Динаміка ренд до долара: оптимізм ринку стикається з обережністю центрального банку

Інвестори та аналітики ринку переоцінюють позицію южноафриканського ренду щодо долара США, зростає впевненість у тому, що валюта недооцінена і має потенціал для зміцнення. Останній опитування ринку щодо перспектив ренд/долар викликало дискусії про справжній рівень рівноваги валюти, виявивши різке розходження між оптимістичними трейдерами та обережними політиками щодо того, яким має бути справедлива вартість.

Учасники ринку очікують зростання ренд/долар

Половина з 14 опитаних учасників ринку вважає, що ренд торгується нижче своєї справедливої вартості, встановивши середню цільову ціну 15,64 щодо долара США. Це консенсусне очікування, що економічні реформи можуть сприяти зміцненню валюти. Оцінки справедливої вартості коливалися від 12,23 до 18, що свідчить про значні розбіжності у тому, як різні інвестори оцінюють співвідношення ренд до долара. Три респонденти вважали валюту справедливою за поточними рівнями, тоді як четверо були більш песимістичними, вважаючи її переоціненою, незважаючи на потенціал зростання, зумовлений реформами.

Обережніший прогноз Центрального банку

Южноафриканський резервний банк має значно інший погляд на динаміку ренд/долар. Офіційний прогноз обмінного курсу центрального банку передбачає, що валюта послабиться до 16,73 до другого кварталу 2026 року — вже за кілька тижнів — перед можливою стабілізацією між 16,54 і 17,10 до кінця 2028 року. Цей песимістичний погляд різко контрастує з очікуваннями ринку щодо зростання, що свідчить про те, що SARB залишається переконаним у тому, що структурні реформи не суттєво зміцнять валюту в короткостроковій перспективі.

Фіскальна політика — справжній тест для зміцнення ренд

За словами Френка Блекмора, економіста KPMG у Йоганнесбурзі, саме фіскальна політика визначатиме динаміку ренд/долар цього року. Його компанія очікує, що валюта може піднятися до 15,50 до кінця року — ближче до ринкового консенсусу — але визнає значну невизначеність. Наступний національний бюджет, який буде оголошено 25 лютого, вважається ключовим моментом для оцінки зобов’язань уряду щодо економічних реформ. Якщо політики продемонструють справжні структурні зміни, учасники ринку можуть отримати довіру до тривалого зростання ренд. Навпаки, розчаровуючі заходи реформ можуть посилити обережний погляд центрального банку і додатково тиснути на валюту. Розбіжність між оптимізмом ринку та офіційною обережністю підкреслює, наскільки важливою буде фіскальна довіра для реалізації потенціалу зростання ренд/долар.