Останнім часом я спостерігаю за рухом ціни Bitcoin, і відбувається щось цікаве, що більшість людей може пропускати. BTC наразі торгується приблизно за $67K, але мене більше цікавить не сама ціна — а те, що відбувається під поверхнею у плані он-чейн метрик і поведінки тримачів.

Дозвольте пояснити, чому це важливо для тих, хто розглядає стратегії крипто DCA. 720-денна ковзна середня, яка фактично відображає ціну бази довгострокових тримачів, історично виступала як важлива зона підтримки. Ми бачимо, що Bitcoin тестує рівні, які раніше передували значним ралі. Після медвежого ринку 2018 року він консолідувався навколо цих довгострокових середніх місяцями, перш ніж почався наступний бичий тренд. Подібна модель спостерігалася і в 2019 році, коли пробиття цього рівня підтвердило закінчення медвежого циклу.

Що справді цікаво, так це комбінація сигналів, які ми зараз бачимо. Зростання мережі знизилося до багаторічних мінімумів — на перший погляд звучить песимістично, але ось у чому справа: ці тихі періоди історично сприяють «вимиванню» слабких рук. Залишаються лише тримачі, які дійсно вірять у актив довгостроково. Це насправді конструктивно, якщо подивитися з цього боку.

Ще один момент — поведінка китів. Вклади на біржах від великих тримачів різко зменшилися. Мова йде про зниження з приблизно $8 мільярдів у листопаді 2024 року до близько $2.74 мільярдів зараз. Коли кити перестають переводити монети на біржі, це не означає, що вони готуються продавати. Вони тримають. Це важливий сигнал про рівень впевненості серед досвідчених гравців.

Саме в такому середовищі має сенс застосовувати крипто DCA. Ви не намагаєтеся вловити абсолютний мінімум — це гра дурнів. Ви систематично нарощуєте позицію, коли страх високий і пропозиція обмежена. Он-чейн метрики свідчать, що саме зараз ми перебуваємо в цій фазі.

Але давайте бути реалістами щодо ризиків. Макроекономічні виклики все ще існують. Геополітична напруга, торгові війни, будь-які дії ФРС щодо ставок — ці фактори можуть переважити будь-який он-чейн сценарій. Bitcoin демонструє вищу кореляцію з ризиковими активами, наприклад NASDAQ, під час періодів невизначеності. Тому, хоча технічна і он-чейн картина виглядає конструктивною, не можна ігнорувати ширший макроекономічний фон.

Я вважаю, що поточна ситуація більше про те, щоб не намагатися точно визначити дно, а швидше — розпізнати момент, коли співвідношення ризику і нагороди дійсно сприяє терплячому накопиченню. Метрики мережі слабкі, тримачі тримають, і ми тестуємо ключову довгострокову зону підтримки. Це такий конгломерат, що історично передує наступному ралі. Якщо ви плануєте масштабувати свої крипто-позиції, то ця ситуація — саме той випадок, коли дисциплінований підхід DCA може принести плоди на багаторічному горизонті. Просто тримайте один око на макроекономічному фоні, поки ви це робите.