Сила євро: чому зміцнення валюти недостатньо для зміни політики ЄЦБ

Аналізатори Evercore ISI представили новий погляд на взаємозв’язок між курсом євро та рішеннями Європейського центрального банку щодо процентних ставок. За даними Jin10, фахівці вказують, що поточне посилення позиції євро на світових ринках фінансів не має достатньої сили, щоб спонукати ЕЦБ переглянути свою політику щодо зниження ставок. Замість цього для такого кардинального зсуву потрібен набагато серйозніший фактор: значне падіння очікувань щодо інфляції, викликане ослабленням споживчого попиту.

Критичний рівень: що потрібно для впливу сильного євро

Аналізатори визначили конкретний ціновий орієнтир, при якому сила євро може справді вплинути на рішення регулятора. За їхніми розрахунками, євро має піднятися до рівня 1.25 проти долара США, щоб створити достатній тиск і змусити ЕЦБ серйозно розглянути питання про зниження ставок. На даний момент цей рівень залишається дещо віддаленим, що вказує на обмеженість впливу поточного зміцнення валюти.

Очікування щодо процентних ставок у 2026 році

Аналізатори Evercore ISI конструюють базовий сценарій, згідно з яким ЕЦБ утримуватиме поточні рівні процентних ставок протягом усього року. Однак вони відзначають важливий асиметричний характер ризиків: ризики швидше спрямовані у бік зниження ставок, ніж їх підвищення. Такий прогноз свідчить про невизначеність у економічному прогнозуванні.

Сценарії розвитку подій: від помірних до активних дій

Нюанси в аналізі Evercore ISI відкривають потенційні шляхи розвитку. У ситуації надмірного посилення позиції євро ЕЦБ може ухвалити рішення про одне зниження ставки як стримуючу міру. Однак якщо до цього додадуться ширші економічні тиски, пов’язані з подальшим зниженням інфляційних очікувань, то центральний банк потенційно може провести два зниження ставки протягом року. Таким чином, сила економічних факторів буде визначальним у виборі інтенсивності монетарної політики.