Вчора ввечері я обідав с подругою, і вона невпадкою сказала щось таке, над чим я все ще розмірковую.

Вона сказала, що коли Tencent випустила IPO у 2004 році, її батько постійно сидів у QQ, щомісяця купував членство на кілька років, але ніколи не подумав купити навіть одну акцію Tencent.

Ціна IPO була 3,7 гонконгських доларів, а зараз вона виросла більш ніж у 700 разів. Ті, хто купив 1000 акцій за 3700 гонконгських доларів того року, сьогодні мають десятки тисяч доларів.

Цей випадок розкрив одну болючу істину:
Різниця між споживачем і інвестором — всього один крок, але це небеса і земля.

Люди, які вперше відчули цю хвилю, і люди, які в результаті заробили на ній, часто — це helt різні люди.

Двадцять років тому ми були найранніші користувачі Інтернету, але всі гроші були витрачені на споживання, не зберіглось ні копійки на інвестиції.

Сьогодні ми щомісяця платимо за Claude, Gemini, купуємо Mac mini для запуску моделей — по суті, ми просто повторюємо ту ж саму модель.

Я спеціально перегляну кілька наборів даних і став ясніше бачити.

Усі ці гроші, витрачені на AI, врешті-решт надходять у обчислювальні потужності, чипи та накопичувачі.

У 2025 році світовий обсяг продажів напівпровідників сягнув 791,7 мільярда доларів, цього року прогнозується перевищити 1 трильйон.

Усі AI компанії у світі шалено скупають чипи — попит перевищує пропозицію, ціни постійно зростають.

Наскільки гарячі доходи людей на іншому кінці ланцюга?

Дохід SK Hynix у 2025 році зріс на 47% у річному перерахунку, операційний прибуток подвоївся;
Бізнес памяті Samsung встановив історичний рекорд квартального доходу;
Найновіший AI прискорювач Nvidia використовує чип HBM3E від Samsung;
OpenAI планує до 2029 року замовити 900 000 мікросхем напівпровідників.

А розумніші гроші вже почали діяти завчасно.

З початку 2025 року Samsung виросла майже у 4 рази, SK Hynix — приблизно у 6 разів.

Цього року південнокорейський індекс KOSPI вперше досяг позначки 6000 пунктів з темпом зростання близько 45% за рік, лідируючи серед головних світових фондових індексів.

За останній рік S&P 500 виросла на 14%, південнокорейський комплексний індекс з темпом зростання більше 120%.

Історія насправді завжди себе повторює.

У 2004 році ми були користувачами QQ, купували членство, платили за віртуальні предмети — ми були найранніші люди, які торкнулись хвилі Інтернету, але коли Tencent коштував 3,7 гонконгських доларів, ми думали, що це нічого не варто.

У 2026 році ми підписуємось на AI, купуємо обладнання, намагаємось знайти покупців для AI-послуг — ми все ще найпередовіші споживачі, але можливо, ми знову виявимось лише споживачами.

Ритм історії циклічний.

Я просто сподіваюсь, що цього разу ми не чекатимемо ще двадцять років, поки все не збагнемо.