Південна Корея планує дозволити однострокові важельні ETF на окремі акції: перша партія прив'язана до двох гігантів мікрочіпів з максимальним коефіцієнтом 2-кратного плеча

Чому Південна Корея запускає ETF з кредитним важелем на акції чипів у період буму штучного інтелекту?

Фінансове агентство 23 березня (редактор 夏軍雄) За повідомленнями ЗМІ, перший у Південній Кореї біржовий фонд з кредитним важелем на окремі акції (ETF) планується запустити вже в травні цього року. Ці ETF будуть прив’язані до двох найбільших виробників пам’яті — Samsung Electronics та SK Hynix.

Зазначається, що такі великі інвестиційні компанії, як Mirae Asset Global Investments, вже готують відповідні продукти.

З метою запобігання надмірній спекуляції та надто жвавій конкуренції регулятор може обмежити кожну компанію у випуску лише одного такого кредитного ETF.

Зазвичай кредитні ETF забезпечують подвійний або потрійний щоденний дохід від базового активу або індексу, але водночас збільшують і ризик збитків.

Раніше через високий рівень ризику в Південній Кореї заборонялися місцеві лістинги окремих акцій з кредитним важелем. Однак ця заборона сприяла тому, що інвестори з високою толерантністю до ризику почали звертатися до подібних продуктів на гонконгському ринку.

Керуючий активами CSOP, зокрема, має два продукти — щоденний кредитний важіль для SK Hynix та Samsung Electronics, загальною вартістю понад 3,3 мільярда доларів США, що робить їх одними з найбільших фондів цієї компанії.

Щоб розширити асортимент продуктів і дозволити трейдерам внутрішньоденного торгівлі використовувати більший важіль, Комітет з фінансових послуг Південної Кореї у січні цього року заявив, що прискорить процес затвердження ETF з окремими акціями.

Однак, Комітет також зазначив, що кредитний важіль буде обмежений у два рази від волатильності базового активу, а не трьома, як раніше планувалося. Це означає, що при зростанні або падінні базової акції на 1%, відповідний ETF з кредитним важелем зросте або зменшиться приблизно на 2%.

Запровадження ETF з кредитним важелем на окремі акції може посилити коливання ринку, оскільки такі продукти збільшують як зростання, так і падіння цін. А оскільки південнокорейський ринок вже відомий своєю високою волатильністю, це може ще більше посилити коливання.

Продукти з кредитним важелем повинні щоденно балансуватися для підтримки заданого важеля. Після падіння ринку довгий кредитний фонд зазвичай зменшує свою позицію — часто шляхом продажу ф’ючерсів або базових акцій — що створює механічний тиск на зниження і посилює падіння.

Довгий час ринок попереджав про ризики надмірної залежності Південної Кореї від двох гігантів у виробництві чипів.

Samsung Electronics і SK Hynix разом становлять майже 40% від корейського індексу KOSPI, а їхня частка у індексі MSCI Korea сягає половини, що посилює вплив їхніх коливань на весь ринок.

З розвитком штучного інтелекту (ШІ) попит на високошвидкісні пам’яті (HBM) значно зріс, що сприяло отриманню великих прибутків Samsung і SK Hynix, а їхні ціни на акції зросли відповідно.

За останній рік ціни акцій Samsung і SK Hynix зросли приблизно на 208% і 341% відповідно.

(Фінансове агентство 夏軍雄)