Арабіка-кава з Бразилії та В'єтнаму: як географічне походження формує світовий постачання та ціни

Ринок арабіки тісно пов’язаний із його географічним походженням, причому Бразилія та В’єтнам виступають двома домінуючими виробниками, що формують глобальну динаміку пропозиції та цінові рухи. У четвер ф’ючерси на арабіку на березневих контрактах закрилися з помірним зростанням на 0,20 пункту (+0,06%), що відображає складну взаємодію валютних рухів, погодних умов і змін у обсягах експорту з найбільших виробничих регіонів світу. Розуміння, звідки походить арабіка, є ключовим для розшифровки ринкових сигналів, що визначають відновлення або падіння цін.

Чому важливі Бразилія і В’єтнам для пропозиції арабіки та робусти

Арабіка переважно походить із Бразилії, яка займає найбільшу частку світового виробництва арабіки, за нею йдуть інші тропічні регіони. Окремо В’єтнам домінує у виробництві робусти, іншого виду з відмінним географічним походженням. Ця географічна концентрація створює вразливість у глобальних ланцюгах постачання. Регіон Мінейраш у Бразилії — найбільша зона вирощування арабіки в країні — отримує особливу увагу трейдерів, оскільки погодні збої там мають значний вплив на світові ціни на арабіку.

У четвер ф’ючерси на робусту на березневих контрактах знизилися на 0,52 пункту (-1,28%), поступаючись арабіці, оскільки ці два види реагують по-різному на умови у своїх регіонах походження. В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, зафіксував зростання експорту кави у 2025 році на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйона метричних тонн, що демонструє, як гарний врожай із цього регіону підтримує нижчі ціни на робусту. Навпаки, арабіка з Бразилії зазнала негативного впливу через зниження експорту, що спричинило різницю у цінових рухах між двома видами.

Відновлення бразильського реалу підштовхує коротке закриття ф’ючерсів на арабіку

Зміцнення бразильського реалу до 2,25-місячного максимуму щодо долара викликало різке закриття коротких позицій у ф’ючерсах на арабіку, підвищуючи ціни з ранкових мінімумів. Сильніший реал робить експортовану з Бразилії арабіку дорожчою для міжнародних покупців, що стримує продажі і підтримує ціни ф’ючерсів через технічний купівельний інтерес. Цей валютний ефект демонструє, що географічне походження арабіки пов’язане не лише з фізичним постачанням, а й із динамікою фінансових ринків, що впливають на економіку країни-виробника.

Цей ралі ілюструє класичний механізм товарних ринків: коли валюта великого виробничого регіону зміцнюється, трейдери зменшують короткі позиції, оскільки попит на експорт послаблюється, створюючи ціновий тиск вгору на ф’ючерсних ринках. Ця динаміка залишається ключовим фактором, що впливає на поведінку арабіки з її основних регіонів походження — особливо Бразилії — на світовому ринку.

Різні тенденції пропозиції: експорт Бразилії знижується, тоді як виробництво у В’єтнамі зростає

Картина пропозиції арабіки з різних регіонів стає дедалі більш роздільною. Cecafe повідомив, що загальний експорт зеленої кави з Бразилії у грудні знизився на 18,4% до 2,86 мільйонів мішків, з яких експорт арабіки знизився на 10% у порівнянні з попереднім роком до 2,6 мільйонів мішків. Це скорочення пропозиції арабіки з Бразилії, яка виробляє приблизно третину світового обсягу, створює фундаментальну підтримку цін.

У той час як виробництво у В’єтнамі продовжує зростати. За прогнозами, виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків), що є рекордом за останні 4 роки. В’єтнамська асоціація кави та какао зазначила у жовтні, що при сприятливих погодних умовах врожай може бути на 10% вищим за попередній. Це зростання виробництва з боку В’єтнаму, який є світовим лідером у виробництві робусти, тисне на ціни робусти, але має вторинний вплив на ф’ючерси арабіки через механізми заміщення пропозиції.

Вплив клімату та запасів ускладнює картину арабіки

Погодні умови у основних регіонах вирощування арабіки залишаються критичним фактором. За прогнозами Weather Channel, минулого тижня у Мінейраш — найбільшому регіоні вирощування арабіки у Бразилії — щодня йшли дощі, що є регіоном, який постачає значну частку світової арабіки. Однак раніше дані показували, що у Мінейраш випало лише 33,9 мм опадів за тиждень, що становить 53% від історичної норми, що може підтримати ціни, обмежуючи майбутні поставки арабіки з цього ключового регіону.

Запаси арабіки на ICE відновилися після низьких рівнів, створюючи перешкоди для зростання цін. Хоча запаси арабіки досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, вони піднялися до максимуму за 2,5 місяці — 461 829 мішків минулого середовища. Аналогічно, запаси робусти знизилися до мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів 10 грудня, перед тим як піднятися до 4 532 лотів у четвер. Зростання запасів арабіки, незважаючи на географічну концентрацію пропозиції з Бразилії, свідчить про достатність буферних запасів, що може обмежити подальше зростання цін.

Прогнози виробництва дають змішані сигнали для 2025/26

Перспективи для арабіки з її основних регіонів залишаються складними. За прогнозами USDA, виробництво кави у Бразилії у 2025/26 роках знизиться на 3,1% у порівнянні з попереднім роком до 63 мільйонів мішків, що може підтримати ціни на арабіку через зменшення пропозиції з цього регіону. Однак у цілому світове виробництво кави у 2025/26 роках, за прогнозами, зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,848 мільйонів мішків.

Структура виробництва має велике значення. Виробництво арабіки зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Це зсув відображає географічну реальність: робуста переважно походить із В’єтнаму та інших виробників Південно-Східної Азії, що нарощують виробництво, тоді як походження арабіки з Бразилії та інших регіонів стикається з обмеженнями пропозиції. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився лише на 0,3% у порівнянні з попереднім роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про міцну фундаментальну ситуацію, незважаючи на надлишок робусти.

Звідки походить арабіка — переважно з Бразилії, доповненої регіонами інших тропічних країн — і надалі визначатиме, чи зможе відновлення цін бути стійким на тлі зростаючого світового виробництва і повільного відновлення запасів.