Я щойно побачив рух Canaan у Техасі, і тут є кілька цікавих деталей, які варто проаналізувати.

Компанія щойно забезпечила 49% у трьох шахтних операціях (Alborz, Bear і Chief Mountain) за $40М, тоді як WindHQ зберігає 51%. Йдеться про 120 МВт потужності та 4.4 EH/с обчислювальної потужності, присвяченої Bitcoin. Це не маленьке число.

Що мене привертає увагу — це більш широкий контекст. Canaan також купує 6,840 майнерів Avalon A15Pro від Cipher, які були на майданчику Black Pearl. Тут стратегія стає ще цікавішою: вони роблять поворот у бік інфраструктури штучного інтелекту та HPC, а не лише чистої майнінгової діяльності.

Цю тенденцію вже помічаємо в галузі. Коли маржі в майнінгу Bitcoin і ETH зменшуються, оператори шукають способи диверсифікації. MARA, Hive, Hut 8 та інші вже досліджують, як повторно використовувати свої обчислювальні ресурси для завдань штучного інтелекту. Canaan слідує цьому патерну.

Звісно, економіка залишається ключовою. Об’єкти у Техасі працюють на електроенергії нижче 3 центів за кВт·год, з вітровою генерацією та реагуванням на попит у межах ERCOT. Це конкурентоспроможно. Якщо енергетичні витрати залишаться такими, а попит на інфраструктуру для штучного інтелекту зростатиме, цифри можуть виглядати досить добре.

Щодо фінансування, Canaan випустила 806 мільйонів акцій класу А по $0.7394 за ADS, з шестимісячною блокуванням. Це значний рух щодо розмивання акціонерного капіталу, але очевидно, що компанія робить ставку на те, що ця експансія у Техасі принесе цінність.

Цифри за Q4 2025 року у Canaan також малюють міцну картину: доходи зросли на 121% у порівнянні з попереднім роком до $196.3М, з яких $30.4М — лише від майнінгу Bitcoin. Вони накопичили 1,750 BTC у казначействі та за квартал зафіксували рекордні 14.6 EH/с. Це свідчить про операційну динаміку.

Залишається питання, як це трансформується у стабільний грошовий потік. Криптовалютні ринки циклічні, ціни на обладнання коливаються, і Bitcoin залишається чутливим до цінових рухів. Але якщо Canaan зможе масштабувати ці операції у Техасі і одночасно диверсифікуватися у напрямку штучного інтелекту, вони можуть опинитися у більш стійкому положенні, ніж раніше.

Загалом, це добре продуманий тактичний хід: забезпечити дешеву енергію, диверсифікувати у штучний інтелект і зберегти чітке управління з WindHQ. Подивимося, як це розвиватиметься у наступних кварталах.