Два акції у сфері охорони здоров'я, що приносять доход шукачам: AbbVie та Medtronic

Коли йдеться про інвестиції, що генерують дохід, акції сектору охорони здоров’я часто не займають перших місць у списку. Цей сектор здобув репутацію за пріоритетність зростання та інновацій над прибутками для акціонерів — і на це є вагомі причини. Більшість фармацевтичних та медичних компаній повинні постійно реінвестувати прибутки у дослідження і розробки, щоб залишатися конкурентоспроможними. Однак у цьому ландшафті існують рідкісні винятки: акції охорони здоров’я, які стабільно зростають свої дивіденди, зберігаючи доходність, що дійсно важлива для інвесторів, що орієнтуються на дохід. AbbVie та Medtronic виділяються як дві такі можливості, кожна з яких осягнула мистецтво балансування інвестицій у R&D із надійними виплатами акціонерам.

Чому акції сектору охорони здоров’я мають труднощі з дивідендами (і ці дві — ні)

Головні цифри розповідають свою історію: середня доходність дивідендів великих компаній сектору охорони здоров’я станом на кінець 2025 року становила 1,67% — це солідний середній показник у порівнянні з 11 основними секторами ринку, але значно поступається доходним комунальним підприємствам. Структурна проблема проста: на відміну від комунальних, які мають стабільні, регульовані доходи, компанії охорони здоров’я стикаються з постійним «патентним обвалом». Блокбастер-препарати втрачають патентний захист, на ринок виходять генерики, і продажі різко падають за одну ніч. Це створює невизначеність, що змушує компанії постійно інвестувати у R&D.

Але розмір і диверсифікація змінюють рівняння. AbbVie та Medtronic виросли достатньо великими і диверсифікованими, щоб генерувати вільний грошовий потік, який дозволяє одночасно інвестувати у інновації та стабільно підвищувати дивіденди. Обидві компанії наближаються або вже досягли статусу «Короля дивідендів» — збільшивши свої виплати протягом 50 і більше років поспіль.

Medtronic: Медичні інновації забезпечують стабільний дохід акціонерам

Medtronic, з ринковою капіталізацією 132 мільярди доларів, є найбільшим незалежним виробником медичних пристроїв у світі. Портфель компанії охоплює від кардіостимуляторів і дефібриляторів до серцевих клапанів, інсулінових насосів і хірургічних інструментів. Однак у останні роки компанія розширилася за межі традиційного обладнання, увівши штучний інтелект у свої розумні пристрої — зокрема GI Genius, систему штучного інтелекту, яка допомагає лікарям виявляти малі поліпи під час колоноскопій, та PillCam — проглінальну камеру, що забезпечує внутрішній огляд травного тракту.

Ця стратегія диверсифікації приносить дивіденди — буквально і фігурально. У другому кварталі 2026 фінансового року Medtronic повідомила про дохід у 9 мільярдів доларів, що на 6,6% більше порівняно з попереднім роком. Прибуток на акцію зріс на 8% до 1,07 долара. У майбутньому компанія прогнозує зростання доходу на 5,5% у 2026 році та збільшення скоригованого EPS на 4,5%.

Що стосується дивідендів, то історія також вражає. Останнє підвищення дивіденду на 1,4% стало 48-м поспіль роком зростання виплат, а поточна доходність коливається навколо 2,75%. Хоча коефіцієнт виплат 69% є високим, прогнозоване зростання доходів компанії здається достатнім для підтримки цієї обіцянки. Плановий спін-оф підрозділу з діабету — найменшого і найменш прибуткового сегмента (8% доходу) — має позитивно вплинути на фінансові показники без загрози для стабільності дивідендів.

AbbVie: Навігація у пост-Хуміра епоху з диверсифікацією портфеля

AbbVie працює у іншій лізі фармацевтичного сектору, з поточною доходністю дивідендів 2,98% і підвищенням квартальної виплати на 5,5% до 1,73 долара за акцію цього року. Її дивідендна репутація вражає: хоча AbbVie існує як незалежна компанія лише з 2013 року після спін-офу від Abbott Laboratories, враховуючи її історію як частини Abbott, компанія збільшувала свої дивіденди 54 роки поспіль. Це ставить її у вузький клуб «Королів дивідендів» — з усього 56 компаній, що досягли такого результату у всіх секторах.

Найбільшим викликом для компанії було уникнути залежності від Хуміри. Десять років тому цей один імунологічний препарат становив 63% від загального доходу AbbVie. Але керівництво компанії інвестувало значні кошти у період пікової прибутковості Хуміри, створивши альтернативний імунологічний портфель, тепер зосереджений навколо Rinvoq і Skyrizi. У найновому кварталі Skyrizi зайняв перше місце з продажами на 4,7 мільярда доларів, тоді як Rinvoq приніс 2,2 мільярда, а Хуміра — хоча й зменшена — все ще додала 993 мільйони.

Агресивні інвестиції у розширення онкології починають давати результати. Компанія суттєво оновила свій арсенал препаратів для лікування солідних пухлин, додавши Elahere (рак яєчників), Emrelis (рак легень) і Epkinly (лімфома) поряд із вже відомими препаратами для крові — Imbruvica і Venclexta. Онкологія тепер становить майже 11% доходу і є важливим напрямком зростання.

Математика стабільності дивідендів працює на користь AbbVie. Хоча коефіцієнт виплат 58% здається скромним за деякими стандартами, він відображає реальну фінансову стабільність. За останні 12 місяців компанія отримала понад 19 мільярдів доларів вільного грошового потоку, що дозволяє без проблем підтримувати щорічний дивіденд у 6,92 долара. Результати третього кварталу підтвердили фінансову силу компанії: дохід склав 15,8 мільярда доларів, що на 9% більше порівняно з минулим роком, попри зниження EPS на 38%, викликане стратегічними інвестиціями у R&D і витратами на досягнення цілей — саме такі витрати і мають стимулювати майбутнє зростання.

Створені для доходу: порівняння цих акцій охорони здоров’я

Обидві компанії — AbbVie і Medtronic — є представниками рідкісного типу акцій сектору охорони здоров’я — компаній із масштабом, ринковою позицією і грошовими потоками, що дозволяють функціонувати подібно до комунальних підприємств у плані надійності дивідендів, водночас зберігаючи інноваційний потенціал зростання.

Розмір має велике значення. Коли один сегмент зазнає труднощів, інший зазвичай підхоплює ініціативу. Перехід AbbVie від домінування Хумірою до більш збалансованого портфеля імунології та онкології ілюструє цей принцип у дії. Аналогічно, здатність Medtronic розширюватися у сфері розумних пристроїв, зберігаючи при цьому сильні продажі основних медичних пристроїв, демонструє, як компанії з достатнім масштабом можуть інвестувати у нові можливості без шкоди для поточного доходу.

Особливо варто відзначити здатність AbbVie генерувати грошові потоки: минулого року компанія отримала понад 19 мільярдів доларів вільного грошового потоку. Це дозволяє не лише інвестувати у R&D — наразі у портфелі понад 90 програм, з яких 60 — на середньо- або пізньостадійних етапах, — а й стабільно зростати у дивідендах. Medtronic, у свою чергу, використовує свою домінуючу позицію на ринку медичного обладнання для фінансування інновацій, залишаючись дисциплінованою у розподілі капіталу.

Висновок: стратегія інвестицій у секторі охорони здоров’я для інвесторів, що цінують дивіденди

Для інвесторів, орієнтованих на дохід і шукаючих акції сектору охорони здоров’я, що пропонують більше, ніж символічні доходи, AbbVie і Medtronic є справжніми альтернативами. Обидві компанії довели здатність стабільно зростати дивіденди, долаючи конкурентний тиск, який міг би зупинити менші, менш диверсифіковані компанії. Міцна грошова позиція AbbVie і підтверджена історія інновацій дають їй невелика перевага у цьому аналізі — компанія довела під час епохи Хуміри, що навіть керуючи величезними прибутковими потоками, вона інвестує у розвиток портфеля, а не спочиває на лаврах.

Обидві компанії не пропонують такого ж зростання, як молоді біотехнологічні або медичні стартапи. Але вони пропонують щось не менш цінне для портфелів дивідендних інвесторів: надійні, зростаючі доходи, підтримані провідними позиціями на ринку і міцними балансами. У умовах, коли важливий дохід, акції сектору охорони здоров’я з цими характеристиками заслуговують серйозної уваги від інвесторів, що орієнтуються на загальну дохідність.