Опціон це дериватив: розуміємо ключові відмінності між купівлею та продажем

Коли ви починаєте торгувати опціонами, важливо зрозуміти, що опціон це інструмент з фундаментально різними правилами гри для кожної сторони угоди. Перш ніж вибирати свою торгову стратегію, потрібно чітко уявляти, як саме працюють ці контракти та які ризики вони несуть.

Що таке опціон це — базові принципи

Опціон це форма дериватива, яка надає одній стороні право, а другій — обов’язок. Насправді опціон це контракт, де покупець отримує право (але не обов’язок) купити або продати базовий актив за заздалегідь встановленою ціною в певний момент часу. Щоб отримати це право, покупець платить премію — це ціна опціону, яка компенсує продавцю ризик, який він приймає на себе.

Коли ви розумієте, що опціон це угода з асиметричними зобов’язаннями, стає зрозумілим, чому покупці та продавці потребують зовсім різних стратегій управління ризиком.

Права та обов’язки: як вони розрізняються для покупців та продавців

Основна розбіжність полягає в тому, що опціон це контракт, який розподіляє права та обов’язки нерівномірно.

Позиція покупця опціону: Той, хто купує опціон, отримує право вибору. Після сплати премії він може вирішити, чи скористатися цим правом чи ні. Якщо ринкові умови виявляються сприятливими, покупець реалізує свій опціон і отримує прибуток. Якщо ж ситуація розвивається несприятливо, він просто не реалізує опціон, і його максимальний збиток обмежується сплаченою премією.

Позиція продавця опціону: Продавець, навпаки, має зобов’язання виконати контракт, якщо покупець вирішить це зробити. Як компенсацію за прийняття цього ризику, продавець отримує премію, яка залишається у нього незалежно від розвитку подій. Однак якщо ринок розвивається сильно проти позиції продавця, його збитки можуть бути значними.

Саме тому опціон це інструмент, який вимагає кардинально різних підходів до управління портфелем для кожної сторони.

Потенціальні прибутки та збитки: чому вибір стратегії такий важливий

Коли ви розумієте, що опціон це угода з обмеженим ризиком для одної сторони та необмеженим для іншої, вибір позиції стає критичним.

Для кол-опціонів (право купити):

• Покупець кол-опціону: отримує необмежений потенціал прибутку в разі росту ціни, але його максимальний збиток — це сплачена премія
• Продавець кол-опціону: утримує премію як максимальний прибуток, але його потенціальні збитки не мають верхньої межі

Для пут-опціонів (право продати):

• Покупець пут-опціону: може отримати прибуток розміром до (ціна виконання мінус премія), якщо ціна впаде, але максимальний збиток — сплачена премія
• Продавець пут-опціону: отримує премію, однак може мати збитки розміром до (ціна виконання мінус премія)

Ця асиметрія показує, чому опціон це не просто фінансовий інструмент, а стратегічний вибір, який визначає ваш профіль ризику.

Витрати та комісії: що потрібно враховувати при торгівлі опціонами

Коли ви торгуєте опціонами, опціон це не лише прибутки та збитки від самої цены контракту. Є також торгові витрати, які впливають на ваш кінцевий результат.

На платформі Bybit торгові комісії становлять:

• 0,02% для мейкерів (ті, хто розміщує ліміт-ордери)
• 0,03% для тейкерів (ті, хто виконує наявні ордери)
• 0,015% комісія за постачання при закритті позиції

Важливо знати, що сумарні торгові збори та комісія за постачання не перевищують 12,5% від ціни опціону за один контракт. Крім того, за ліквідацію позиції стягується окремо 0,2% комісія.

Опціон це вид торгівлі, де ці комісії мають вплив, оскільки премія може бути відносно невеликою, тому витрати можуть становити значний відсоток від вашого потенціального прибутку.

Вимоги до маржі: чому продавці опціонів це мають забезпечувати

Останній ключовий момент — маржа. Опціон це контракт, де вимоги до маржі розрізняються залежно від того, ви купуєте чи продаєте.

Довгі позиції (покупка опціону): Якщо ви купуєте опціон, вам потрібно мати достатньо коштів для сплати премії, але підтримувальна маржа не вимагається. Ви вже сплатили весь ризик заздалегідь.

Короткі позиції (продаж опціону): Якщо ви продаєте опціон, ви повинні утримувати на рахунку підтримувальну маржу, яка гарантує, що ви зможете виконати свої зобов’язання, якщо опціон буде реалізовано. На Bybit ця маржа становить приблизно 10–15% від ціни базового активу.

Це означає, що опціон це вид торгівлі, де продавці мають утримувати додатковий капітал, чим покупці. Тому, коли опціон це угода, яку ви розглядаєте, важливо переконатися, що у вас достатньо коштів для утримання маржі при продажу та премії при покупці.

Розуміючи всі ці відмінності, ви готові вибрати позицію, яка найбільше відповідає вашому стилю торгівлі та управління ризиком. Пам’ятайте, що опціон це інструмент, який дає контроль над ризиком, але тільки якщо ви повністю розумієте правила гри.