NVTS проти ADI: Які акції напівпровідників заслуговують вашої уваги для інвестицій?

Ландшафт акцій напівпровідників змінюється під впливом штучного інтелекту та вимог до інфраструктури дата-центрів. Дві компанії — Navitas Semiconductor та Analog Devices — змагаються за цю величезну можливість, але їхні поточні позиції на ринку та короткострокові перспективи розповідають дуже різні історії.

Фон ринку: Можливість у сфері напівпровідників, зумовлена ШІ

І Navitas Semiconductor (NVTS), і Analog Devices (ADI) працюють у рамках одного секулярного тренду зростання. Поширення інфраструктури штучного інтелекту та розширення дата-центрів кардинально змінюють ринок напівпровідників у цій галузі. Постачання енергії, підключення та енергоефективність стали критичними конкурентними полями бою. Перехід NVIDIA до архітектури AI-заводів на 800 вольт є прикладом цієї зміни, що відходить від традиційного розподілу змінного струму/постійного струму до високовольтних систем постійного струму, які вимагають зовсім нових рішень у напівпровідниках.

Щоб акції напівпровідників процвітали в цьому середовищі, їм потрібно вирішити одну ключову проблему: забезпечити щільність та ефективність енергії, яких вимагають системи наступного покоління ШІ. Саме тут важливо технологічне положення кожної компанії.

Navitas Semiconductor: стратегічний поворот із короткостроковими перешкодами

Navitas Semiconductor намагається агресивно переорієнтуватися на ринки високої потужності, і її інтеграція в екосистему NVIDIA є важливим моментом підтвердження. Компанія має платформи технологій Gallium nitride (GaN) та Silicon carbide (SiC)—рідкісне поєднання серед акцій напівпровідників у цій галузі.

Технічна можливість реальна. Navitas тестує 100-вольтові пристрої середньої напруги GaN, розроблені для кінцевих етапів перетворення енергії в серверах ШІ. Одночасно вона просуває модулі SiC на 2,3 кВ та 3,3 кВ, орієнтовані на мережеві та енергетичні сховища, що підтримують нові архітектури дата-центрів. Для меншої компанії у галузі, де домінують гіганти, цей технологічний двобічний підхід вражає.

Однак стратегічна жертва компанії значна. Щоб зосередити ресурси на високорентабельних можливостях у сфері енергетики, Navitas навмисне виходить із сегментів мобільних та споживчих пристроїв—особливо в Китаї. Це рішення суттєво впливає на короткострокові показники.

У Q3 2025 року доходи знизилися до 10,1 мільйона доларів, що є падінням більш ніж на 50% у порівнянні з минулим роком. Прогноз керівництва на Q4 2025 передбачає подальше погіршення до приблизно 7 мільйонів доларів у послідовних доходах. Згідно з консенсусом Zacks, повний рік 2026 року очікується до 38,36 мільйонів доларів, що становитиме 15,6% річного зниження—незвичайний показник для портфеля акцій напівпровідників під час нібито буму ШІ.

Це створює парадокс за часом: хоча довгострокове технологічне положення Navitas здається переконливим, компанія просить інвесторів витримати значні короткострокові труднощі.

Analog Devices: хвиля ШІ та дата-центрів із зростанням

Analog Devices демонструє кардинально інший сценарій. Замість проходження через турбулентний переорієнтаційний період ADI відчуває справжній прискорений попит у своєму основному бізнесі.

Вражаюча цифра: сегмент дата-центрів ADI перевищив річний показник у 1 мільярд доларів у Q4 фінансового 2025 року. Це три послідовні квартали з ростом понад 50% у порівнянні з минулим роком— темп, до якого можуть лише мріяти інші акції напівпровідників. Ще більш вражаюче, що керівництво приписує цей імпульс безпосередньо зростанню у впровадженні інфраструктури ШІ.

Механізми ринку, що підтримують цей ріст, є стійкими. Сервери ШІ пред’являють безпрецедентні вимоги до постачання енергії та високошвидкісного підключення даних у порівнянні з традиційними обчислювальними архітектурами. Це означає більші витрати на основний портфель ADI з управління енергією та обробки сигналів. З поширенням систем ШІ ці вимоги зростають, а не зменшуються.

Загальна ринкова динаміка ADI підтверджує цю тезу. Сегмент комунікацій компанії— найшвидше зростаючий кінцевий ринок— розширився на 26% у порівнянні з минулим роком у фінансовому 2025 році, причому більша частина зростання зосереджена у застосуваннях дата-центрів. Прогноз керівництва на Q1 фінансового 2026 року передбачає доходи у 3,1 мільярда доларів (з похибкою ±$100 мільйонів), із впевненістю у збереженні імпульсу у дата-центрах протягом 2026 року, оскільки гіперскейлери продовжують підвищувати цілі капітальних витрат.

Консенсус-звіт Zacks щодо доходів за 2026 рік становить 12,89 мільярда доларів, що означає 16,9% зростання порівняно з минулим роком. На відміну від Navitas, ADI відчуває хвилю ШІ, а не готується до неї.

Фінансова динаміка та якість прибутку

Різниця у прибутковості між цими акціями напівпровідників стає ще більш очевидною при аналізі прогнозів прибутку.

Консенсус-звіт Zacks щодо прибутку Navitas Semiconductor за 2026 рік: -$0,19 на акцію. Ця оцінка збитків залишилася незмінною протягом останнього місяця, що свідчить про відсутність оптимізму щодо короткострокового відновлення прибутковості.

Консенсус-звіт Zacks щодо прибутку Analog Devices за 2026 рік: $10,01 на акцію, що становить 28,5% зростання у порівнянні з минулим роком. Варто зазначити, що ця оцінка була підвищена на $0,09 за останні сім днів, що відображає покращення настроїв аналітиків.

Для акцій напівпровідників важливіше саме траєкторія прибутку, ніж лише дохід. ADI демонструє справжній імпульс у прибутковості, тоді як Navitas продовжує працювати у збитковій зоні.

Оцінка та ринкові настрої

Останні цінові рухи та показники оцінки виявляють розходження у настроях інвесторів:

За останні три місяці акції Analog Devices зросли на 23,1%, тоді як Navitas Semiconductor знизилася на 27,1%. Ця різниця частково відображає реальність прибутковості, описану вище.

Що стосується показників оцінки, різниця також очевидна. Analog Devices торгується за прогнозним співвідношенням ціна/продажі 11,28X, тоді як Navitas має прогнозний множник P/S 63,2X. Серед акцій напівпровідників така премія у 5,6 разів для компанії, що зазнає зниження доходів і збитків, важко виправдати—особливо у порівнянні з конкурентом, що демонструє прибуткове зростання.

Мультиплікатори оцінки ADI пропонують суттєвий захист від потенційних втрат для інвесторів, тоді як високий рівень оцінки Navitas залишає обмежену запас міцності.

Оцінка інвестицій: дві різні історії у сфері напівпровідників

Ці дві акції напівпровідників уособлюють протилежні інвестиційні тези з дуже різними профілями ризику та нагороди.

Navitas Semiconductor — це історія «покажи мені». Технологія цікава, партнерство з NVIDIA має стратегічне значення, а довгострокова можливість ринку справжня. Однак інвесторам доведеться витримати значну короткострокову невизначеність—зниження доходів, постійні збитки та затримки у досягненні прибутковості. Такий профіль підходить лише тим, хто має виняткову впевненість і терпіння до волатильності.

Analog Devices пропонує більш оперативний і обґрунтований інвестиційний кейс. Компанія демонструє реальне прискорення доходів і прибутків у відповідь на справжній попит у сфері інфраструктури ШІ. Оцінка є розумною відносно зростання, а керівництво має прозорість у збереженні імпульсу протягом фінансового 2026 року. Для інвесторів у напівпровідники, які шукають експозицію до тези ШІ без надмірних спекуляцій, ADI є більш привабливою можливістю з урахуванням ризиків.

Поточні рейтинги Zacks відображають цю різницю: Analog Devices має рейтинг Zacks #1 (сильна покупка), тоді як Navitas Semiconductor — рейтинг Zacks #3 (утримувати).

Для більшості портфелів акцій напівпровідників комбінація зростаючого імпульсу, прискорення прибутків, розумна оцінка та прозорість у короткостроковому попиті робить ADI найкращим вибором наразі. Navitas можливо з часом виконає свої довгострокові обіцянки, але шлях вперед вимагає терпіння, якого інвестори можуть не мати під час швидкої еволюції ринку.