Коли економічна сила порушує криптовалютний ралі: всередині $300M каскаду ліквідацій

Сектор криптовалют зазнав різкої зміни у вівторок, оскільки несподівано сильні економічні дані США спричинили шок у ринках цифрових активів. Біткоїн впав з майже $101 000 до $97 800, втративши приблизно 4%, тоді як основні альткоїни зазнали ще більшого падіння. Ця раптова корекція виявила важливу вразливість ринків криптовалют: їхню чутливість до макроекономічних даних і сигналів політики Федеральної резервної системи.

Тригером стали два одночасно опубліковані економічні звіти, які застали ринок зненацька. Бюро статистики праці повідомило, що кількість вакансій у листопаді зросла до 8,1 мільйона, значно перевищуючи очікування аналітиків щодо зниження до 7,7 мільйона і попередній місяць — 7,8 мільйона. Одночасно індекс менеджерів з закупівель у сфері послуг ISM за грудень склав 54,1 — значно перевищуючи прогноз 53,3 і покращуючись з листопадових 52,1. Найбільш тривожним для прихильників зниження ставок був підіндекс цін, який прискорився до 64,4, значно перевищуючи очікування (57,5) і попередній місяць (58,2).

Економічні дані змінюють наратив щодо зниження ставок і ринкові очікування

Ці звіти швидко змінили очікування інвесторів щодо політики Федеральної резервної системи. Дані виявилися сильнішими за очікування, що підняло дохідність 10-річних казначейських облігацій США на п’ять базисних пунктів до 4,68%, наближаючись до багаторічних максимумів. Це рух у ринку облігацій одразу спричинив падіння фондових ринків: Nasdaq знизився більш ніж на 1%, а S&P 500 — на 0,4% у кілька годин після публікації даних.

Учасники ринку, використовуючи інструмент CME FedWatch, тепер оцінюють ймовірність зниження ставки на березневому засіданні Федеральної резервної системи лише в 37% — різко зменшившись порівняно з майже 50% тиждень тому. За даними Kyle Chapman з Ballinger Group, у 2025 році очікування зниження ставок зменшилися до одного зменшення на 25 базисних пунктів, що суттєво змінює картину — з “кількох знижень у 2025” на “можливо, лише одне”, що кардинально вплинуло на динаміку ринку криптовалют.

Різке падіння сектору криптовалют і ліквідація левериджу

Ринок криптовалют сприйняв ці макроекономічні шоки особливо гостро. Втрата цін з $101 000 до $97 800 стала швидким руйнуванням технічних рівнів підтримки, встановлених у перші тижні сильного старту року. Однак альткоїни зазнали ще більшого ослаблення: Ethereum впав на 6%, Solana — на 7%, а Avalanche і Chainlink — на 8-9% відповідно.

Ця цінова дестабілізація спричинила ліквідацію левериджованих позицій на криптовалютних деривативних біржах. За даними CoinGlass, було ліквідовано близько $300 мільйонів довгих позицій, оскільки трейдери, які ставили на подальше зростання, були змушені виходити з надмірно позичених позицій. Це стала перша значна ліквідація 2025 року, що свідчить про те, що початковий ентузіазм сектору привернув надмірний леверидж, який швидко зник при зміні настроїв.

Двовекторний шок: економічні дані та динаміка левериджу у крипті

Злиття макроекономічних викликів і надмірного левериджу у криптовалютних позиціях створило особливо гостру дестабілізацію. Раптовий перехід від “цикл зниження ставок ФРС” до “зниження ставок малоймовірне” зруйнував основний наратив, що підтримував ралі криптовалют, яке тримало Bitcoin у перші тижні 2025 року. Коли підтримка наративу зникла, леверидж став навантаженням, а не посилювачем, спричиняючи ліквідації та додаткові продажі.

Ця ситуація підкреслює структурну особливість ринків криптовалют: їхню надмірну чутливість до макроекономічних даних і потоків позицій. У той час як фондові ринки США сприйняли економічний розчарування з помірним падінням, сектор криптовалют — із своїми деривативами з високим левериджем — зазнав значних втрат.

Технічна позиція і питання відновлення

Незважаючи на різке падіння, технічні аналітики зафіксували ознаки потенційного відскоку. Джоел Крюгер з LMAX Group застеріг, що хоча відскок виглядає викликаним закриттям коротких позицій і технічним перепроданістю, довгострокова стійкість будь-якого відновлення залишається під питанням. Він наголосив, що Bitcoin має утримати рівні опору понад $72 000 і $78 000, щоб сигналізувати про справжнє структурне відновлення, а не тимчасовий технічний відскок.

Джошуа Лім з FalconX зазначив, що деякі інституційні учасники вже почали перерозподіляти капітал у бік більш волатильних альткоїнів і деривативних опціонів. Це свідчить про те, що, хоча шок настроїв був сильним, деякі учасники ринку вважають цю дестабілізацію можливістю для купівлі, а не сигналом фундаментальної небезпеки.

Наслідки для ринків криптовалют і прогноз на 2025 рік

Цей випадок підкреслив, що динаміка ринків криптовалют у 2025 році залишається залежною від макроекономічних подій і очікувань щодо політики ФРС. 4-9% падіння сектора у відповідь на одноденні економічні дані показало, наскільки швидко може змінитися настрій у ринках, побудованих на левериджі та імпульсних позиціях.

Для інвесторів і трейдерів важливо усвідомлювати, наскільки їхні активи залишаються чутливими до змін у очікуваннях інфляції та траєкторії монетарної політики. Невиконання очікуваного циклу зниження ставок ФРС — принаймні у короткостроковій перспективі — позбавляє сектор важливого підтримуючого фактора, який раніше сприяв зростанню цифрових активів у січні 2025 року.