Акції Rigetti Computing падають на 18% у початку 2026 року: ідеальний шторм викликів

Rigetti Computing зазнала жорсткого старту у 2026 році, коли акції знизилися на 18% у січні через одночасне зіткнення кількох негативних чинників. Те, що здавалося ключовим роком для компанії у галузі квантових обчислень, перетворилося на попереджувальну історію про ризики інвестування у спекулятивні технологічні акції — перспективу, яку підкреслюють аналітики, такі як Джонні Страйдс, аналізуючи зростаючі перешкоди компанії.

Сектор квантових обчислень переживає перевірку реальністю. Після надзвичайного 2025 року, коли акції Rigetti зросли більш ніж на 500% від квітневих мінімумів, перш ніж втратити понад половину цих здобутків до кінця року, початок 2026-го продовжує тенденцію до зниження. Три окремі чинники сприяли падінню акцій: індивідуальні проблеми з основним продуктом компанії, макроекономічне середовище, що все більше скептично ставиться до інвестицій у спекулятивні технології, та стратегічний хід ключового конкурента, який змінює конкурентний ландшафт.

Затримка продукту та конкуренційні зміни

Rigetti мав зробити великий прорив у початку 2026 року з запуском Cepheus-1-108Q, свого найпередовіше квантового комп’ютера. Натомість компанія відклала презентацію продукту щонайменше до кінця першого кварталу, посилаючись на необхідність додаткового вдосконалення та контролю якості.

Зовні здається, що затримка запуску є керованою. Але інвестори у квантові обчислення працюють за іншою логікою. Весь сектор керується уявленням, що технологічний прогрес прискорюється. Це в основному гонка за прорив, у якій різні компанії прагнуть подолати значні інженерні виклики, що блокують комерційну життєздатність. Будь-яка затримка викликає у інвесторів побоювання, чи компанія зможе врешті-решт перетнути фінішну межу.

Додатковий тиск на проблеми Rigetti створив конкурент IonQ, який оголосив про важливий стратегічний крок: придбання на 1,8 мільярда доларів для створення власної виробничої потужності для чипів. Цей хід має значні конкурентні наслідки. Rigetti довго наголошувала на своєму вертикально інтегрованому підході до виробництва як на ключовій перевазі. Тепер IonQ наздоганяє цю можливість, усуваючи один із заявлених переваг Rigetti і посилюючи гонку за технологічну перевагу.

Загальні технологічні тиски та вплив на інвесторів

Крім проблем компанії, Rigetti стикнулася з негативним впливом ширшого технологічного середовища у січні. Звіт про прибутки Microsoft викрив тривожні тенденції у капітальних витратах, що налякали інвесторів зростання у секторі.

Гігант технологій повідомив, що вже витратив 72 мільярди доларів на капітальні витрати за першу половину свого фіскального року — при цьому більша частина витрат припадає на інфраструктуру штучного інтелекту. Порівняно з 88 мільярдами, витраченими Microsoft за весь попередній фіскальний рік, масштаб інвестицій у ШІ вражає.

Ринок занепокоєний простим питанням: Microsoft активно інвестує у інфраструктуру ШІ та просуває продукти ШІ до клієнтів, але рівень їхнього впровадження залишається мінімальним, а зростання доходів від хмарних сервісів зупинилося або зменшилося порівняно з історичними тенденціями. Інвестори все більше відчувають дискомфорт через цю динаміку — величезні витрати при обмежених видимих результатах. Скептицизм щодо монетизації ШІ поширився у технологічному секторі, особливо зачепивши високоспекулятивні акції, такі як Rigetti Computing.

Розуміння ризику оцінки

Rigetti в основі є спекулятивною ставкою з надзвичайною оцінкою. Інвестиційна теза повністю залежить від досягнення квантовими обчисленнями значних комерційних проривів у найближчі кілька років. Це можливо, але далеко не гарантовано.

Затримка запуску продукту, у поєднанні з конкурентною відповіддю IonQ та ширшим скептицизмом ринку щодо спекулятивних технологічних витрат, підірвали довіру інвесторів. Для компанії, яка торгує на надіях, а не на поточних фінансових показниках, зміни настроїв мають руйнівний ефект.

Більшість інвесторів, ймовірно, мають залишатися обережними щодо цієї компанії. Хоча квантові обчислення потенційно можуть принести революційну цінність, шлях до прибутковості залишається невизначеним, а короткострокові ризики — значними. Поточне середовище — коли навіть домінуючі компанії, такі як Microsoft, піддаються критиці щодо повернення інвестицій у ШІ — робить цей час особливо несприятливим для гонитви за спекулятивними акціями квантових обчислень.