Чи може акція Amazon досягти оцінки $5 трильйонів до 2030 року? Аналіз шляху вперед

Оцінка ринкової вартості Amazon зросла до надзвичайних рівнів, і інвестори все частіше задаються питанням, чи зможе технологічний гігант досягти ринкової капіталізації у 5 трильйонів доларів до 2030 року. Це означало б приблизно 111% приросту від поточних оцінок, що ставить перед оцінювачами цін акцій Amazon у найближчі роки важливе питання. Щоб зрозуміти цю траєкторію, потрібно виходити за межі поверхневих припущень про те, що саме рухає бізнес Amazon.

Чому ваші звички шопінгу на Amazon не є справжньою історією зростання

Більшість людей взаємодіють з Amazon через його споживацьку платформу електронної комерції, але саме тут інвестори мають бути обережними у своїх очікуваннях. У останніх кварталах сегменти онлайн-ритейлу та послуг третіх продавців зросли відповідно на 5-6% — це стабільний, але не вражаючий показник, що відображає зрілий бізнес-сегмент.

Настояще створення цінності в Amazon відбувається в інших сферах. Два підрозділи заслуговують уваги інвесторів: Amazon Web Services (AWS) та швидко зростаючий рекламний відділ компанії. Розуміння цих сегментів є ключовим для оцінки того, чи зможе акція Amazon підтримувати зростання, необхідне для досягнення порогу у 5 трильйонів доларів до 2030 року.

AWS та реклама: дві рушійні сили, що підвищують оцінки

Стратегічне домінування AWS

Amazon Web Services зайняв позицію головного бенефіціара двох трансформаційних трендів у галузі. По-перше, підприємства по всьому світу продовжують переносити навантаження з локальної інфраструктури у хмару. По-друге, застосування штучного інтелекту створює безпрецедентний попит на обчислювальні ресурси. Ці дві сили створили потужний драйвер зростання.

Останні квартальні результати підкреслюють важливість AWS: дохід зріс на 17% у порівнянні з минулим роком, а операційний прибуток — на 23%. Ще важливіше, AWS отримав вражаючу операційну маржу у 39% — значно перевищуючи тонкі маржі роздрібного бізнесу. Такий профіль маржі дозволяє AWS приносити 63% від загального операційного прибутку Amazon, хоча займає лише 19% від доходу. Для досягнення ринкової капіталізації у 5 трильйонів доларів розширення AWS є обов’язковим.

Можливості в сфері реклами

Рекламний сервіс Amazon став найшвидше зростаючим сегментом із 18% річного зростання доходів. Хоча Amazon не розкриває конкретних даних про маржу цього підрозділу, галузеві порівняння дають корисне уявлення. Компанії, такі як Meta Platforms, стабільно демонструють рекламні маржі у діапазоні 35-40%, що свідчить про схожий рівень привабливості для рекламного бізнесу Amazon. Враховуючи доступ до унікальних даних про поведінку клієнтів і історію покупок, цей сегмент має зберігати швидке зростання протягом наступних кількох років.

Математичний аргумент на користь 5 трильйонів доларів

Щоб оцінити реальність цієї цілі, можна застосувати модель множника операційного доходу. Зараз Amazon торгується приблизно за 33 рази свого операційного доходу. Використовуючи нормалізований множник у 25 разів — враховуючи нинішню високі оцінки ринку — досягнення 5 трильйонів доларів вимагатиме, щоб Amazon генерував щорічний операційний дохід у 200 мільярдів доларів до 2030 року.

За останні 12 місяців Amazon отримав 72 мільярди доларів операційного доходу. Чотириразове зростання — це значний, але цілком досяжний показник. Розрахунок базується на тому, що AWS і реклама зможуть кожен рік зростати приблизно на 15% до 2030 року.

Якщо обидва сегменти досягнуть відповідно 241 мільярда і 126 мільярдів доларів у доходах, з операційною маржею у 40%, ці два підрозділи самі по собі дадуть 147 мільярдів доларів операційного прибутку. Решта сегментів Amazon повинні будуть генерувати приблизно 53 мільярди доларів додаткового операційного прибутку — реалістична ціль з урахуванням масштабу компанії та поточних оптимізаційних ініціатив.

Що це означає для інвесторів у акції Amazon

Математична модель свідчить, що оцінка у 5 трильйонів доларів залишається цілком реалістичною, а не фантастикою. Однак ризики виконання досить суттєві. AWS має зберігати лідерство на тлі посилення конкуренції з боку Microsoft Azure і Google Cloud. Бізнес у сфері реклами має перетворити свою перевагу у даних у стабільне зростання частки ринку. Традиційний роздрібний бізнес має стабілізувати або помірно покращити свою економіку.

Для інвесторів, що оцінюють прогнози цін акцій Amazon до 2030 року, цей аналіз свідчить про значний потенціал зростання, за умови успішної реалізації компанією своїх стратегій у сегментах з високою маржею. Шлях існує, хоча й вимагає від AWS і реклами виконання очікувань.