Я щойно переглянув щось, що багато хто ігнорує, говорячи про максимальний запас біткойнів. Більшість каже: «21 мільйон BTC і все», але реальність набагато складніша за це.

Бачите, межа в 21 мільйон є фіксованою, це ясно. Те, що змінюється, — це скільки з цього біткойна фактично доступне на ринку. За актуальними даними, у нас вже майже 20 мільйонів BTC, але тут цікаво: значна частина цих монет загублена назавжди або спить у гаманцях, які їхні власники залишили багато років тому.

Уявіть так. У 2012 році, коли біткойн ще був дуже молодим, було намайновано близько 10,5 мільйонів BTC. Більшість з них циркулювали без проблем, бо люди ще досліджували, що з ними робити. Потім настав 2016 рік, і ситуація змінилася. Більше 800 000 BTC вже були поза ринком, головним чином через забуті ключі або викинуті жорсткі диски. До 2024 року ця кількість зросла до 2,3 мільйонів монет, які просто зникли з активного обігу.

Найцікавіше — це створює структурний дефляційний ефект. Поки емісія нових BTC слідує протоколу зменшення через халвінг і наближається до нуля, втрачені та сплячі монети продовжують накопичуватися. Це означає, що фактична пропозиція в обігу може досягти максимуму в якийсь момент і потім почати зменшуватися, хоча технічно завжди існуватиме 21 мільйон BTC у мережі.

Дивлячись уперед, цифри вказують на щось важливе: до 2030 або 2040 року різниця між загальним запасом і реально доступним для використання може бути величезною. Якщо поточна тенденція триватиме, ми можемо закінчити з лише 7-8 мільйонами BTC фактично доступних для транзакцій до 2100 року.

Це повністю змінює наше уявлення про дефіцит біткойна. Не лише в тому, що він обмежений 21 мільйоном, а й у тому, що на практиці кількість, яка дійсно функціонує як гроші, може бути значно меншою. Це справжній дефляційний аспект, який мало хто глибоко аналізує.