Ціни на каву зростають у зв'язку з ослабленням долара, що створює можливості для бичачих трендів

Ринок товарів зазнав сприятливого сценарію для покупців кави, оскільки долар продовжував свою низхідну тенденцію у понеділок. Ф’ючерси на арабіку на березень піднялися на 5.35 пунктів, що становить +1.52%, тоді як контракти на робусту на березень зросли на 55 пунктів, або +1.33%. Цей рух вгору відображає ширший ралі товарів, викликаний подальшим знеціненням індексу долара, який ще на 0.5% послабшав, досягнувши нового 4-місячного мінімуму. Історично слабкість долара сприяє зростанню оцінки товарів у цілому, і кава не стала винятком у цьому недавньому циклі.

Знецінення долара підсилює ралі

Коливання валют залишаються важливим чинником для цін на каву. Коли долар слабшає щодо інших основних валют, товари, ціна яких визначається в доларах, стають більш привабливими для міжнародних покупців, створюючи природну підтримку цінових рівнів. Останнє погіршення індексу долара створило саме такий додатковий сприятливий фон. Окрім валютного чинника, ширші тенденції у динаміці пропозиції кави додають складності до прогнозів цін на каву.

Погіршення ситуації з постачанням у Бразилії підтримує ринок

Бразилія, яка становить приблизно третину світового виробництва арабіки, продовжує стикатися з умовами, що можуть звузити короткострокові запаси. Cecafe повідомила, що експорт зеленої кави з Бразилії за грудень різко скоротився на 18.4% порівняно з попереднім роком, до 2.86 мільйонів мішків. У цьому зниженні обсягів поставок арабіки зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків, тоді як експорт робусти впав на 61% у річному вимірі до всього 222,147 мішків. Ускладнюючи ці виклики з експортом, погодні умови в Міньяс-Жерайс — найважливішому регіоні вирощування арабіки в Бразилії — залишаються тривожними. Somar Meteorologia повідомила, що регіон отримав лише 33.9 міліметрів опадів за тиждень, що закінчився 16 січня, що становить лише 53% від історичного середнього рівня. Це недо-опадання може з часом обмежити потенціал врожаю для наступного циклу.

Однак картина запасів створює більш нюансований фон для цін на каву. Запаси арабіки, контрольовані ICE, спочатку знизилися до 1.75-річного мінімуму в 398,645 мішків у листопаді, але з того часу відновилися до 461,829 мішків станом на середину січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 1-річних мінімумів у грудні, перш ніж підскочити до 4,609 лотів наприкінці січня. Це відновлення запасів трохи пом’якшує деякі побоювання щодо обмеженості пропозиції.

Зростання виробництва у В’єтнамі тисне на робусту

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, значно збільшує обсяги виробництва. Експорт кави країни зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком у 2025 році до 1.58 мільйонів метричних тонн, згідно з офіційною статистикою. Очікується, що виробництво зросте ще на 6% у порівнянні з минулим роком до 1.76 мільйонів метричних тонн, або приблизно 29.4 мільйонів мішків, що є найвищим показником за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може піднятися на 10% порівняно з попереднім сезоном за умови сприятливих погодних умов. Це надлишкове постачання в’єтнамської робусти створює перешкоди саме для цін на робусту, навіть якщо ринки арабіки можуть виграти від обмеженості бразильського постачання.

Прогнози виробництва малюють змішану картину

Глобальні прогнози щодо пропозиції кави демонструють змішані сигнали. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився незначно на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про помірне звуження. Однак USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2.0% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків. З цього загалу, прогнозується, що виробництво арабіки зменшиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

На рівні країн, виробництво Бразилії у 2025/26 очікується зменшитися на 3.1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків — значне скорочення. Тим часом, виробництво у В’єтнамі прогнозується зростанням на 6.2% у порівнянні з минулим роком до 30.8 мільйонів мішків, що є найвищим показником за чотири роки. Далі, глобальні кінцеві запаси на 2025/26 роки прогнозуються зменшитися на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків із 21.307 мільйонів мішків у попередньому році, що свідчить про загальне звуження глобального балансу пропозиції.

Шлях для цін на каву залишається суперечливим між підтримуючими структурними чинниками та протидіючими перешкодами. Хоча слабкість долара та проблеми з постачанням у Бразилії забезпечують фундаментальну підтримку, зростання виробництва у В’єтнамі та перспектива рекордного світового обсягу створюють противагу ціновому тиску. Учасники ринку ймовірно залишатимуться зосередженими на погодних умовах у Бразилії та виконанні в’єтнамського збору як ключових змінних, що визначатимуть траєкторію цін на каву у решту сезону.