thấp năm 2024.

5. Điều này có nghĩa là khoảng 26,5 tỷ XRP hiện đang "chìm", tạo ra một cụm dày đặc của ký ức giá phía trên các mức hiện tại. Khi một tỷ lệ lớn người nắm giữ đã mua gần mức cao gần đây, thị trường trở nên dễ bị tổn thương trước áp lực tâm lý: mỗi đợt tăng nhỏ có thể khiến những người nắm giữ bị mắc kẹt bị cám dỗ để thoát ra tại điểm hòa vốn.

6. Sự tập trung dưới nước này cũng tạo ra cái mà các nhà phân tích gọi là cấu trúc "nặng đầu" — một thị trường bị chi phối bởi những người tham gia muộn mà không phải là những người tích lũy lâu dài. Những cấu trúc như vậy có xu hướng hoạt động với ít sự ổn định hơn vì chúng phụ thuộc nhiều vào tâm lý tích cực để ngăn chặn các đợt bán tháo liên tiếp.

7. Sự kết hợp giữa đòn bẩy bị rửa trôi, nguồn vốn yếu đi và nguồn cung dưới nước tạo ra bối cảnh cho sự hợp nhất hoặc thậm chí là một giai đoạn điều chỉnh rộng hơn. Giá không nhất thiết phải sụp đổ — nhưng trừ khi tâm lý cải thiện, XRP có thể gặp khó khăn trong việc lấy lại các mức cao hơn trong ngắn hạn.

8. Nếu có những yếu tố mới xuất hiện - chẳng hạn như sự rõ ràng về pháp lý, dòng tiền mạnh vào các altcoin, hoặc xu hướng vĩ mô tích cực - thì việc tái thiết lập đòn bẩy có thể thực sự mang lại lợi ích. Các thị trường loại bỏ sự đầu cơ dư thừa đôi khi có thể phục hồi các xu hướng tăng trưởng khỏe mạnh và bền vững hơn khi "bong bóng" được gỡ bỏ.

9. Tuy nhiên, nếu không có những chất xúc tác như vậy, XRP sẽ dễ bị biến động trở lại. Nếu giá tiếp tục giảm, những người nắm giữ trong tình trạng lỗ có thể bắt đầu bán tháo, tạo thêm áp lực bán làm sâu sắc thêm sự điều chỉnh. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho khả năng chuyển động trong phạm vi khi thị trường xây dựng lại cấu trúc của nó.

10. Hiện tại, dữ liệu cho thấy một bức tranh thận trọng: XRP đang bước vào một giai đoạn mà tâm lý, tính thanh khoản và điều kiện vĩ mô sẽ quyết định hướng đi nhiều hơn là động lực kỹ thuật. Các nhà giao dịch và người nắm giữ nên luôn cảnh giác, quản lý rủi ro một cách thận trọng và tránh giả định rằng việc xóa sổ gần đây tự động đảm bảo một sự phục hồi nhanh chóng.