Ринок панда-облігацій активізується: у цьому році випущено близько 64 млрд юанів, що вдвічі перевищує обсяги попереднього року

17 березня Французький банк у Парижі випустить перший випуск юаневих облігацій 2026 року (Bond Connect) на внутрішньому ринку міжбанківських облігацій, з максимальною сумою випуску 5 мільярдів юанів. За словами фахівців, це ще один провідний європейський фінансовий інститут, який приєднується до ряду емісії панда-облігацій.

Цього року ринок панда-облігацій почав активно розвиватися. За даними Wind станом на 15 березня, обсяг випуску панда-облігацій у цьому році вже склав 63,935 мільярдів юанів, що на 108% більше порівняно з минулим роком.

Головний економіст CITIC Securities Мінмін зазначив, що основними причинами активного випуску панда-облігацій цього року є переваги міждержавних ставок між Китаєм і США, збереження Федеральною резервною системою високих процентних ставок при одночасному продовженні помірної монетарної політики в Китаї, а також значне зниження вартості фінансування в юанях порівняно з доларами. Крім того, стабільний процес міжнародної інтернаціоналізації юаня та зростаючий попит міжнародних інвесторів на активи у юанях сприяють розвитку ринку.

Віце-президент Китайської асоціації бізнесової економіки Сон Сянцин зазначив, що зростання ролі юаня у міжнародних розрахунках і резервних активах сприяє високому попиту транснаціональних компаній на фінансування у юанях та їхню валютну відповідність. Водночас активізація інвестицій у юані як з внутрішнього, так і з зовнішнього ринку, а також розширення асортименту інноваційних продуктів, таких як зелені панда-облігації, сприяють значному зростанню обсягів випуску панда-облігацій порівняно з минулим роком.

Паралельно з масштабним зростанням обсягів, нещодавні випуски панда-облігацій також привертають увагу.

Наприклад, 11 березня Банк Китаю, виступаючи головним підписувачем і менеджером книжки, допоміг державній компанії China Power (China) Co., Ltd. успішно випустити зелені панда-облігації на 1 мільярд юанів строком на 3 роки. Це перший випадок випуску нефінансової компанії за рамковою програмою зелених облігацій. Також нещодавно Азіатський банк інфраструктурних інвестицій (АБІІ) успішно випустив панда-облігації на 3 мільярди юанів строком на 3 роки, у яких взяли участь 34 інвестори, а загальний обсяг заявок склав 9 мільярдів юанів, що є рекордом.

Крім того, 6 березня Deutsche Bank повідомив, що успішно провів цінову пропозицію та випустив панда-облігації на 5,5 мільярдів юанів з різними термінами погашення. Це перший випуск панда-облігацій у 2026 році від фінансових інститутів ЄС і одночасно рекордний за обсягом для іноземних банків. Загалом було залучено заявок на 8,66 мільярдів юанів, з яких обсяги під 3-річний і 5-річний терміни перевищили запит у 1,55 і 1,63 рази відповідно. Генеральний директор Deutsche Bank у Китаї Чжун Тонг зазначила, що це свідчить про високу довіру інвесторів до кредитного потенціалу Deutsche Bank і довгострокової стратегії, а також про зростаючу привабливість ринку юаневих облігацій для різноманітних інвесторів.

Сон Сянцин висловив очікування, що цього року ринок панда-облігацій буде підтримуватися п’ятьма основними аспектами: політикою, витратами, рефінансуванням, міжнародною інтернаціоналізацією та інноваціями у продуктах. Зокрема, переваги у вартості фінансування, ймовірно, збережуться, а стабільне внутрішнє ліквідне середовище сприятиме низьким витратам на зовнішнє фінансування. Крім того, зростання обсягів погашення панда-облігацій у цьому році створить попит на жорстке рефінансування, що додасть стійкості ринку. Також продовжують з’являтися інноваційні зелені та тематичні облігації, а процес інтернаціоналізації юаня сприяє високій активності ринку та його високій якості.

Мінмін зазначила, що основні фактори підтримки ринку панда-облігацій цього року включають: по-перше, розширення кількості емісії, залучення все більшої кількості міжнародних багатосторонніх організацій, суверенних фондів та транснаціональних компаній; по-друге, прискорення інновацій у продуктах, зростання зелених панда-облігацій та інших ESG-продуктів, що відповідає глобальним тенденціям сталого інвестування; по-третє, розширення бази інвесторів і зростання участі іноземних організацій.