# Несподіваний поворот у керівництві Sanofi: Вихід Гудсона сигналізує про стратегічну переорієнтацію

Фармацевтична індустрія цього тижня зазнала значного шоку, оскільки Sanofi SA (NASDAQ: SNY) оголосила про відхід генерального директора Пола Гудсона після шести років на посаді. Рада директорів ухвалила рішення не продовжувати його мандат, а його останнім робочим днем стане 17 лютого 2026 року. Цей раптовий перехід відображає зростаючий тиск інвесторів і труднощі компанії у навігації змінюваними ринковими умовами.

Перехід керівництва: обдуманий крок

Белен Гаріхо займе посаду генерального директора, офіційно очоливши компанію після завершення щорічних загальних зборів 29 квітня 2026 року. Тим часом виконавчим виконавчим віце-президентом з загальних лікарських засобів буде Олівіє Шармеїль. Гаріхо має значний досвід — раніше вона керувала Merck KGaA з 2021 року, ставши першою жінкою, яка очолила компанію з DAX40 у Німеччині.

Рада підкреслила, що пріоритетом Гаріхо буде внесення “збільшеної строгості” в організацію. Її мандат включає підвищення продуктивності R&D, реформування структур управління та прискорення інноваційних можливостей для відновлення зусиль компанії щодо трансформації, що загальмувалися.

Точки тиску: домінування Dupixent і виклики вакцин

Термін Гудсона, який розпочався у 2019 році з амбітною метою оживити портфель препаратів і підвищити цінність для акціонерів, стикнувся з наростаючими труднощами. Надмірна залежність від Dupixent — флагманського засобу для лікування екземи — стала дедалі більш проблематичною через зміну ринкових умов.

Результати четвертого кварталу 2025 року ілюстрували цю дилему: продажі Dupixent зросли на 32,2% до 4,2 мільярда євро, але ця сильна динаміка приховує фундаментальну вразливість. За словами фінансового директора Франсуа-Ксав’єра Роже, наближається втрата ексклюзивності створює непереборну проблему. “Ми вважаємо, що не зможемо пом’якшити вплив на продажі через втрату ексклюзивності. Це просто надто важливо,” — заявив Роже.

Вакцинний сегмент додав ще один рівень складності. Виручка від вакцин у четвертому кварталі знизилася на 2,5% до 2 мільярдів євро, а продажі Beyfortus впали на 14,9% до 686 мільйонів євро. Вакцини проти поліомієліту, кашлюку та Hib (PPH) знизилися на 9,5% до 551 мільйона євро, частково через зниження народжуваності у світі, зокрема в Китаї. Водночас вакцини проти грипу та COVID-19 показали стійкість — зростання на 31,5% до 575 мільйонів євро.

Перспективи портфеля: Амілітелімаб як потенційний актив для повернення до зростання

Майбутнє Sanofi значною мірою залежить від амілітелімабу, який позиціонується як потенційний наступник Dupixent у лікуванні помірної та важкої атопічної дерматитної хвороби у пацієнтів віком від 12 років і старше. Попередні дані продемонстрували сильний профіль доказів, що підтверджує його клінічний потенціал, даючи надію на диверсифікацію портфеля.

Шок у керівництві є сигналом для ринку, що зацікавлені сторони вимагають конкретних результатів. Призначення Гаріхо свідчить про стратегічний поворот у напрямку операційної досконалості та прискорення інноваційних термінів. Реакція ринку була швидкою — акції SNY знизилися на 6,25% до 46,17 доларів під час передторгових сесій, що відображає невпевненість інвесторів щодо переходу. Наступні місяці визначать, чи зможе нове керівництво успішно вивести Sanofi за межі залежності від Dupixent і відновити довіру інвесторів через оновлену стратегію розробки препаратів.