Технічні акції ведуть відновлення ринку у міру посилення споживчого оптимізму та покращення економічних перспектив

Ринок продемонстрував вражаюче повернення 23 січня, коли технологічні акції стали основним каталізатором ширших зростань. Індекс S&P 500 піднявся на +0.25%, тоді як Nasdaq 100 виріс на +0.62%, переважно завдяки силі в мегакепових технологічних акціях. Ф’ючерси на E-mini S&P за березень зросли на +0.21%, а ф’ючерси на E-mini Nasdaq за березень піднялися на +0.64%, що свідчить про подальший імпульс у торгівлі, орієнтованій на технології.

Чи відновлять технологічні акції свої попередні втрати? Відповідь стала явно позитивною з прогресом дня. Після невизначеного початку, коли спостерігався початковий тиск на продаж, ситуація різко змінилася, коли технологічні акції Магніфікент Севен — Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Apple, Alphabet і Tesla — влаштували потужний ралі. Це відновлення стало ключовим у зміні негативного імпульсу на ширшому ринку.

Технологічні гіганти Магніфікент Севен підживлюють ринковий відскок

Відновлення технологічного сектору було вражаючим. Microsoft підскочила більш ніж на +3%, тоді як Amazon, Nvidia і Meta зросли більш ніж на +1% кожен. Apple додала +0.34%, Alphabet — +0.31%, а Tesla — +0.13%. Ці здобутки відображають оновлену довіру інвесторів до технологічного комплексу, незважаючи на попередні труднощі з інших секторів.

Початковий слабкий ринок був викликаний невтішними прогнозами від CEO Intel Ліп-Бу Тана, який передбачив подальші виробничі труднощі, що спричинило падіння акцій чипмейкера більш ніж на -15%, що стало найбільшими втратами серед компонентів S&P 500 і Nasdaq 100. Однак замість того, щоб спричинити широку технологічну катастрофу, сектор продемонстрував стійкість і зацікавленість у покупках за нижчими оцінками.

Споживча впевненість забезпечує критичну підтримку для технологічного відновлення

Ключовим моментом стала переглянута економічна статистика, яка підвищила інвесторські настрої щодо ризикових активів. Університет Мічигану підвищив індекс споживчої впевненості в США на +2.4 пункти до 56.4, досягнувши п’ятимісячного максимуму і перевищивши очікування, які передбачали відсутність змін на рівні 54.0. Це значне покращення споживчого оптимізму особливо підтримало акції технологічного спрямування, враховуючи їхню чутливість до дискреційних витрат і економічної впевненості.

Очікування інфляції також суттєво знизилися. Університет Мічигану повідомив, що очікування інфляції на один рік знизилися до 4.0%, що є мінімумом за рік, з попередніх 4.2%. Аналогічно, очікування інфляції на 5-10 років знизилися до 3.3% з 3.4%. Це зниження очікувань інфляції зменшило побоювання щодо агресивної монетарної політики, підтримуючи оцінки акцій у цілому і технологічних акцій зокрема.

Виробнича активність, хоча й демонструвала помірне зростання, залишалася відповідною очікуванням. Індекс PMI виробництва в США підвищився до 51.9, що трохи нижче за очікувані 52.0, але підтвердило подальше розширення промислового сектору.

Реакція ринків на змінювані економічні сигнали

Ринки облігацій реагували динамічно на покращення економічних даних і зниження очікувань інфляції. Облігації тримісячної казначейської позики зросли на +2 тики, а дохідність знизилася на -0.6 базисних пунктів до 4.239%. Початковий тиск на ціни облігацій через +2% зростання цін на нафту зменшився, оскільки побоювання щодо інфляції послабшали, що дозволило фіксованому доходу відновитися після початкових продажів.

Дохідність 10-річних німецьких бундів піднялася до трьотижневого максимуму 2.894%, збільшившись на +0.6 базисних пунктів, тоді як дохідність 10-річних британських гілітів досягла 2.5-тижневого максимуму 4.494%, піднявшись на +2.0 базисних пунктів. Дані по європейській економіці були змішаними: PMI виробництва в зоні євро підвищився до 49.4 (+0.6), перевищивши очікування 49.2, тоді як PMI виробництва у Великій Британії підскочив до 51.6 (+1.0), що стало найшвидшим темпом зростання за 17 місяців і перевищило очікування 50.6.

Ф’ючерси на ставки відображали мінімальні очікування щодо найближчих змін у монетарній політиці. Свопи показували нульову ймовірність підвищення ставки +25 базисних пунктів ЄЦБ на його засіданні 5 лютого. Тим часом, ринок ф’ючерсів на ФРС оцінював ймовірність зниження ставки на -25 базисних пунктів 3% на засіданні FOMC 27-28 січня.

Спекуляції щодо наступного номінанта на посаду голови ФРС створювали легкий тиск на ціни казначейських облігацій. Виявилося, що президент Трамп не дуже хоче номінувати Кевіна Хассета — вважається, що він є найбільш прихильним до зниження ставок, і віддає перевагу залишити його директором Національної економічної ради, що натякає на можливість менш прихильного кандидата, такого як Кевін Варх, відомий яструб і другий за ймовірністю кандидат на посаду голови ФРС. Такий розвиток подій міг би негативно вплинути на довгострокові цінні папери з фіксованим доходом.

Технологічні акції та енергетичні компанії — лідери серед окремих зростань

Крім Магніфікент Севен, багато окремих акцій продемонстрували силу в технологічно-суміжних і циклічних секторах. Fortinet підскочила більш ніж на +6%, очоливши зростання S&P 500 після підвищення рейтингу до «купити» від TD Cowen з цільовою ціною $100. Booz Allen Hamilton піднялася більш ніж на +8% після кращих за очікуванням Q3 скоригованих прибутків у $1.77, що значно перевищує консенсус у $1.27, і підвищила прогноз щодо скоригованого EPS на рік до $5.95-$6.15 з попереднього діапазону $5.45-$5.65.

CSX Corp піднялася більш ніж на +4% після прогнозу розширення операційної маржі на 200-300 базисних пунктів у 2026 році порівняно з скоригованими показниками 2025 фінансового року. Netflix піднялася більш ніж на +2% після того, як співголова компанії Петерс підтвердив у Financial Times, що компанія залишається на шляху до отримання підтримки акціонерів Warner Bros. Discovery для своєї пропозиції щодо придбання активів кіновиробництва і телебачення цього конгломерату.

Акції енергетичного сектору отримали значний приріст, оскільки ціни на нафту зросли більш ніж на +2% до однорічного максимуму, під впливом геополітичної напруги і побоювань щодо постачання. Президент Трамп знову підняв риторику щодо можливих військових дій проти вищого керівництва Ірану у відповідь на його жорстоке поводження з протестувальниками. Крім того, Financial Times повідомила, що уряд США розглядає можливість обмеження поставок доларів для продажу іракської нафти з метою тиску на політичних лідерів Іраку щодо формування уряду без іранських бойовиків.

Halliburton, Devon Energy і Occidental Petroleum піднялися більш ніж на +2%, тоді як APA Corp, ConocoPhillips, Exxon Mobil, SLB Ltd і Valero Energy — більш ніж на +1%. Широкий енергетичний комплекс отримав підтримку завдяки сильним базовим товарним динамікам і преміям за геополітичний ризик.

Акції ринку дорогоцінних металів також взяли участь у відновленні. Ціни на золото, срібло і платину досягли нових рекордних максимумів, зумовлених слабким доларом, тривалими геополітичними ризиками і оновленими побоюваннями щодо потенційних загроз незалежності Федеральної резервної системи. Ці фактори підвищили попит на цінні метали як на засоби збереження вартості. Barrick Mining піднялася більш ніж на +2%, тоді як Newmont Mining, Hecla Mining, Freeport-McMoRan і Coeur Mining — більш ніж на +1%.

Акції споживчого сектору продемонстрували додаткове зростання, з Clorox, що піднялася більш ніж на +2% після своєї грошової купівлі GOJO Industries за $2.25 мільярда, що розширило портфель компанії у категоріях очищення і особистої гігієни.

Вітри ринку та помітні аутсайдери

Не всі акції поділилися у силі дня. Capital One Financial знизилася більш ніж на -6% після звіту про Q4 скоригований прибуток у $3.86, що розчарувало порівняно з очікуваннями у $4.15. Safehold Inc знизилася більш ніж на -4% після зниження рейтингу Morgan Stanley до «недостатньо вагомий» з «рівний вага» з цільовою ціною $14. Entegris Inc і Sherwin-Williams Co знизилися більш ніж на -1% після отримання нейтральних рейтингів і рекомендацій утримання відповідно від Seaport Global Securities і Deutsche Bank.

Індекс Dow Jones Industrial знизився на -0.38%, що відображає недосягнення деяких циклічних і фінансових компонентів, незважаючи на загальну стійкість ринку. Така різниця підкреслює вибірковий характер відновлення ринку, де технології і енергетика визначають основний наратив.

Моментум сезоні звітів і драйвери ринку

Сезон звітів за 4 квартал розпочався активно, що підтримало фундаментальні очікування щодо акцій. З перших 40 компаній S&P 500, що оприлюднили результати, 81% перевищили очікування щодо прибутків, створюючи позитивний настрій для наступних звітів. За даними Bloomberg Intelligence, прибутки S&P 500 очікується зростуть на +8.4% у 4 кварталі, тоді як без урахування мегакепових технологічних компаній Магніфікент Севен, зростання прибутків все ще прогнозується на рівні +4.6%, що свідчить про широку стійкість прибутків.

Політичні події продовжували впливати на ринкові настрої. Президент Трамп оголосив про стриманість щодо введення тарифів проти європейських країн, що виступають проти його планів щодо Гренландії. Генеральний секретар НАТО Рутте охарактеризував проривні дискусії як зосереджені на арктичній безпеці, а не на територіальній суверенності. Верховний суд утримався від ухвалення рішень щодо викликів тарифної політики Трампа, відкладавши їх до закінчення чотиритижневої перерви, що ймовірно відкладе будь-яке рішення щонайменше на місяць.

Оцінка ринку на перспективу

Здатність ринку відновитися і технологічних акцій повернути імпульс відображає конвергенцію підтримуючих факторів: покращення споживчої впевненості, зниження очікувань інфляції, позитивні сюрпризи у прибутках і товарно-сировинна сила енергетичного і дорогоцінного металевого секторів. Поки технологічні акції ведуть зростання, інвестори все більше впевнені у стійкості економічного розширення і траєкторії зростання корпоративних прибутків, що відкриває шлях до потенційних подальших зростань упродовж року.