#CrudeOilPriceRose

Глобальний ринок нафти зазнає значної волатильності, ціни на Brent-сирець піднялися приблизно до 107–109 доларів за барель наприкінці квітня 2026 року, що є різким зростанням порівняно з попередніми рівнями. Це зростання цін відбувається не ізольовано, а є результатом складної взаємодії геополітичних напруженостей, порушень у постачанні та дипломатичних глухих кутів, які створили ідеальний шторм на енергетичних ринках.

Криза в Ормузській протоці та порушення постачання

У центрі нинішнього зростання цін на нафту лежить ескалація кризи навколо Ормузської протоки, одного з найважливіших морських вузлів у світі, через який зазвичай проходить приблизно одна п’ята — одна четверта світового сирої нафти та зрідженого природного газу. Ситуація значно погіршилася після військових конфронтацій між Сполученими Штатами, Ізраїлем та Іраном, що почалися на початку 2026 року. Іран ефективно погрожував атакувати комерційні судна, що проходять через протоку, у відповідь на авіаудари США та Ізраїлю по іранській території, що призвело до майже повної зупинки морського руху через цей важливий водний шлях.

Стратегічна важливість Ормузської протоки не може бути недооцінена. Коли Іран оголосив про закриття протоки та почав стріляти попереджувальні постріли по суднах, негайний вплив на світові енергетичні запаси був глибоким. Судноплавні компанії та нафтові трейдери стали надзвичайно обережними, багато суден уникали протоку взагалі, щоб не стикнутися з потенційними атаками. Це раптове звуження основного маршруту постачання створило негайний тиск на ціни на нафту, оскільки ринки враховували ризик тривалих порушень у постачанні.

Застій у переговорах США та Ірану щодо миру

Ключовим фактором зростання цін на нафту стала багаторазова невдача у переговорах щодо миру між США та Іраном. Переговори, які розпочалися у квітні 2025 року з великими сподіваннями на ядерну угоду, кілька разів зазнавали провалу через принципові розбіжності між сторонами. Остання спроба провести другий раунд переговорів у Пакистані закінчилася безуспішно, іранські чиновники посилалися на відмову Вашингтона відмовитися від того, що вони назвали максималістськими вимогами щодо ключових питань.

Дипломатична глуха стіна зосереджена навколо кількох спірних пунктів. США вимагали, щоб Іран повністю ліквідував свою ядерну програму та обмежив військову діяльність у регіоні. Іран, у свою чергу, наполягав на скасуванні незаконних односторонніх санкцій, які паралізували його економіку, і що іранські чиновники називають економічним тероризмом, спрямованим проти іранського народу. Міністр закордонних справ Ірану Сейед Аббас Арагчі підкреслив, що будь-яка угода має враховувати основні побоювання Ірану щодо зняття санкцій та економічних обмежень.

Невизначеність навколо цих переговорів тримає ринки в напрузі. Президент Дональд Трамп зайняв жорстку позицію, заявивши, що ймовірність продовження припинення вогню дуже мала, якщо угода не буде досягнута до закінчення терміну. Ці заяви посилили побоювання, що військові дії можуть поновитися, ще більше загрожуючи регіональній стабільності та енергопостачанню. Відновлюваний і переривчастий характер переговорів створює нестабільне середовище, де ціни на нафту різко реагують на кожен новий розвиток або невдачу у дипломатичному процесі.

Участь Росії та режим санкцій

Росія стала важливим гравцем у нинішній кризі, як через свою безпосередню участь з Іраном, так і через ширший вплив санкцій на світовий ринок нафти. Наприкінці квітня 2026 року міністр закордонних справ Ірану Арагчі поїхав до Росії для зустрічі з президентом Володимиром Путіним та іншими високопосадовцями, шукаючи підтримки Москви у дипломатичній глухій куті з Вашингтоном. Путін публічно пообіцяв служити інтересам Тегерана та підтримувати стратегічне партнерство між двома країнами, хоча Росія не зобов’язана за договором надавати військову допомогу Ірану.

Відносини Росії та Ірану значно поглибилися за останні роки. У вересні 2025 року дві країни підписали угоду на 25 мільярдів доларів для російського державного ядерного агентства «Росатом» щодо будівництва чотирьох нових ядерних реакторів у південній провінції Хормозган. Ця угода є значним розширенням цивільного ядерного співробітництва і свідчить про прагнення Росії підтримувати енергетичну інфраструктуру Ірану, незважаючи на опір Заходу.

Однак сама Росія перебуває під сильним тиском з боку західних санкцій, що суттєво вплинули на її здатність виробляти та експортувати нафту. Виробництво сирої нафти в Росії знизилося до 9,23 мільйонів барелів на добу у січні 2026 року, що на 96 000 барелів на добу менше за грудень 2025 року і на значні 344 000 барелів на добу менше за квоту ОПЕК+ . Країна зіштовхнулася з труднощами у збуті своєї нафти через посилення санкцій, запроваджених США та Європейським Союзом, що наклали кілька раундів обмежень на російські енергетичні експорти.

Санкції проти Росії спричинили ланцюгову реакцію на світових ринках нафти. Міжнародне енергетичне агентство попередило, що останній раунд санкцій США проти російської нафти може суттєво порушити постачання та розподіл. 18-й пакет санкцій ЄС запровадив нижчу цінову межу на російську сирої нафту та нафтопродукти, включаючи санкції проти індійської нафтопереробної компанії, спільної власності Роснефті. Ці заходи обмежили потоки російської нафти на міжнародні ринки, позбавивши їх важливого джерела постачання у час, коли інші джерела також перебувають під тиском.

Динаміка виробництва в ОПЕК+

Організація країн-експортерів нафти та її союзники, відомі як ОПЕК+ , керують складною ситуацією у виробництві. За повідомленнями, Росія лобіює збереження цільових показників видобутку ОПЕК+ , оскільки їй важко збільшити експорт через західні санкції. Це створює напругу у групі виробників, оскільки деякі країни прагнуть збільшити виробництво для отримання вищих цін, тоді як інші, зокрема Росія, стикаються з обмеженнями.

ОПЕК зберігає досить оптимістичні прогнози щодо попиту, очікуючи зростання світового попиту на нафту на 1,43 мільйона барелів на добу у 2026 році, зберігаючи подібний темп зростання до 2025 року. Однак здатність групи задовольнити цей попит ускладнена санкціями проти Росії та тривалими напруженостями на Близькому Сході. Група поступово зменшує скорочення виробництва, але темпи цього процесу були повільнішими, ніж очікували деякі учасники ринку через різні обмеження у постачанні, що стоять перед країнами-членами.

Зміни у запасах США та основи ринку

Підґрунтям геополітичних напруженостей є міцні фундаментальні показники ринку, які підтримують зростання цін на нафту. Запаси сирої нафти у США знизилися до найнижчих рівнів з 2022 року, повідомила Енергетична інформаційна адміністрація, зафіксувавши значні скорочення запасів. Це зниження було переважно зумовлене динамікою експорту, оскільки зростання експорту та зниження імпорту звузили внутрішнє постачання. Зменшення запасів створило фундаментальні підстави для зростання цін незалежно від геополітичного преміуму ризику.

Структура ринку також сигналізує про обмеженість постачання, оскільки ф’ючерси на сирий газойль і нафту залишаються у беквардації. Ця структура, коли ціни на найближчий місяць торгуються вище за ціни на пізніші місяці, зазвичай свідчить про сильний попит у короткостроковій перспективі порівняно з пропозицією та про побоювання щодо доступності у найближчому майбутньому. Навіть коли ОПЕК+ поступово зменшує скорочення виробництва, збереження беквардації свідчить про те, що попит і геополітичний ризик продовжують підтримувати ринки нафти.

Роль Китаю та глобальний попит

Перспективи попиту в Китаї були важливим фактором у рухах цін на нафту. Незважаючи на побоювання щодо економіки Китаю, існували сподівання на відновлення попиту, що підтримувало ціни. Однак санкційне середовище ускладнило торгові потоки, з повідомленнями про мережі, що перевозять мільйони барелів іранської сирої нафти до Китаю у порушення санкцій США. Ця тіньова торгівля дозволила деякі санкціоновані обсяги нафти потрапити на ринки, але також додала невизначеності та ризиків у ланцюги постачання.

Економічні та політичні наслідки

Зростання цін на нафту має значні наслідки для світової економіки та внутрішньої політики, особливо у США. Вищі ціни на бензин становлять політичний ризик для адміністрації Трампа у період проміжних виборів. Президент Трамп визнав, що ціни для споживачів знизяться після завершення конфлікту, але час і умови такого рішення залишаються дуже невизначеними.

Аналітики припускають, що навіть якщо бойові дії припиняться негайно, повернення до нормальних умов ринку займе місяці через порушення ланцюгів постачання та необхідність відновлення запасів. Ендрю Ліпов, президент Lipow Oil Associates, оцінив, що ціни на сирий нафту можуть знизитися приблизно на 10 доларів за барель, якщо конфлікт закінчиться завтра, але без нових переговорів WTI може повернутися до 100 доларів, а Brent перевищити 110 доларів.

Шлях уперед

Поточна ситуація на ринку нафти відображає середовище, яке застрягло між негайними страхами щодо постачання та довгостроковою невизначеністю. Застій у переговорах між США та Іраном, обмеження виробництва Росії через санкції та закриття Ормузської протоки створили обмежене у постачанні середовище, що підтримує високі ціни. Участь кількох великих гравців, кожен із яких має свої стратегічні інтереси, ускладнює досягнення дипломатичного рішення.

Пропозиція Ірану щодо відновлення роботи Ормузської протоки за умови зняття блокади Вашингтоном і припинення ворожих дій є потенційним шляхом уперед, але взаємна недовіра між сторонами ускладнює досягнення такої угоди. Наполегливість адміністрації Трампа щодо максималістських вимог, включаючи повне роззброєння ядерної програми Ірану, стикається з опором Тегерана, який вважає такі умови неприйнятними втручаннями у свої суверенні справи.

У міру розвитку кризи ринки нафти ймовірно залишатимуться волатильними, ціни чутливі до кожного нового розвитку у дипломатичних та військових сферах. Поєднання обмеженого постачання з кількох джерел, міцних фундаментальних показників попиту та підвищеного геополітичного ризику створило середовище, у якому ціни на нафту ймовірно залишатимуться високими до досягнення стабільного рішення основних конфліктів. Взаємодія між переговорами США та Ірану, роллю Росії як санкціонованого виробника та партнера Ірану, а також ширшими динаміками ОПЕК+ продовжуватиме формувати рух цін на нафту у найближчі місяці.