Я уважно слідкував за розвитком Pi Network останні місяці, і чесно кажучи, це стало захоплюючою історією напруги між амбіціями та реальністю.

Коли цей проект розпочався у 2019 році з командою Стенфордського університету, ідея була привабливою: криптовалюта, доступна всім, яку можна майнити безпосередньо з телефону, без дорогого обладнання та масового споживання енергії. Десятки мільйонів користувачів піддалися на гачок, приваблені ідеєю справжньої демократії у світі крипто. Модель була геніальною, мушу визнати — залучати спільноту в першу чергу, а потім поступово відкривати мережу.

Але ось у чому проблема: за цією гарною фасадою ховається механізм розблокування токенів, який починає показувати свої обмеження. І я не маю на увазі поступове та контрольоване зростання. Ні, це набагато жорсткіше. Розблокування відбувається хвилями масового характеру, зосередженими на коротких періодах, створюючи величезні шоки пропозиції.

15 липня 2025 року це було попередження, яке не можна було ігнорувати. За один день у обіг потрапило 337 мільйонів Pi. Результат? Ціна впала на 25% за короткий час. Це був блискавичний крах, жорсткий, який чітко показав, як реагує ринок, коли пропозиція вибухає без достатнього попиту для її поглинання.

І це був лише початок. До грудня 2025 року потрібно було розблокувати понад 620 мільйонів токенів. На цьому етапі йшлося про величезний тиск на стабільність і цінність мережі. Стурбованість щодо зниження цін і проблем з ліквідністю почали серйозно циркулювати у спільнотах.

Зараз ми спостерігаємо, що Pi Network переживає критичний випробувальний період. Модель "спільнота спочатку, обіг — пізніше" була цікавою теоретично, але на практиці вона створює ситуацію, коли цінність проходить справжній тест на виживання. Користувачі, які вірили у початкову ідею, тепер задаються питанням, як проект впорається з цим зростанням пропозиції, щоб все не зруйнувалося.

Це приклад того, що може статися, коли криптовалюта будує свою основу на привабливій обіцянці, але потім змушена стикатися з реаліями ринку. Слідкуємо уважно.