#加密市场小幅下跌 Падіння нижче 68000 доларів! Продажі Bitcoin послаблюються, ведмежий ринок входить у середню стадію, але дно ще не підтверджено

7 березня, після періоду волатильності та корекції, ціна Bitcoin тимчасово стабілізувалася, а ринковий настрій поступово зміщувався з крайньої паніки до раціональності. У цей момент аналітик CryptoQuant Axel опублікував на платформі X важливий висновок — тиск на продажі Bitcoin значно послабшав, але загальне дно ще не підтверджено, і дуже ймовірно, що ми увійшли у середню стадію цього ведмежого циклу. Цей висновок миттєво викликав гарячі обговорення: чи означає послаблення продажів, що настав час купувати на зниження? Який саме стан середнього ведмежого ринку? Чи це фаза підтримки або тимчасове відновлення?
Основне тлумачення: ключові сигнали у заяві аналітика
Оцінка Axel здебільшого базується на ключовому індикаторі — гармонійному комплексному індексі NUPL–MVRV. Зараз цей індикатор становить 0.33, тоді як історичні дані показують, що дно циклу Bitcoin зазвичай припадає на рівень близько 0.5. Ці два числа можуть здаватися абстрактними, але при розборі вони цілком зрозумілі: коротко кажучи, гармонійний комплексний індекс NUPL–MVRV вимірює паніку на ринку, тиск на продажі та зони дна. Чим нижче значення, тим сильніше паніка і ближче до дна; чим вище — тим еуфорійніший настрій на ринку і ближче до вершини. Поточне значення індикатора 0.33 значно вище за історичний діапазон дна 0.5, що свідчить про те, що ринок ще не досяг крайньої стадії «повного продажу», і дно ще не підтверджено повністю. Однак варто зазначити, що графік показує початок зростаючої тенденції у ведмежому циклі, що також підтверджує висновок про «послаблення тиску на продажі» — попередній крайній продаж став м’якшим, і ринок більше не домінує панічні продажі. Бики і ведмеді починають балансувати, що є основою для фази «середнього ведмежого ринку».
Простий підсумок: поточний ринок Bitcoin схожий на тимчасову тишу після шторму — найінтенсивніші продажі минули, але небо ще не прояснилося, і можливі зливи, тому рекомендується обережність.
Яка поточна ситуація на ринку?
З одного боку, тиск на продажі дійсно послаблюється. З останніх даних ринкової поведінки, раніше Bitcoin опустився близько до $63,000, а потім поступово відновився до приблизно $67,984.94, без тривалого прориву вниз; одночасно обсяг спотової торгівлі зріс, ордери на купівлю і продаж стають більш збалансованими, що свідчить про зменшення кількості інвесторів, які безрозсудно продають, і ринок входить у фазу консолідації. Крім того, недавні вливання у спотові ETF на Bitcoin і розгортання інституційного капіталу додали цінової підтримки, ще більше послаблюючи тиск на продажі.
З іншого боку, сигнали непідтвердженого дна також дуже очевидні. Крім того, що індикатор NUPL–MVRV не досягнув історичної зони дна, існує кілька невизначеностей на поточному ринку: глобальні макроекономічні коливання, геополітична напруга та поточні потреби інституційного хеджування, все це може спричинити нову волатильність; одночасно дані ринку опціонів показують, що очікування різкого короткострокового відновлення низькі, і спостерігається підвищена обережність щодо подальших корекцій, що свідчить про те, що довіра ринку ще не повністю відновилася. Ще важливіше, що основною характеристикою цього ведмежого ринку є парадокс «інститути ведуться на зниження, але збільшують свої позиції» — деякі інститути, незважаючи на оцінку ринку як ведмежого, все ж поступово збільшують свої володіння. Це запобігає повторенню попереднього «капітулюючого продажу», але ускладнює швидкий розворот, що веде до поступового поглинання тиску в межах консолідації, що є типовим для середнього ведмежого ринку.