Я щойно побачив, що Уолл-стріт щойно здобула досить велику перемогу у регуляторній сфері. Федеральна резервна система цього тижня представила план, який зменшує вимоги до капіталу для великих американських банків на 4,8%, що ймовірно є одним із найагресивніших змін з часів кризи 2008 року.

Щоб поставити це в контекст, найбільші банки, такі як JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America і Citigroup, значно полегшать свою регуляторну навантаженість. Але цікаво, що найменші банки отримують ще більшу вигоду: середні за розміром бачать зниження вимог до капіталу на 5,2%, тоді як найменші досягають зменшень до 7,8%. Тобто Уолл-стріт отримує можливість послабити обмеження у широкому масштабі.

ФРС виправдовує це як частину стратегії стимулювання кредитування і щоб американські банки могли краще конкурувати з фондами приватного кредитування. Джей Пауелл зазначив, що після майже двох десятиліть з часу кризи настав час переглянути і переналаштувати певні норми. Крім того, тепер банкам не потрібно буде отримувати схвалення ФРС для синтетичних передач ризику, що фактично дає їм більше свободи для переміщення капіталу.

Не всі у ФРС одностайні, звісно. Майкл Барр, член ради директорів, публічно виступив проти, аргументуючи, що ці реформи є необережними і погіршать стійкість фінансової системи. Він оцінив, що якщо врахувати зміни у правилах левериджу, реальне зниження може досягти 6% у вимогах до капіталу.

Що тут відбувається, так це те, що великі банки повернули понад 90% прибутків акціонерам минулого року, тож тепер вони прагнутимуть спрямувати більше капіталу на кредити і, ймовірно, на поглинання. Це може посилити тиск на інші ринки: Банк Англії та ЄС вже спостерігають, як Вашингтон впроваджує ці реформи, перш ніж приймати свої рішення.

У конкретних цифрах, йдеться про те, що американські банки звільнили б приблизно 117 мільярдів доларів у вимогах до капіталу. Це досить значний крок, який Уолл-стріт просив уже давно. Пропозиції перебувають у періоді консультацій на 90 днів, тож буде час побачити, як відреагує ринок і чи підуть інші глобальні регулятори тим самим шляхом.