Я слідкую за дуже цікавою аналітикою, яка з’явилася щодо можливої кореляції між крахом біткойна та рецесією у США. Майк МакГлоун, експерт з Bloomberg, сигналізує, що ринки криптовалют демонструють набагато глибший економічний занепад, ніж багато хто уявляє.

Обстановка, яку він малює, викликає занепокоєння. Оцінки американських акцій знаходяться на рівнях, яких не бачили майже століття, волатильність S&P 500 і Nasdaq 100 є аномально низькою, а бульбашка крипто, здається, розпадається. Все це разом вказує на те, що на ринках відбувається щось більше. МакГлоун пропонує, що стратегія купівлі на падінні досягає свого межі, особливо коли дивитися на ширші макроекономічні індикатори.

Він зробив цікаве порівняння між біткойном і S&P 500. Якщо американські акції впадуть до 5600, його модель передбачає падіння біткойна до 56 тисяч доларів у короткостроковій перспективі. У довгостроковій він зберігає базовий сценарій у 10 тисяч доларів для BTC. Зараз ціна коливається біля 77 800, тому є досить простору для зниження.

Ще один важливий момент: Холгер Цшаепіц зазначив, що біткойн торгується разом із акціями софтверних компаній, які зазнають тиску через порушників, підсилених ШІ. Розробники та інвестори у технології, які мають біткойн у портфелях, можуть продавати позиції, щоб підняти готівку у моменти секторного стресу. Це пояснює, чому ціна біткойна постійно під тиском, навіть коли очікуєш більш сильних відновлень.

(Research попередила про щось критичне: ліквідність тихо виходить з ринку криптовалют. Загальна капіталізація становить 2,35 трильйона, але обсяг тижневих торгів знизився до 100 мільярдів, що на 49% нижче за середнє. Біткойн мав обсяг у 43,3 мільярда )49% нижче за норму(, а Ethereum — 21,4 мільярда )58% нижче. Це сигнал тривоги.

Що ще привертає увагу — це розрив між макроекономічними умовами, які здаються покращуються, і стриманою реакцією цін на криптовалюти. Коли ліквідність так виснажена, а волатильність стає екстремальною, ви стаєте вразливими до різких рухів. Деякі аналітики починають розглядати активи, стійкі до рецесії, наприклад ETF, як спосіб захисту у таких сценаріях. Правда в тому, що у моменти скорочення ліквідності навіть зазвичай стійкі активи страждають.

Пункт, який МакГлоун чітко підкреслює, — це те, що крах біткойна може стати каталізатором, а не причиною, більш широкої американської рецесії. Якщо дивитися на весь цей комплекс — екстремальні оцінки, аномально низька волатильність, дефляція бульбашки крипто, виснаження ліквідності — здається, що ми знаходимося на критичній точці перелому на ринках. Це не лише про біткойн або криптовалюти, а про те, що відбувається на ринках цінних паперів загалом. Варто бути уважним до цих сигналів.