Посібник з ETF короткострокових облігацій: захист вашого портфеля від підвищення ставок

Коли центральні банки агресивно підвищують вартість позик для боротьби з стійкою інфляцією, інвестори в облігації стикаються з особливо складним середовищем. У вересні 2022 року Федеральна резервна система продовжила свою швидку кампанію підвищення ставок із підвищенням на 75 базисних пунктів, що стало третім поспіль підвищенням такої ж величини. Це підняло базову ставку до 3,0%-3,25%, рівнів, яких не бачили з 2008 року. Ще більш суттєво, доходність 10-річних казначейських облігацій зросла до 3,64%, а доходність 2-річних перевищила 4,1%, створюючи ворожий фон для традиційних інвестицій у фіксований дохід.

Чому зростання процентних ставок ускладнює інвестиції у фіксований дохід

Зв’язок між ставками та доходністю облігацій простий: коли ставки зростають, ціни існуючих облігацій падають. Ця обернена динаміка означає, що інвестори, які мають значні позиції у ширшому ринку фіксованого доходу, зазнають паперових збитків із зростанням доходності. Проблема ускладнюється для облігацій з довгим терміном погашення, які зазнають більш різких знижень цін при підвищенні ставок.

Тоді представники ФРС сигналізували про подальше суттєве підвищення ставок. Прогнози вказували, що ставка федеральних фондів може досягти 4,25%-4,5% до кінця 2022 року, передбачаючи ще одне підвищення на три четверті відсотка у листопаді та підвищення на половину відсотка у грудні. Для інвесторів у облігації цей прогноз загрожував подальшим погіршенням вартості їх портфелів.

Як короткострокові облігації забезпечують захист портфеля

Замість повністю відмовитися від інвестицій у фіксований дохід, досвідчені інвестори звернулися до стратегій ETF з ультракоротким терміном — зокрема, до продуктів з ультракороткою тривалістю, що значно зменшують чутливість до змін ставок. Ці інструменти інвестують у цінні папери з терміном погашення менше одного року, що кардинально змінює профіль ризику.

Чому це важливо? Завдяки мінімальній тривалості ймовірність значного зростання ставок протягом короткого терміну облігації є значно нижчою. ETF з ультракороткою облігацією виступає як буфер проти зростання ставок, дозволяючи інвесторам зберігати дохід без повного впливу шоку від підвищення ставок. Основна перевага полягає в тому, що інвестори можуть зберегти дохідність і водночас значно знизити ризик, пов’язаний із ставками.

Топ-варіанти ETF з ультракороткими облігаціями на 2022 рік

Для інвесторів, які прагнуть реалізувати цю захисну стратегію, кілька ETF з ультракоротким терміном стали провідними варіантами:

iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)

Цей фонд забезпечує прямий доступ до цінних паперів казначейства США з терміном погашення менше одного року, слідкуючи за індексом ICE Short US Treasury Securities. З 50 активами, середнім терміном погашення 0,31 року та ефективною тривалістю 0,30 року, SHV пропонує простий захист від ставок. Фонд зібрав 23 мільярди доларів активів із високим щоденним обсягом торгів — понад 3,5 мільйона акцій. Щорічні витрати становили 15 базисних пунктів.

JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)

З більш диверсифікованим підходом JPST інвестує у портфель із 620 короткострокових корпоративних та структурованих боргових інструментів інвестиційного рівня, активно керуючи кредитним та тривалістю. Середня тривалість 0,29 року відповідала простоті SHV, але забезпечувала ширше кредитне покриття. Вартість активів становила 21,8 мільярда доларів, а щоденний обсяг торгів — близько 4,1 мільйона акцій, з річною платою 18 базисних пунктів.

SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)

Для максимальної уваги до казначейських біллів BIL орієнтований на безкупонні казначейські біллі США з терміном 1-3 місяці. Містить лише 15 цінних паперів, що слідкують за індексом Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill, цей фонд має найкоротший профіль тривалості — середній термін погашення та скоригована тривалість обидва становлять 0,10 року. BIL зібрав 21,2 мільярда доларів активів із середнім щоденним обсягом понад 5,2 мільйона акцій. Щорічні витрати — 14 базисних пунктів, рейтинг ETF за Zacks — #3 (Утримувати).

PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT)

MINT застосовує більш активний підхід, прагнучи до підвищеного доходу порівняно з традиційними грошовими альтернативами. Фонд має 652 цінних папери з трохи більшою тривалістю — середній термін погашення 0,49 року та ефективна тривалість 0,44 року. Це позиціонування пропонує трохи вищий потенціал доходу в обмін на помірно підвищений ризик. Вартість активів становила 11,3 мільярда доларів, а щоденний обсяг торгів — близько 1,1 мільйона акцій, з річною платою 35 базисних пунктів.

BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF (ICSH)

ICSH завершують список як активно керований фонд, що інвестує у широкий спектр короткострокових, інвестиційного рівня фіксованого доходу та плаваючої ставки боргових інструментів, а також у грошові ринки. Містить 241 актив, середній термін погашення — 0,65 року, а ефективна тривалість — 0,42 року, що забезпечує трохи більш довгу тривалість. Вартість активів — 6,8 мільярда доларів, середній щоденний обсяг — 1,2 мільйона акцій, а найнижчі витрати — всього 8 базисних пунктів на рік.

Вибір стратегії ETF з ультракороткими облігаціями

Світ ETF з ультракороткими облігаціями дозволяє інвесторам точно налаштовувати цільову тривалість і цілі щодо доходу. Чи то пріоритет — казначейські цінні папери, диверсифікація кредитного ризику, мінімізація тривалості або підвищення доходності — у цій категорії є відповідні інструменти. Спільна ідея ясна: ці фонди забезпечують значний захист портфеля від зростання ставок, зберігаючи мінімальну чутливість до змін і водночас отримуючи стабільний дохід. Для інвесторів, що орієнтуються на тривале підвищення ставок, інвестиції у продукти ETF з ультракоротким терміном є стратегічним захисним кроком, що балансуватиме цілі доходу та суттєвий захист від ризиків.