Я щойно переглянув дані по BTC, і падіння до 74 500 у вихідні було жорстким. Зараз він на рівні 75.97K, але цікаво не лише ціна, а й гострий кут, з якого все впало. Відкритий інтерес у ф’ючерсах знизився майже на 50%, з 47.5 мільярдів до 24.6 мільярдів. Це примусове скидання спекулятивного кредитного плеча.

Що мене дивує, так це дивергенція в даних on-chain. Малі гаманці (менше 1000 BTC) продають вже понад місяць, але китові гаманці з 1000 до 10000 BTC продовжують тихо накопичувати під час падіння. Це класичний патерн: розгублені роздрібні інвестори продають, тоді як великі бачать це як ребалансування. Вартість ф’ючерсних ставок знизилася до -0.008, у негативну територію, яку ми не бачили з вересня 2024 року, що підтверджує, що короткі позиції здобувають перевагу.

Крім того, хешрейт Bitcoin знизився на 30%, що є ознакою капітуляції майнерів. Майнери активно продають, а не тримають. З гострої структурної точки зору, це зазвичай означає перезавантаження ринку, а не продовження падінь. Індекс премії Coinbase залишається негативним, тож інституційний попит у США залишається слабким. Але чесно кажучи, після таких очищень наступний рух зазвичай дивує більшість.