Королівство Бутан зробило вражаючий крок, систематично виснажуючи свої резерви Bitcoin у 2026 році. За даними on-chain від Arkham Intelligence, країна продала приблизно $120 мільйонів доларів вартістю Bitcoin цього року, зменшивши свої загальні активи приблизно на 1700 BTC. Ці продажі зазвичай здійснюються невеликими партіями по 5-10 мільйонів доларів; кошти переказуються на біржі або до інституцій, таких як маркетмейкер QCP Capital із Сінгапуру. Хоча частота переказів значно зросла останнім часом, уряд надіслав ще 123,7 BTC (приблизно $8,5 мільйонів) на нову адресу 27 березня 2026 року. Цей крок свідчить про те, що Бутан розглядає Bitcoin як «актив казначейства» і здійснює контрольовану стратегію виходу для задоволення своїх потреб у ліквідності.

Детальний огляд продажів та факти on-chain
Дані, отримані з гаманців Druk Holding Investments, відстежуваних Arkham Intelligence, прояснюють ситуацію:

- Загалом за 2026 рік: з гаманців було виведено приблизно $158,57 мільйонів вартістю Bitcoin; у відповідь надійшло приблизно $38,84 мільйонів. Чистий відтік становить близько $120 мільйонів.
- Зменшення активів: від свого піку в 13 000 BTC (кінець 2024), воно зменшилося приблизно на 66% до 4 453 BTC (поточна ринкова капіталізація приблизно $315 мільйонів).
- Зростання у березні: продажі, які починалися з невеликих переказів по $5-15 мільйонів у січні-лютому, набрали обертів у березні. 26 березня було відправлено 519,7 BTC ($36,75 мільйонів) на два гаманці (один із яких пов’язаний з QCP Capital). Наступного дня відбувся переказ 123,7 BTC. З рухом $11,8 мільйонів на початку березня, місячний відтік перевищив позначку $120 мільйонів.

Бутан здійснює свої продажі через OTC (over-the-counter) методи та професійні брокерські компанії, такі як QCP Capital. Такий підхід дозволяє розплавляти великі блоки без прямого впливу на біржі, мінімізуючи вплив на ринок. Аналітики наголошують, що ця тактика є рутинним управлінням казначейством, а не «панічним продажем».

Чому вони продають? Геополітичний та економічний контекст
Бутан — одна з перших суверенних країн-майнерів Bitcoin у світі. Країна майнить майже безкоштовно, використовуючи надлишкову гідроенергію. За оцінками, з 2019 року ця операція принесла понад $765 мільйонів у вигляді прибутку — 500% рентабельності від енергетичних витрат. Кожен проданий BTC — це чистий прибуток.

Основна мета продажів — фінансування національних проектів розвитку. Потреба у ліквідності особливо актуальна для масштабного проекту, такого як Gelephu Mindfulness City, вартістю $100 мільярдів. Раніше Бутан обіцяв до 10 000 BTC для цього проекту; однак ця обіцянка переосмислюється у міру виснаження резервів. Продажі позиціонують Bitcoin як стратегічний інструмент, а не засіб «вічного тримання»: поки триває майнінг, накопичені активи спрямовуються на національні потреби.

Вплив на ринок та стратегічна оцінка
Ці продажі не мають масштабів, що безпосередньо потрясуть ринок Bitcoin. Завдяки повільному та передбачуваному розподілу не створюється шок пропозиції. Однак суверенна держава, що зменшує свої резерви, знову підпалює дискусію про «стратегії Bitcoin держав». Приклад Бутану показує, наскільки прагматичними можуть бути країни, що накопичують активи через майнінг (як Ель-Сальвадор), у питаннях управління ліквідністю.

З іншого боку, цей крок є ознакою зрілості Bitcoin: він вже не просто інструмент «hodl», а активний інструмент управління казначейством. Можливість Бутану підтримувати низьковартісне виробництво завдяки перевазі гідроенергетики свідчить, що продажі — це «можливість», а не «необхідність». Ринок легко сприймає ці відтоки; під час останніх переказів ціна BTC залишалася стабільною близько позначки $70 000.

Продаж Bitcoin у 2026 році на суму $120 мільйонів підсумовує зрілу позицію країни щодо цифрових активів. Ця стратегія, що базується на малих партіях, професійних партнерах, таких як QCP Capital, і зростаючій частоті переказів, одночасно фінансує національний розвиток і забезпечує контрольований постачання на крипторинок. Наскільки далі зменшаться резерви у найближчі місяці та як розвиватимуться майнингові операції — буде уважно стежити світ криптовалют. Бутан відображає свою філософію «Загального національного щастя» у балансі Bitcoin: щастя — це результат сталих і розумних фінансових рішень.
#BitcoinWeakens
#CreatorLeaderboard