Ціни на нафту зросли до тримісячного максимуму на тлі напруженості з Іраном та зниження долара

Ринки енергетики різко прискорили зростання цього тижня, оскільки геополітична напруга навколо Іран у поєднанні з ослабленням долара США створила потужний коктейль для зростання цін на сиру нафту та бензин. Чутливість ринку до ризиків, пов’язаних з Іраном, відображає критичне значення регіону для світових поставок нафти, а поточні події висвітлюють, чому інвестори залишаються уважними до динаміки Близького Сходу та їхніх цінових наслідків.

Іранський військовий конфлікт стає головним драйвером цін

Останні заяви президента Трампа щодо військового розгортання в Близькому Сході знову привернули увагу до Ірану для енергетичних трейдерів. Білий дім повідомив, що значне морське розгортання просувається до регіону, а чиновники попереджають про можливі удари по урядових об’єктах Ірану, якщо керівництво продовжить репресії проти демонстрантів. Оскільки Іран є четвертим за величиною виробником у ОПЕК, будь-яке порушення його експорту може суттєво обмежити глобальну доступність сирої нафти. Реакція ринку підкреслює, наскільки швидко геополітична премія може додатися до оцінки нафти, коли ризики порушення постачання посилюються.

Ця ескалація відбувається на тлі побоювань щодо тривалого конфлікту в Україні. Російські чиновники зірвали надії на швидкі переговори про мир, наполягаючи, що територіальні суперечки залишаються невирішеними і що «жодного прориву» не очікується, доки не будуть задоволені вимоги Москви. Для ринків нафти це означає простий висновок: російська сирої нафта залишатиметься під санкціями у найближчому майбутньому, обмежуючи постачання з одного з найбільших світових виробників.

Ослаблення долара змінює недавні тенденції

Індекс долара США обвалився до найнижчого рівня за майже чотири роки, знизившись до рівнів, яких не було з початку 2022 року. Ослаблення долара категорично є бичачим фактором для товарів, ціна яких визначається в доларах — коли валюта слабшає, іноземні покупці фактично бачать дешевші ціни, і попит зазвичай зростає. Ця динаміка особливо підтримала ринки енергоносіїв цього тижня, зокрема, сирої нафти, яка досягла найкращих рівнів з середини листопада, та бензину, що піднявся до рівнів, яких не було протягом двох місяців.

Зворотній зв’язок між силою долара та цінами на товари залишається одним із найнадійніших чинників у торгівлі енергоносіями, і слабкість валюти цього тижня стала потужним додатковим фактором підтримки як сирої нафти, так і перероблених продуктів.

Війна в Росії та Україні зберігає обмеження постачання нафти

Українські сили прискорили військові операції проти російської енергетичної інфраструктури за останні п’ять місяців, уражаючи щонайменше 28 нафтопереробних заводів і значно ускладнюючи можливість Москви експортувати сирої нафти та перероблені продукти. Окрім нафтопереробних заводів, Україна активізувала атаки на російські нафтові танкери в Балтійському морі, уражаючи щонайменше шість суден ракетами та дронами з кінця листопада. Ці атаки, у поєднанні з новими американськими та європейськими санкціями проти російських нафтових компаній і транспортної інфраструктури, створили суттєвий конфлікт у глобальних ланцюгах постачання нафти.

Загалом це сприяло тому, що російська сирої нафта залишилася поза міжнародними ринками, зменшуючи загальні глобальні обсяги постачання і створюючи структурну підтримку цін.

Стратегія OPEC+ стабілізує очікування ринку

OPEC+ підтвердив свою прихильність до помірного управління виробництвом, оголосивши, що учасники припинять збільшення видобутку протягом першого кварталу 2026 року, незважаючи на незначне підвищення виробництва в грудні на 137 000 барелів на добу. Це призупинення виробництва відображає усвідомлення формування надлишкових глобальних умов сирої нафти, які нещодавно оцінила Міжнародна енергетична агенція у 3,7 мільйона барелів на добу для 2026 року — зменшившись з прогнозу минулого місяця у 3,815 мільйона барелів на добу.

OPEC+ залишається залученим у багаторічне відновлення скорочень виробництва, початково запроваджених на початку 2024 року. Картаель уже відновив 1 мільйон барелів на добу з початкових 2,2 мільйона, але все ще має у резерві 1,2 мільйона барелів скорочень. Згідно з планами, цього вікенду група збереться для перегляду політики виробництва, і ринки очікують, що група збережуть поточні ліміти виробництва, а не оголосять додаткові збільшення, що підтримує стабільність цін.

Грудневе виробництво сирої нафти OPEC склало 29,03 мільйона барелів на добу, що на 40 000 барелів більше за попередній місяць.

Метрики попиту та пропозиції відображають звуження умов

Адміністрація енергетичної інформації зробила незначні коригування у своєму прогнозі на 2026 рік щодо сирої нафти та перероблених продуктів. Оцінки виробництва сирої нафти в США підвищено до 13,59 мільйона барелів на добу з 13,53 мільйона раніше, тоді як прогнози споживання енергії на 2026 рік знижено до 95,37 квадрильйонів БТУ з 95,68. За тиждень, що закінчився 16 січня, запаси сирої нафти в США були на 2,5% нижчими за середньорічний показник за п’ять років, що свідчить про більш жорсткі умови постачання, ніж зазвичай — бичачий фактор для цін.

Запаси бензину, навпаки, залишаються високими — на 5,0% вище за сезонні норми, тоді як запаси дистилятів залишаються лише на 0,5% нижчими за середньорічний показник. Попередні оцінки свідчать, що запаси бензину зросли приблизно на 2,55 мільйона барелів за останній звітний період, хоча запаси сирої нафти могли зрости більш скромно — приблизно на 1,95 мільйона барелів.

Діяльність буріння відображає обмежене виробниче середовище

Кількість активних бурових установок у США незначно зросла на одну одиницю — до 411 установок у найостанніший тиждень, залишаючись трохи вище за мінімум за 4,25 роки, зафіксований у грудні. Це суттєво скорочення від піку за 5,5 років у 627 установок, зафіксованого у грудні 2022 року, що підкреслює, наскільки ретельно галузь раціоналізувала свої можливості буріння за останні два роки. Постійно низька кількість установок свідчить про те, що виробництво сирої нафти, ймовірно, не зможе суттєво зростати вище за поточні рівні, що несе неявну підтримку цінам через обмеження потужностей.

Комбінація напруги навколо Ірану, ослаблення долара, порушень у російських поставках і помірної внутрішньої діяльності з буріння створює багатогранну підтримку цін на нафту, і геополітичні питання ймовірно залишатимуться постійною характеристикою енергетичного трейдингу, доки ситуація на Близькому Сході не стабілізується.