Thái độ quản lý của Trung Quốc đối với tài sản tiền điện tử đã có những chuyển biến gì trong bốn năm qua?

Giới thiệu bài viết

Cơn bão quản lý tiền điện tử kéo dài bốn năm ở Trung Quốc đại lục vẫn chưa lắng xuống, mà ngược lại, vào cuối năm 2025 đã thể hiện chiến lược trừng phạt chính xác hơn.

Vào tháng 9 năm 2021, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười cơ quan khác đã phối hợp phát hành “Thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro từ việc giao dịch và đầu cơ tiền ảo” (tức là tài liệu số 237), lần đầu tiên xác định rằng các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo thuộc về hoạt động tài chính bất hợp pháp, thiết lập nền tảng quản lý nghiêm ngặt của Trung Quốc đối với tiền ảo.

Vào ngày 28 tháng 11 năm 2025, sau bốn năm, Ngân hàng Trung ương lại tổ chức cuộc họp cơ chế phối hợp công tác chống lại việc giao dịch và đầu cơ tiền ảo, có sự tham gia của mười ba bộ ngành, nhấn mạnh tiếp tục duy trì chính sách cấm đoán đối với tiền ảo.

Hai hội nghị quan trọng cách nhau bốn năm, chiến lược quản lý tiền ảo của Trung Quốc đã phát triển từ việc định nghĩa và cấm hoàn toàn ban đầu sang một hệ thống trừng phạt chính xác và sâu sắc hơn.

Từ mười bộ đến mười ba bộ liên động

So với các hành động quản lý năm 2021 và 2025, sự khác biệt rõ rệt nhất là số lượng các bộ tham gia tăng lên. Thông báo năm 2021 được phát hành bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và chín bộ khác, trong khi hội nghị năm 2025 đã mở rộng đến Bộ Công an, Văn phòng Trung ương về Thông tin Mạng, Văn phòng Tài chính Trung ương, Ủy ban Phát triển và Cải cách cùng với các đồng chí có liên quan từ mười ba bộ tham dự hội nghị.

Sự gia tăng số lượng bộ phận không chỉ cho thấy sự mở rộng phạm vi quản lý mà còn thể hiện sự nâng cấp của chiến lược quản lý. Khung pháp lý năm 2021 chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực tài chính, thông tin mạng, và quản lý thị trường, trong khi năm 2025 đã bao gồm nhiều cơ quan thực thi và quản lý vĩ mô hơn.

Sự thay đổi này phản ánh rằng Trung Quốc đã mở rộng đánh giá rủi ro từ việc đầu cơ giao dịch tiền ảo từ rủi ro tài chính đơn thuần sang rủi ro an ninh kinh tế xã hội rộng hơn.

Hội nghị năm 2025 đã chỉ rõ: “Đặt kiểm soát rủi ro là chủ đề vĩnh cửu của công việc tài chính, tiếp tục kiên trì chính sách cấm đối với tiền ảo, liên tục trấn áp các hoạt động tài chính bất hợp pháp liên quan đến tiền ảo.”

Điều này cho thấy, sau bốn năm thực tiễn, việc quản lý tiền ảo đã trở thành một phần cấu thành thường xuyên trong việc phòng ngừa và kiểm soát rủi ro tài chính ở Trung Quốc, chứ không phải là hành động chỉnh đốn tạm thời hay theo phong trào.

Lần đầu tiên xác định rõ ràng rủi ro của stablecoin

Thông báo năm 2021 đã xác định rõ ràng các loại tiền ảo chính như Bitcoin, Ethereum, Tether, v.v., nhấn mạnh rằng chúng “không có vị thế pháp lý tương đương với tiền pháp định”. Hội nghị năm 2025, trong khi tiếp tục theo đuổi lập trường này, lần đầu tiên đã công khai định hình về stablecoin.

Cuộc họp đã chỉ ra rằng: “Stablecoin là một hình thức của tiền ảo, hiện tại không thể đáp ứng hiệu quả các yêu cầu về nhận dạng khách hàng, chống rửa tiền và các khía cạnh khác, có nguy cơ bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, lừa đảo huy động vốn, chuyển tiền trái phép qua biên giới.” Điều này đánh dấu sự nhận thức tinh vi và sâu sắc hơn của các cơ quan quản lý Trung Quốc về rủi ro của tiền ảo.

Stablecoin là một loại tiền ảo cố gắng gắn giá trị với tiền tệ pháp định, đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu trong những năm gần đây. Tuy nhiên, cái gọi là “ổn định” của nó không thể thay đổi bản chất của nó như một loại tiền ảo. Hội nghị năm 2025 đã chỉ ra rõ ràng những khuyết điểm trong việc chống rửa tiền của stablecoin, cho thấy sự chú ý chính xác của các cơ quan quản lý đối với rủi ro của loại tiền ảo cụ thể này.

Chiến lược quản lý chính xác này phù hợp với xu hướng quản lý toàn cầu, như một số báo cáo nghiên cứu đã chỉ ra, “các tổ chức tài chính quốc tế và các cơ quan quản lý tài chính như ngân hàng trung ương thường có thái độ thận trọng đối với sự phát triển của stablecoin”, các cơ quan quản lý Trung Quốc cũng có sự nhận thức rõ ràng về vấn đề này.

Không gian tưởng tượng của stablecoin ngày càng thu hẹp

Vào tháng 5 năm 2025, Điều lệ về Stablecoin của Hồng Kông chính thức được công bố và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, xác định rõ ràng việc thiết lập hệ thống cấp phép cho stablecoin. Sau đó, các ông lớn công nghệ Internet Trung Quốc như JD.com, Ant Group lần lượt thông báo đang tích cực chuẩn bị cho thị trường stablecoin tại Hồng Kông.

Cuộc họp quản lý lần này đã ảnh hưởng trực tiếp đến việc triển khai stablecoin của các doanh nghiệp tại Hồng Kông. Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù cuộc họp này tạm thời không ảnh hưởng đến việc triển khai stablecoin tại Hồng Kông, nhưng việc đầu cơ stablecoin ở nội địa sẽ bị trừng phạt nghiêm khắc. Các chủ thể liên quan trong nước sau này triển khai stablecoin tại Hồng Kông sẽ có không gian tưởng tượng bị thu hẹp vô hạn, chủ yếu giới hạn trong các tình huống ứng dụng thực tế như thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Gần đây, Giám đốc điều hành Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Ông Yu Wai-man nhấn mạnh rằng stablecoin không phải là công cụ đầu tư hoặc đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán ứng dụng công nghệ blockchain, bản thân nó không có không gian tăng giá. Ông tiết lộ rằng việc cấp phép stablecoin tại Hồng Kông có ngưỡng khá cao, “Chúng tôi dự đoán rằng trong giai đoạn đầu, tối đa chỉ sẽ cấp vài giấy phép”.

Với việc các chính sách quản lý ngày càng nghiêm ngặt, không gian sống của các hoạt động giao dịch ẩn danh tiền ảo sẽ bị thu hẹp liên tục. Cuộc họp yêu cầu các đơn vị cần tăng cường phối hợp, hoàn thiện chính sách quản lý và cơ sở pháp lý, tập trung vào các khâu quan trọng như dòng thông tin, dòng tiền, tăng cường chia sẻ thông tin, nâng cao khả năng giám sát.

Trong tương lai, việc mua bán USDT rất có thể sẽ không còn bị coi là vi phạm thông thường, mà có thể được định danh là “mua bán ngoại tệ trái phép” hoặc “hỗ trợ tội phạm mạng thông tin”, điều này có nghĩa là việc quản lý đã chuyển từ “phòng ngừa rủi ro” sang giai đoạn thứ hai của “quản lý hình sự”.

Từ góc nhìn toàn cầu, việc nâng cấp quy định ở Trung Quốc tạo ra sự tương phản rõ rệt với quá trình tuân thủ ở Mỹ, Hồng Kông và các khu vực khác. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, vẫn tiếp tục tiến triển theo lộ trình quy định đã được thiết lập. Khi ranh giới quy định ở nội địa ngày càng rõ ràng, vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tuân thủ khu vực ở châu Á sẽ được củng cố thêm.

Ngành tiền ảo dưới cơn bão quản lý đang trải qua một bài kiểm tra về sự cân bằng giữa tính tuân thủ và sự đổi mới.