Щойно я помітив щось цікаве, що відбувається на рівні CFTC і може змінити спосіб торгівлі криптовалютами в США.

Отже, Комісія з товарних ф’ючерсів і опціонів (CFTC) фактично заявляє, що вони більше не чекають, поки Конгрес визначить ширшу криптовалютну законодавчу базу. Замість цього вони рухаються вперед, щоб прокласти шлях для справжньої безперервної торгівлі ф’ючерсами всередині країни. Якщо вам цікаво, що таке безперервні ф’ючерси — це контракти, які дозволяють ставити на ціну криптовалют без будь-якої дати закінчення. На відміну від звичайних ф’ючерсів, що закінчуються у визначені дати, ці можна тримати необмежено довго, доки ви підтримуєте маржу. Це суттєво відрізняється від того, що наразі доступно на ринку США.

Однак є одне — величезний обсяг торгівлі безперервними ф’ючерсами вже мігрував за кордон до Азії, Європи та інших юрисдикцій. Ці платформи фактично стали домінуючими у глобальній торгівлі криптовалютними деривативами. CFTC фактично каже, що нам потрібна ця ліквідність у себе вдома, і вони працюють над створенням рамкової системи для цього — вони орієнтуються на швидке впровадження.

Чому це важливо? Безперервні ф’ючерси дуже популярні серед роздрібних трейдерів, оскільки вони не вимагають фактичного володіння базовою криптовалютою. Ви можете використовувати кредитне плече, збільшувати свою позицію і спекулювати на рухах цін. Гнучкість — ось що сприяло їх популярності. Але очевидно, що те саме кредитне плече працює і навпаки — воно збільшує збитки так само, як і прибутки. Коли ціни різко рухаються, великі ліквідації можуть спричинити каскад у ринку і створити серйозну волатильність.

Регуляторний аспект тут цікавий, оскільки CFTC має повноваження над деривативами, тож вони фактично рухаються вперед на своїй території, поки Конгрес ще сперечається щодо ширших правил для цифрових активів. Адміністрація Трампа вже ухвалила рамкову систему для стейблкоїнів у липні, але більший законопроект про структуру ринку досі завис у Сенаті. Банківські інтереси та групи криптоіндустрії не можуть дійти згоди щодо окремих положень, тому прогрес затримується.

Голова CFTC досить голосно висловлювався з цього приводу — він стверджував, що помилка полягала в тому, що раніше не було чітких правил для безперервних ф’ючерсів. Після того, як закордонні ринки закріпилися, стало важче повернути цю активність назад. Тепер вони намагаються створити робочі правила, які справді залучать трейдерів назад до платформ у США. Якщо їм це вдасться, це може стати значним зсувом у тому, як відбувається торгівля деривативами всередині країни. Варто спостерігати за розвитком подій у найближчі тижні.