#RussiaStudiesNationalStablecoin Росія офіційно вивчає можливість випуску національної стабільної монети, що свідчить про значний розвиток у її стратегії цифрових активів. Хоча країна вже просунулася у роботі над цифровою валютою центрального банку (CBDC), це нове дослідження свідчить про те, що політики оцінюють, чи може стабільна монета, підтримувана державою, доповнити існуючі інструменти монетарної політики, а не замінити їх.

Дослідження очолює Банк Росії, який проводить оцінку можливостей, зосереджуючись на технічному дизайні, монетарних наслідках та системних ризиках. Важливо зазначити, що це не оголошення про запуск. Це дослідницька фаза, спрямована на розуміння того, як суверенна стабільна монета може функціонувати у фінансовій системі Росії.
Як вона відрізнятиметься від цифрового рубля
Росія вже тестує цифровий рубль як CBDC, безпосередньо випущений і контролюваний центральним банком. Однак національна стабільна монета може працювати за трохи іншою структурою. Хоча вона все ще підтримується державою, її дизайн може бути орієнтований на конкретні випадки використання, такі як розрахунки у міжнародній торгівлі, експорт товарів або інтеграція з фінансовими системами на базі блокчейну. Відмінність полягає у програмованості, взаємосумісності та, можливо, у залученні регульованих фінансових установ до розподілу.
Стратегічні мотиви
За цим дослідженням можуть стояти кілька стратегічних причин:
Стійкість до санкцій: Інструмент розрахунків на основі блокчейну може запропонувати альтернативні канали для міжнародної торгівлі.
Ефективність у міждержавних розрахунках: Механізми цифрових розрахунків можуть зменшити бар’єри у двосторонніх торгових угодах.
Фінансова модернізація: Інтеграція токенізованої фінансової інфраструктури у національні системи відповідає глобальним тенденціям.
Зі зростанням глобального впровадження стабільних монет суверенні актори все більше оцінюють можливість збереження монетарного контролю при одночасному використанні переваг блокчейну.
Регуляторні та економічні міркування
Будь-який потенційний випуск вимагатиме комплексного законодавства, що охоплює резервне забезпечення, права на випуск, стандарти боротьби з відмиванням грошей (AML) та заходи щодо фінансової стабільності. Історично Банк Росії висловлював обережність щодо приватних стабільних монет через ризики виведення капіталу та заміщення валюти. Модель, підтримувана державою, має на меті зберегти монетарний суверенітет, одночасно використовуючи цифрові розрахункові механізми.
Економічне моделювання, ймовірно, досліджуватиме, як національна стабільна монета може вплинути на управління ліквідністю, контроль інфляції та депозити у банківському секторі. Політики повинні балансувати між інноваціями та ризиком дезінтермедіації комерційних банків або дестабілізації внутрішніх потоків капіталу.
Глобальний контекст
Росія приєднується до зростаючого списку юрисдикцій, що досліджують моделі цифрових валют, підтримуваних державою. Хоча CBDC залишаються домінуючим підходом у світі, структури у стилі стабільних монет, підтримувані суверенними резервами, набирають популярності як гібридні інструменти. Цей крок відображає ширшу геополітичну та фінансову переорієнтацію, де цифрова інфраструктура все більше розглядається як стратегічна національна інфраструктура.
Що буде далі?
На даний момент офіційних термінів запуску немає. Якщо дослідження можливостей дасть позитивні результати, процес, ймовірно, включатиме багаторічні пілотні програми, технічне тестування у пісочниці та поетапне регуляторне впровадження. Важливою буде співпраця між державним і приватним секторами з місцевими фінансовими установами та технологічними провайдерами.
Підсумовуючи, дослідження Росії щодо національної стабільної монети не означає неминучого запуску, але підкреслює суттєвий політичний зсув. Цифрові валюти вже не є теоретичними експериментами — вони стають невід’ємною частиною національної фінансової стратегії. Чи то через цифровий рубль, суверенну стабільну монету або гібридну структуру, Росія, здається, налаштована забезпечити конкурентоспроможність своєї монетарної системи у все більш токенізованій глобальній економіці.