Я помітив дещо, що починає справді впливати на настрої ринку останніми днями. Йдеться про 600 мільйонів доларів у DeFi-експлуатаціях лише за квітень, і чесно кажучи, це такий показник, який змінює сприйняття інвесторів щодо всієї екосистеми.

Найцікавіше, що це не просто питання втраченого капіталу. Справжній тиск виникає через час. У той момент, коли обговорення закону CLARITY починають серйозно впливати на стабільні монети, накопичуються зломи протоколів. Тільки KelpDAO втратило 292 мільйони. А поруч є також Aave, яке за менш ніж 48 годин зазнало масових виведень.

Мене справді цікавить ефект доміно на TVL. Майже 15 мільярдів доларів зникли через протоколи за дуже короткий час. Лише Ethereum втратив понад 10 мільярдів. Коли ти бачиш такі виходи ліквідності, починаєш розуміти, чому настрій так швидко змінюється. Це не просто технічне, це психологічне.

І тут контекст стає вирішальним. Поки Morgan Stanley і JP Morgan серйозно розвивають у сфері DeFi, запускають стабільні монети і створюють продукти, зростає хвиля аналітиків, які повністю відкидають цей сектор. FUD зростає, це очевидно. Останні експлуатації підживлюють цей FUD, і виникає спіраль, у якій навіть розповідь про перехід від TradFi до DeFi, яка мала бути перспективною, починає ставитися під сумнів.

Зараз ситуація така, що FUD у DeFi може стати справжнім рушієм ринку цього кварталу. Питання безпеки виходить на перший план, ліквідність знімається, і FUD сам себе підживлює. Це зміна режиму, керована настроями, а не просто фундаментальними показниками.

Головне питання зараз: чи ця низхідна динаміка продовжить тиснути на довгострокові позиції у Q2? Адже якщо FUD у DeFi посилиться ще більше, навіть хороші фундаментальні показники, можливо, не зможуть достатньо збалансувати ситуацію.