Gần đây có một hiện tượng thú vị trên thị trường: Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính thức tuyên bố cắt giảm lãi suất, Bitcoin không những không tăng lên mà còn giảm. Nhiều người nhìn vào những con số màu xanh trong tài khoản bắt đầu nghi ngờ cuộc sống - không phải là thông tin tốt sao?

Thực ra, thị trường tiền điện tử chưa bao giờ theo kịch bản trong sách giáo khoa. Nó chơi trò chơi về sự khác biệt kỳ vọng, chứ không phải là mối quan hệ nguyên nhân đơn giản. Đằng sau lần "giảm lãi suất giảm" này có một vài sự thật bị bỏ qua.

**Sự thật đầu tiên: Thông tin tốt đã được tiêu hóa trước**

Hai tuần trước khi cắt giảm lãi suất, thị trường đã đạt gần 100% kỳ vọng vào quyết định này. Giá định giá hợp đồng hoán đổi đã sớm tính đến thông tin này. Do đó, BTC đã từ 58K bay lên 68K, tương đương với việc đã mở tiệc trước.

Vấn đề là sau khi bữa tiệc kết thúc thì phải làm sao? Khi lãi suất thực sự được cắt giảm, những nguồn vốn đã vào trước đó bắt đầu chốt lời rút lui. Đợt giảm này không phải vì việc cắt giảm lãi suất không có tác dụng, mà là những gì cần tăng lên đã tăng hết rồi. Trong thị trường có một câu nói cũ: mua khi kỳ vọng, bán khi hiện thực.

Động lực của việc tăng giảm giá, thường không phải là sự kiện bản thân mà là khoảng cách giữa sự kiện này và kỳ vọng của thị trường. Khi tất cả mọi người đều biết rằng lãi suất sẽ giảm, giá đã phản ánh thông tin này từ lâu. Điều thực sự có thể thúc đẩy thị trường là những thay đổi bất ngờ.

Giảm lãi suất thực sự sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường và khẩu vị rủi ro, nhưng nếu ảnh hưởng này đã được định giá, thì thời điểm công bố tin tức lại trở thành "thời điểm thấy ánh sáng".