Tóm tắt công nghệ tháng 11 năm 2025: Từ Aztec đến Monad, những người xây dựng đã lấy lại ánh đèn sân khấu Giao ngay

Tóm tắt

Dù thị trường yên tĩnh vào tháng 11 năm 2025, các dự án blockchain và Web3 đã cung cấp những tiến bộ về cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái, âm thầm định hình tương lai của ngành.

Tháng 11 năm 2025 mang năng lượng của một phòng chờ. Bitcoin trôi dạt, ETH lơ lửng, và hầu hết các altcoin trông như thể ai đó đã rút phích cắm năng lượng của chúng. Nhưng trong khi các màn hình giao dịch cảm thấy như bị ướp xác, hệ sinh thái thực tế vẫn tiếp tục hoạt động theo cách tĩnh lặng, không hào nhoáng mà thường quan trọng hơn bất kỳ cây nến xanh nào.

Vậy, hãy cùng xem những điều thực sự đã tạo ra sự khác biệt.

Aztec — Quyền riêng tư bước ra khỏi bóng tối

Aztec cuối cùng đã đưa Ignition lên mainnet, và quá trình triển khai cảm thấy khác biệt so với “công cụ bảo mật cho những người hiểu về dòng lệnh.” Họ đã biến phân loại phi tập trung thành một tính năng ngay từ ngày đầu — không phải là một lời hứa cho sau này — điều này mang lại cho toàn bộ dự án một sự nghiêm túc mà hầu hết các thí nghiệm bảo mật không bao giờ đạt được.

Và với Noir, các nhà phát triển đột nhiên có cách để xây dựng các ứng dụng riêng tư nằm thoải mái trong hệ sinh thái Ethereum thay vì quay quanh nó. Đây là lần đầu tiên trong một thời gian dài mà quyền riêng tư trên Ethereum không cảm thấy như một con đường vòng tội lỗi mà có thể trở thành một phần trong cách mạng lưới thực sự hoạt động.

Monad — Một L1 mới đã đến như thể nó có ý nghĩa

Monad đã xuất hiện trong đấu trường L1 nổi tiếng quá tải nhưng đã làm điều hiếm hoi: nó ra mắt với các biên nhận. Không phải là “hãy tin chúng tôi, các chỉ số đang đến,” mà là những con số thực — 10.000 TPS, thời gian hoàn thành dưới một giây — và một danh sách các dApps nặng ký đang chờ ở cửa.

Ngay cả việc bán token của nó, đã thu về 269 triệu đô la, cũng mang lại cảm giác về động lực hạ tầng sớm mà chúng ta chưa thấy kể từ thời kỳ của các chuỗi năm 2021. Đột nhiên câu hỏi không còn là “chúng ta có cần một L1 khác không?” mà là “mô hình thực thi của Ethereum có bao nhiêu là di sản lịch sử?” Monad không giải quyết được cuộc tranh luận đó, nhưng chắc chắn đã mở lại nó.

Lighter — Sàn DEX có hành vi đáng ngờ giống như CEX

Lighter đã liên tục xuất hiện trong suốt tháng Mười Một với các số liệu khiến mọi người dừng lại giữa lúc cuộn trang. Thực hiện ở mức độ mili giây, phí gần như không đáng kể, và khối lượng giao dịch hàng tuần vượt qua mốc $700B — những con số mà bạn thường liên tưởng đến các công cụ tập trung, chứ không phải một giao thức trên chuỗi.

Việc $68M khép lại không cảm thấy giống như việc theo đuổi sự cường điệu mà nhiều hơn là sự công nhận của các nhà đầu tư rằng có thể cuối cùng ai đó đã tìm ra cách giải quyết vấn đề “hiệu suất CEX, đảm bảo DEX”. Nếu ngay cả một nửa của hiệu suất này giữ vững dưới áp lực, thì những kỳ vọng xung quanh giao dịch trên chuỗi sẽ thay đổi một cách đáng kể.

EtherFi — Một giao thức hoạt động như một người trưởng thành

EtherFi đã có một tháng khó khăn về giá cả, nhưng phản ứng của đội ngũ khiến toàn bộ tình huống trông khá điềm tĩnh. Thay vì đăng những bài viết động viên mơ hồ như thường lệ của DAO, họ đã phê duyệt một $50M buyback — điều mà chỉ một giao thức có doanh thu thực sự, lặp đi lặp lại mới có thể thực hiện.

Và họ có nó: khoảng $70M mỗi năm từ việc staking, cộng với các tích hợp với Visa và FalconX cho thấy các tổ chức không xem đây là một lĩnh vực LSD ngách. EtherFi hành xử ít giống như một dự án trong chế độ kiểm soát thiệt hại và nhiều hơn như một công ty có kế hoạch thực sự để tồn tại trong một thập kỷ.

Aero — Một sự hợp nhất DeFi có vẻ hợp lý một cách kỳ lạ

Việc Velodrome và Aerodrome quyết định hợp nhất thành Aero là một trong những câu chuyện khiến mọi người phải nhìn lại — không phải vì nó gây sốc, mà vì nó… hợp lý. DeFi thường di chuyển theo hướng ngược lại: phân nhánh, nứt ra, nhân lên. Aero đảo ngược điều đó bằng cách cố gắng kết nối thanh khoản giữa các chuỗi thay vì để nó bị phân tán.

Việc họ lựa chọn chuyển hướng doanh thu MEV trở lại cho người dùng gợi ý về một tương lai mà những nhà cung cấp thanh khoản thực sự cảm thấy ít bị trừng phạt hơn khi tham gia. Với việc Base đang thu hút được sự chú ý và mở rộng thêm, toàn bộ điều này cảm giác như là bản phác thảo sớm của một mạng lưới hơn là một DEX cụ thể cho chuỗi.

Folks Finance — Cho vay chéo chuỗi mà không làm bạn đau đầu

Folks Finance đã gặm nhấm vấn đề trải nghiệm người dùng đa chuỗi trong một thời gian, nhưng tháng 11 là lần đầu tiên nó cảm thấy như các mảnh ghép đã khớp lại với nhau. Việc vay mượn qua các chuỗi bắt đầu trông giống như điều bạn có thể làm mà không cần phải lướt qua các tab hướng dẫn.

Việc ra mắt token của họ đã thu hút sự chú ý nhanh chóng khi tăng gấp đôi ngay từ đầu, nhưng điều bất ngờ hơn là ứng dụng di động được quản lý — một giao thức DeFi tự nguyện xây dựng một sản phẩm tuân thủ, chất lượng tiêu dùng với KYC và tất cả mọi thứ. Không hẳn là giấc mơ của cypherpunk, chắc chắn, nhưng đó là một nỗ lực thú vị để làm cho việc cho vay đa chuỗi trở nên văn minh thay vì hỗn loạn.

MapleStory N — Một trò chơi Web3 không sụp đổ dưới chính tokenomics của nó

MapleStory N đã gia nhập thị trường với nhiều ánh mắt nghi ngờ hơn là sự hoan nghênh, chủ yếu vì chúng ta đã từng bị tổn thương bởi những lời hứa “trò chơi này sẽ mang Web3 đến với đại chúng” trước đây. Tuy nhiên, bằng cách nào đó, nó đã bắt đầu thu hút người chơi - những người chơi thực sự, không chỉ là những ví chờ đợi một đợt airdrop.

Nexon đã tận dụng những điểm mạnh truyền thống của mình: hệ thống chống bot, điều chỉnh kinh tế, nhịp độ nội dung thực. Và quỹ hệ sinh thái $50M đang được sử dụng như một quỹ đầu tư của studio thay vì một cơ chế lạm phát. Lần này, trò chơi dường như tồn tại trước và lớp on-chain ở thứ hai, điều này thật sự là một sự đảo ngược thú vị.

BlockDAG — Bán trước không chịu hành xử như một chú thích

BlockDAG là dự án nổi bật của tháng — dự án mà bạn nghe thấy bất kể có muốn hay không. Với $435M được huy động qua 32 giai đoạn presale và hầu như không có testnet nào trong tầm mắt, nó nằm trong khu vực siêu thực nơi mà tiền đến trước sản phẩm.

Đề xuất là một kiến trúc hybrid PoW/DAG với sự tuân thủ được tích hợp sẵn, điều này có thể hoặc là viết lại một số giả định hoặc sụp đổ vào kho lưu trữ của “những L1 đầy tham vọng chưa bao giờ thành hình.” Nhưng việc bỏ qua nó sẽ là không trung thực: quy mô của sự quan tâm đơn thuần cho thấy điều gì đó về những gì thị trường nghĩ rằng nó muốn trong chu kỳ tiếp theo, ngay cả khi điều đó là sai.

Suy Nghĩ Cuối Cùng

Các biểu đồ đã che giấu câu chuyện trong tháng này. Dưới những cây nến tĩnh lặng và sự biến động nửa vời, tám dự án này đã bận rộn phác thảo các phần của tương lai - quyền riêng tư cảm thấy tự nhiên, hiệu suất L1 mà không cần phô trương, DEXs không còn buộc các nhà giao dịch phải lựa chọn giữa tốc độ và phi tập trung, và những trò chơi không chỉ tồn tại để canh tác token. Tháng Mười Một không ồn ào, nhưng nó rất năng suất, và những tháng như vậy thường có ý nghĩa hơn những gì chúng ta thừa nhận.